Обзор финансового рынка за минувшую неделю от ИФК «Еврогрин»

Итоги недели

Индексы	Изм. за неделю	Изм. с 29.05
DJIA (США)	-2,95%	0,46%
NASDAQ Comp. (США)	-1,69%	2,99%
FTSE100 (Великобритания)	-2,16%	-1,63%
DAX (Германия)	-4,53%	-2,05%
Nikkei225 (Япония)	-3,45%	2,77%
BSE SENSEX (Индия)	-4,70%	-0,71%
Hang Seng (Гонконг)	-5,13%	-1,38%
Straits Times (Сингапур)	-4,37%	-2,40%
IBOVESPA (Бразилия)	-4,08%	-3,43%
IPC (Мексика)	-4,66%	-0,23%
ММВБ (Россия)	-10,65%	-9,44%
РТС (Россия)	-10,28%	-7,01%
РТС-2-DerEx (Россия)	-2,22%	7,83%

Показатель	Изм. за неделю	Изм. с 29.05
EUR/USD	-0,26%	-1,33%
EUR/JPY	-2,60%	-0,34%
Бивалютная корзина ЦБ РФ	0,28%	0,23%
Нефть WTI	-3,46%	4,89%
Золото	-0,44%	-4,62%
Серебро	-4,06%	-9,85%
Доходность 10 л. UST	-0,11%	9,28%
Доходность 2 л. UST	-5,45%	29,98%
6 м. USD LIBOR	-0,11%	-4,64%
3 м. USD LIBOR	-2,00%	-6,76%
6 м. RUB MosPrime	-2,15%	-5,66%
3 м. RUB MosPrime	-1,89%	-4,85%

Голубые фишки	Изм. за неделю	Изм. с 29.05
Газпром	-11,42%	-8,75%
Роснефть	-9,21%	-11,64%
Лукойл	-11,21%	-10,24%
Сбербанк	-14,34%	-6,87%
Сургутнефтегаз	-6,37%	-7,56%
ВТБ	-13,43%	-19,06%
Ростелеком	-1,76%	-12,72%
ГМК Норникель	-20,03%	-19,68%
РусГидро	-5,27%	-1,04%
ФСК ЕЭС	1,40%	3,57%

Лидеры роста
Бумага	Изм. за неделю
Башнефть	7,69%
Силовые машины	6,87%
ЮТК	5,22%
Разгуляй	2,64%
Газпромнефть	2,51%
УРСА Банк-ап	1,58%
ФСК ЕЭС	1,40%
Магнит	1,20%

Лидеры снижения
Бумага	Изм. за неделю
ГАЗ	-23,81%
ОМЗ	-20,60%
ГМК НорНикель	-20,03%
ТГК-2	-17,86%
Соллерс	-17,74%
Татнефть	-17,00%
АФК Система	-15,65%
Верофарм	-15,10%

Комментарий по ситуации





Рост окончен? Впервые с февраля мы столкнулись с настолько серьезным снижением на мировых фондовых рынках, и похоже что сейчас это не просто легкая коррекция к восходящему тренду. Да, отдельные фондовые индексы, такие как NASDAQ, показали снижение на скромные 1,5%, китайский Shanghai Composite и вовсе продолжает расти, нефть и пара EUR/USD продолжают консолидироваться. Однако если бы везде было все плохо, речь, наверное, шла бы о формировании полноценной второй волны снижения. Первая, если кто уже забыл, ознаменовалась 70-80%-м обвалом российских фондовых индексов. Сейчас мы не ждем ничего подобного, и это уже хорошо, учитывая более чем двукратный рост отдельных индикаторов за последние 3-4 месяца. Некоторое время тому назад мы писали, что к началу июня, если смотреть с точки зрения технических сигналов, ситуация на мировых финансовых рынках стала напоминать сентябрь 2008 года с точностью до наоборот. Если бы сейчас что-то «порвалось» как тогда, почти уже год назад, масштаб последствий был бы тоже ужасающим. Но если тогда продавали акции и commodities, сейчас цунами ликвидности хлынуло бы из тех же US Treasuries на сырьевые и фондовые рынки. К счастью, ничего подобного пока не произошло, т.к. неконтролируемый рост мало чем лучше неконтролируемого снижения, и акции перешли к коррекционному движению, которое может составить по отдельным фондовым индексам до 30%, но вряд ли больше. По большому счету, пока мы имеем дело именно с коррекцией, для разворота сильной тенденции, которая господствовала на рынках в течение весны нужно и время, и большое количество длинных позиций в тех же акциях, чего пока нет.


Российский рынок, естественно, и по динамике снижения оказался «впереди планеты всей». Можно отметить тот момент, что на сегодняшний день какие-то опасения присутствуют по поводу ВЭБа, поскольку никто не знает, когда именно он собирается продавать акции. Но объективная причина все та же – неразвитость и неликвидность отечественного фондового рынка. Словно в качестве иллюстрации этих слов на прошлой неделе пришла новость о том, что MSCI Barra сравнила по доступности для инвесторов 75 фондовых рынков. Эта доступность – один из критериев (наряду с уровнем развития экономики, размером и ликвидностью), по которым MSCI относит рынки к развитым, развивающимся или пограничным (не дотягивают до развивающихся). Россия заняла последнее место среди 22 развивающихся рынков, и хорошо еще, что не попала в список «пограничных». Так что неудивительно, что на прошлой неделе мы увидели -10% по индексам РТС и ММВБ, правда, синтетический индекс второго эшелона РТС-2-DerEx пока что показал только 2%-е снижение.


Основной новостной фон предстоящей недели приходится на период со вторника по четверг. Во вторник начнется июньский период размещения казначейских облигаций Правительства США на общую сумму $104 млрд. В этот же день выйдут данные по индексу цен на жилье. В среду состоится долгожданное заседание ФРС, ставка на котором будет сохранена на текущем уровне, а основное внимание, как обычно, будет уделено комментарию. Пока комментарии и прогнозы представителей американского правительства действуют негативно на инвесторов, вызывая у них беспокойство за судьбу экономики, возможно прояснение каких-то деталей реформы финансовой системы (это, правда, не касается заседания ФРС), которую планируют провести американские власти, окажет поддержку рынкам. В четверг будут опубликованы окончательные данные по динамике ВВП США в I квартале текущего года, и здесь прогноз пока что не отличается от предыдущего значения (-5,7%).


Покупательская способность на российском рынке постепенно падает, в пятницу даже положительный внешний фон не смог удержать индекс ММВБ от снижения. Понедельничная коррекция привела график к первой цели – в район 940 пунктов. Теоретически, усиление продаж может привести ММВБ к 50% коррекции по Фибоначчи на 880 пунктов, где также находится 100-дневная средняя и горизонтальный уровень. Позитивным моментом пока является перепроданность на часовом графике и небольшая дивергенция по RSI и MACD на нем же. По ряду бумаг ЛУКОЙЛ, Сбербанк, ВТБ, НорНикель, Сургутнефтегаз мы уже фактически достигли поддержек, поэтому здесь можно попробовать «поиграть» в отскок, но короткие стопы здесь обязательны – учитывая внешний фон масштабы роста, риски снижения ниже уровня 900 довольно велики. Откуда мы точно советуем выходить, так это из акций Полюс-Золота, где довольно четко «светит» уровень 1000 р. Да и в целом, если учитывать потенциал снижения той же нефти и промышленных металлов пока лучше оставаться вне рынка.


Индекс DJIA по итогам минувшей недели сдал свои позиции, упав ниже 200-дневной средней, которая теперь для него стала сопротивлением, и покинул восходящий коридор. Уже в начале новой недели индекс вышел из старого диапазона колебаний 8500 – 8900, чем, похоже что, определил свое дальнейшее движение. Скорее всего, мы увидим продолжение снижения к 100-дневной (красная линия на дневном графике) средней в район 8000 пунктов. Что касается других индексов, то среди площадок развитых стран на прошлой неделе, да и в целом с начала месяца хуже всех смотрелся немецкий DAX. В отличие от других графиков здесь мы раньше увидели четкий выход из восходящего канала. Но в то же время сейчас индекс достиг поддержки в виде 200-дневной скользящей средней, и в ближайшее время он, скорее всего, будет показывать более устойчивую динамику по сравнению с рынком. Обращает на себя внимание устойчивость континентального китайского рынка акций – Шанхайский индекс продолжает плюсовать, стремясь к отметке 3000 пунктов, невзирая на совершенно обратную тенденцию большинства фондовых площадок. Однако это, скорее, исключение. Ситуация, развивающаяся на мумбайском BSE SENSEX и бразильском IBOVESPA, все-таки свидетельствует о большей вероятности реализации сценария снижения.





Скачать полную версию обзора


Календарь статистики по странамG7 на 22-26 июня


Календарь корпоративных событий компаний и банков СНГ с 22 июня