«Эксперт РА»: рентабельность бизнеса страховых компаний снижается

УрБК, Москва, 31.05.2012. На российском страховом рынке в 2011 году произошло заметное снижение рентабельности бизнеса страховых компаний до минимальных значений за 2009–2011 годы. Об этом сообщает аналитическое агентство «Эксперт РА».

Усредненный показатель рентабельности активов составил 2,2% (3,6% в 2010 году, 3,3% в 2009 году), показатель рентабельности собственных средств — 7,4% (11,1% в 2010 году, 8,4% в 2009 году). Таким образом, рентабельность собственных средств российских страховщиков в 2011 году превышала показатель инфляции (6,1%), но уступала на 1,2 п.п. аналогичному показателю для российских банков (8,6%). Ключевыми факторами снижения рентабельности, по мнению агентства, послужили снижение инвестиционного дохода и продолжение роста доли расходов на ведение дела, в том числе за счет увеличения комиссий банкам.

Так, рентабельность активов «АльфаСтрахования» в 2011 году составила 2,6%, «Росгосстраха» — всего 1%, «Согласия» — 0,5%. Страховая компания «Югория» по итогам года дала отрицательные показатели. Ее рентабельность активов в прошлом году составила минус 4%.

В 2011 году усредненный показатель достаточности собственных средств у крупных страховых компаний снизился на 10,2 п.п., до 29,5%, и вплотную приблизился к критическому уровню. В IV квартале 2011 года из-за убытков от переоценки инвестиций произошло даже снижение суммарной величины собственных средств топ-10 лидеров страхового рынка (со 109,8 млрд. рублей на 30.09.2011 до 106,5 млрд. рублей на 31.12.2011). При этом по рынку в целом, в результате массового увеличения капитала у небольших российских страховщиков, усредненный показатель достаточности собственных средств в 2011 году вырос по сравнению с 2010 годом на 6,6 п.п. и составил 63,8%.

«Эксперт РА» отмечает и другую тенденцию: в условиях нехватки собственных средств у крупных страховых компаний растет доля заемных средств, привлеченных на длительный срок, то есть квазикапитал. По данным агентства, в 2011 году кредиты имели 5 компаний из топ-10 лидеров рынка. В частности, ООО «Росгосстрах» получило долгосрочный кредит у банка ВТБ в размере 18 млрд. рублей, «РЕСО-Гарантия» — кредит на 5 лет у ЕБРР в размере 110 млн. долл. По прогнозам «Эксперта РА», объем заемных средств страховых компаний в 2012 году будет расти. Существенного увеличения размеров займов следует ожидать в случае разрешения использования субординированных кредитов при расчете фактической маржи платежеспособности.