ООО КБ «Кольцо Урала»: При сохранении ЦБ действующей политики, до декабря можно уверенно говорить об отсутствии значительных колебаний курса рубля

УрБК, Екатеринбург, 21.09.2010. «В ближайшие три года инфляция пойдет на убыль: в 2011 году она будет меньше 7%, в 2012 году — 6%, а в 2013 году — 5,5%», — обещает Центробанк. Сдержать инфляцию помогает крепкий рубль, но в условиях опережающего роста импорта курс рубля все больше зависит от притока капитала, признает ЦБ. Именно такой задел дает ЦБ в проекте «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2011—2013 годы».

Важным в проекте является факт признания невыполнения планов по инфляции. Ускорение инфляции продолжится до конца 2010 года, и по итогам года потребительские цены могут возрасти на 7—8%. Напомним, что плановый уровень инфляции на этот год обозначался в 6—7%, а текущие цифры уже подходят близко к уровню в 8,8% прошлого года.

Более осторожный прогноз дается в части курса национальной валюты. В проекте говорится, что текущий профицит внешней торговли России пока способствует укреплению рубля, но в дальнейшем роль этого фактора в курсообразовании будет снижаться, а влияние потоков капитала расти. «В 2011—2013 годах основными факторами изменения курса рубля будут баланс внешнеторговых операций и динамика трансграничных потоков капитала при растущей роли последних», — говорится в документе ЦБ.

При этом Банк России в расчете торгового баланса опирается на три варианта, основанных, как и российский бюджет, на стоимости нефти. Объем сальдо ЦБ рассчитывает исходя из среднегодовой стоимости цен на нефть в 60, 75 и 90 долларов США за баррель (в бюджет на следующий год заложена стоимость в 75 долларов). Все варианты предполагают положительную разницу, однако, несмотря на такое незначительное различие в цене за баррель, обеспечивают сальдо торгового баланса, различающегося в разы. По прогнозам оно может составлять 59,1, 96,6 и 131,7 млрд. долларов соответственно.

Как отметил Дмитрий Суплаков, руководитель направления проектов и анализа ООО КБ «Кольцо Урала», в краткосрочной перспективе значительных колебаний курса рубля или индекса потребительских цен не ожидается.

«Отечественная экономика, хоть и является сильно зависящей от мировых цен на сырье и углеводороды, обладает достаточными внутренними резервами. В условиях опережающего роста темпов импорта над экспортом сальдо платежного баланса, несомненно, сокращается, влияя на ослабление рубля. Однако при сохранении ЦБ действующей политики по сдерживанию курса, до декабря можно уверенно говорить об отсутствии значительных колебаний», — подчеркнул Д. Суплаков.