Неопределенность сбила индекс

После 20 сентября индекс Московской биржи потерял около 400 пунктов. Если на пике его значение превышало 2,4 тыс., то в последние две недели он колеблется в пределах 2 тыс. пунктов. На этом фоне значительно упала стоимость акций большинства российских компаний, включая самые крупные. Помимо этого, Мосбиржа отмечает снижение общего объема торгов в сентябре по сравнению с августом: с 81,2 трлн руб. до 74,3 трлн руб.

Эксперты полагают, что сейчас фондовый рынок и его участники находятся в состоянии неопределенности и близки к панике, а кто-то эту грань уже перешел в связи с последними политическими и экономическими событиями. Значительную роль сыграло то, что структура биржевой торговли и правила, по которым она ведется, в 2022 году значительно изменились.

«Происходящее является логичным в условиях, когда на фондовом рынке перестали функционировать занимавшие почти половину оборота инвесторы из стран, которые мы называем недружественными. Причем перестали давно. А после 21 сентября побежали инвесторы из России и дружественных стран. Они решили зафиксировать огромные убытки с марта. Это понятно, поскольку возникает ощущение, что российский фондовый рынок может фактически исчезнуть, ведь на нем не останется инвесторов, которые будут чем-то торговать. Может произойти национализация крупнейших компаний и рынок исчезнет как таковой. Сейчас вряд ли на рынке есть те, кто не потерял. Но даже и они видимо плюют на все и фиксируют убыток, уходят с него», — рассказал УрБК финансовый аналитик Виталий Калугин.

Другими словами, инвесторы, будучи «в минусе», решили, что лучше вывести с рынка хоть что-то пока они не потеряли еще больше. Хотя такое решение во многом основано на панике, эксперт считает, что принявших его понять можно, поскольку нет ясности, как будет функционировать рынок в ближайшие два-три года.

Финансовый аналитик Константин Селянин обратил внимание, что на текущий и следующие два года в стране прогнозируется дефицитный бюджет и остается открытым вопрос возмещения потерь.

«Возможно, что для покрытия этого дефицита будут изыматься средства не только из фонда национального благосостояния. Считается, что в нем 11 трлн руб., но надо помнить, что большая часть была все-таки в валюте, а значит арестована в рамках санкций. Поэтому вполне вероятно, что будут увеличены налоги или введены какие-то единовременные сборы, в том числе в отношении крупнейших компаний. Или даже в первую очередь с них. В том числе с сырьевых компаний с государственным участием. Понятно, что это отразится на прибыли организации, дивидентах, стоимости их акций», — предполагает эксперт.

Впрочем, он уточнил, что подобные решения не приняты, а возможно даже пока и не рассматриваются. Но В. Калугин также считает вероятным сценарий, при котором власти будут пытаться компенсировать потери за счет крупных компаний. При этом он уточнил, что упомянутая им национализация не особо вероятна, поскольку государство итак владеет значительными долями крупного бизнеса.

«Судя по тому, что у нас крупнейшие компании это нефтегаз и металлурги, то для пополнения бюджета их начали просто «стричь». Понятно, что когда у вас изымают прибыль, то акции расти не будут. Большинство компаний, которые под это попадают, — биржевые. Зачем их покупать, если государство прибыль через налоги раньше вас заберет? Вам ничего не светит», — объяснил аналитик.

В то же время мнения экспертов разошлись в вопросе остались ли какие-то перспективные или хотя бы стабильные отрасли. В. Калугин считает, что таких больше нет.

«Раньше можно было надеяться на телекомы, розницу. Но после начала мобилизации стало понятно, что розница будет точно также падать. Люди стали меньше ходить в магазины, больше сберегать, меньше тратить», — уверен он.

К. Селянин же указывает на оборонную промышленность, поскольку «совершенно точно у них заказов станет больше». А значит отрасль продолжат финансировать. Также могут устоять какие-то компании, которые будут работать в сфере импортозамещения. Но в данной ситуации речь идет о единичных случаях.

«Конечно, я бы сейчас всем советовал воздержаться от операций с акциями. По крайней мере от их покупки. Сейчас ситуация слишком неопределенная, делать покупки в это время я бы не рекомендовал», — подытожил он.

В результате получается, что слово «неопределенность» является ключевой характеристикой фондовых рынков. Данная ситуация не уникальная, поскольку вся экономика в целом оказалась в «шоке» после объявления частичной мобилизации 21 сентября и последующего за ней ожидания новых санкций. Можно предположить, что рынку нужно время, чтобы отойти от «шока», но высока вероятность, что прежние значения уже не восстановятся. Многое зависит от того, как будет решаться ситуация с текущей международной напряженностью.