Standard & Poor's: Высокая зависимость РосБР от приоритетов государственной кредитной политики препятствует выработке финансовой стратегии банка

УрБК, Москва, 30.08.2010. Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's подтвердило рейтинги Российского банка развития (РосБР): долгосрочный и краткосрочный рейтинги по обязательствам в иностранной валюте «ВВВ/А-3», долгосрочный и краткосрочный рейтинги по обязательствам в национальной валюте «ВВВ+/А-2». Прогноз — «стабильный».

«Поскольку мы считаем Российский банк развития (РосБР) ключевой компанией государственной корпорации «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)» — владельца 100% его акций, мы приравниваем рейтинги РосБР к рейтингам ВЭБ. Кроме того, существует высокая вероятность предоставления РосБР экстренной поддержки со стороны его конечного собственника — Российской Федерации», — отмечают аналитики агентства.

Положительное влияние на собственную кредитоспособность РосБР, которую Standard & Poor's оценивает на уровне «В+», оказывают регулярные вливания капитала и почти неограниченный доступ к финансированию, предоставляемые ВЭБ. Однако ориентированность РосБР на кредитование малых и средних региональных банков и других финансовых институтов, которая сопряжена с высоким контрагентским риском и риском отраслевой концентрации кредитного портфеля, а также неопределенность в отношении среднесрочной финансовой стратегии негативно влияют на собственную кредитоспособность этого банка.

РосБР имеет статус ключевой дочерней компании в силу весьма значительной интеграции его бизнеса в стратегию ВЭБ после слияния этих организаций в августе 2008 г. РосБР остается единственным институтом развития в составе группы, не считая самого ВЭБ. Кроме того, ВЭБ предоставляет финансирование, необходимое РосБР для его операционной деятельности, причем доля средств, полученных от материнской структуры, составляла почти 90% обязательств РосБР на 1 января 2010 г. По мнению Standard & Poor's, участие группы ВЭБ в капитале РосБР к концу 2010 г. достигнет 5%.

На сегодняшний день капитализация РосБР относительно его портфеля активов довольно высока. С 2007 г. отношение «собственный капитал / активы» остается благополучным (в среднем 28%) благодаря регулярным вливаниям капитала со стороны конечного собственника — Российской Федерации, которые в этот период производились либо напрямую (до августа 2008 г.), либо через ВЭБ. По всей видимости, этот показатель останется на том же уровне на протяжении 2010—2011 гг., считают аналитики агентства.

«Характер задач, выполняемых РосБР, предопределяет высокий уровень контрагентского риска и риска, связанного с отраслевой концентрацией кредитного портфеля банка. После августа 2008 г. РосБР специализируется на развитии инфраструктуры кредитования, необходимой для поддержки предприятий малого и среднего бизнеса, в частности региональных банков, а в последнее время — растущего числа лизинговых компаний и других финансовых институтов. Кроме того, высокая зависимость от политически мотивированных решений в отношении приоритетов государственной кредитной политики и источников привлечения ресурсов препятствует выработке четкой финансовой стратегии на среднесрочную перспективу», — отмечает Standard & Poor's.

По мнению экспертов рейтинговой службы, РосБР имеет прочную, но волатильную позицию ликвидности, что объясняется преимущественно долгосрочной дюрацией его долговых обязательств. На 1 апреля 2010 г. сумма денежных средств и депозитов более чем в 10 раз превышала расходы РосБР по обслуживанию и погашению долговых обязательств в ближайшие 12 месяцев.