Sberbank CIB: Россияне переходят от потребления к сбережению

УрБК, Москва, 21.10.2016. Россияне спустя два года после падения мировых цен на нефть стали больше сберегать и выплачивать долги, тогда как ранее население тратило большую часть своих доходов, а также покупало товары и услуги в кредит. Об этом сообщают РИА «Новости» со ссылкой на обзор Sberbank CIB.

По подсчетам инвесткомпании, в I полугодии 2016 года норма сбережений снизилась под влиянием сезонных факторов, но превысила уровни первой половины 2015 года — население больше вкладывает в недвижимость и иностранную валюту.

«В связи с этим мы ожидаем, что по итогам всего 2016 года норма сбережений будет как минимум не ниже, чем в 2015 году (11,5%), и не исключаем, что она даже приблизится к 12%», — прогнозируют эксперты.

Они напоминают, что чистая норма сбережений, рассчитанная в процентах от дохода, снизилась в 2011-2013 годах, когда потребительское кредитование населения начало расти. Сейчас, отмечают эксперты, население в основном возвращает потребительские кредиты, взятые в прошлом, что автоматически увеличивает норму сбережения.

«Мы не ожидаем быстрого восстановления кредитования в ближайшие годы, а значит, доля сбережений будет оставаться высокой», — добавляют эксперты.

«В прежние годы отрасли, ориентированные на потребительский рынок, показывали опережающую динамику. Сейчас, когда население экономит в ущерб потреблению, эти сектора, вероятно, окажутся под давлением», — говорится в обзоре.

В то же время улучшение доступности капитала и более низкие ставки должны быть в целом позитивным фактором для рынка внутренних облигаций и акций. Больше всего от такого сдвига выиграют сектор недвижимости и финансовая отрасль, считают эксперты.

«Мы ожидаем, что Россия в будущем отойдет от модели низких сбережений и высокого уровня потребления, что означает серьезное изменение экономической модели. По нашему мнению, структурный дефицит капитала будет сокращаться, и долгосрочные ставки пойдут вниз. Пока что процентные ставки остаются искусственно завышенными на фоне чрезмерно жесткой денежно-кредитной политики, однако быстрое снижение инфляции, вероятно, вынудит ЦБ возобновить снижение ставок», — полагают в инвестбанке.