Ловля «падающих ножей»

Московская биржа готовится к постепенному возобновлению торгов на фондовом рынке. Их остановили три недели назад после обвала курса рубля и введения санкций в отношении России. После запуска торгов у частных инвесторов возникнет соблазн купить акции компаний из РФ по аномально низким ценам. О рисках такой стратегии — в материале УрБК.

В Банке России объяснили, что временная приостановка торгов нацелена на защиту участников рынка.

«Открытие торгов сейчас может привести к эмоциональным действиям инвесторов и, как следствие, к неоправданным потерям. Мы будем следить за ситуацией и откроем рынки, как только ситуация это позволит сделать», — рассказывали представители ЦБ.

То есть регулятор справедливо опасается, что торги откроются в большом минусе, что приведет к волне маржин-коллов (инвесторы, которые торгуют с помощью заемных средств, могут потерять все деньги) и возникновению серьезных проблем у брокеров, которые выдали много кредитных плеч.

Временная приостановка торгов дала возможность российским властям смягчить тяжелый удар по фондовому рынку. Известно, что правительство РФ приняло решение выделить 1 трлн руб. из Фонда национального благосостояния на выкуп бумаг российских компаний. Наверняка эти средства будут использованы уже в ближайшее время, чтобы сдержать обрушение котировок ценных бумаг.

Нет никаких сомнений, что многие инвесторы, у которых есть свободные деньги, после возобновления торгов захотят купить российские акции по исторически низким ценам. Однако такая стратегия является чрезвычайно рискованной. Во-первых, далеко не факт, что инвесторам дадут приобрести активы по бросовым ценам. Можно привести в пример ситуацию с облигациями федерального займа (ОФЗ), торги которыми возобновились вчера. Многие инвесторы были уверены, что доходность этого финансового инструмента превысит 20%, однако этого не произошло. В сегменте краткосрочных облигаций показатель составляет 16-17%, долгосрочных — 14-15%.

Во-вторых, инвесторам будет крайне сложно поймать дно. Высока вероятность, что падение российского фондового рынка не будет одномоментным. Инвесторам, которые хотят вывести все свои деньги, потребуется какое-то время. Особенно остро стоит вопрос с иностранными держателями ценных бумаг. Сейчас они пока не могут вывести свои средства. Рано или поздно им разрешат продать российские активы. После всех произошедших событий очевидно, что зарубежный капитал на долгие годы полностью покинет фондовый рынок РФ. Продажи активов неизбежно приведут к очередному обвалу котировок российских ценных бумаг.

В-третьих, будущее фондового рынка в долгосрочной перспективе выглядит весьма туманным. Экономическая ситуация в стране кардинально изменилась. Высока вероятность, что восстановление рынка акций займет многие годы или даже десятилетия. В этом случае инвесторы рискуют надолго заморозить свои деньги. Такой сценарий кажется весьма вероятным.

Впрочем, прогнозировать дальнейшее развитие событий крайне сложно. Ситуация может измениться в любой момент. К примеру, нельзя исключать вариант, при котором российские власти примут решение полностью выкупить все ценные бумаги у западных инвесторов. Также в СМИ публиковалась информация, что китайские фонды готовы инвестировать серьезные средства в российские акции. Любая такая подтвержденная новость может оказать серьезное влияние на динамику фондового рынка РФ.

«Если срок инвестирования составляет от пяти лет, то текущий момент является удачным для покупки российских акций. В ближайшее время на рынке будет сильная волатильность», — считает независимый экономический аналитик Григорий Вахитов.

Финансовый эксперт Виталий Калугин рекомендует крайне аккуратно совершать сделки на фондовом рынке.

«На рынке нет ничего невозможного. Вы можете купить акцию после того, как ее стоимость снизится на 90%. После этого она легко может упасть еще на 50%. Я бы посоветовал вкладывать на фондовый рынок только те деньги, которые не жалко потерять», — заявил В. Калугин.

Впрочем, нельзя однозначно сказать, что текущий момент является неудачным для входа на рынок. При определенных раскладах инвесторы, которые рискнут скупить российские акции до такого обвала, смогут получить трехзначную доходность.