Standard & Poor's: Уровень рейтингов АФК «Система» ограничивается относительно агрессивной финансовой политикой

УрБК, Москва, 21.07.2010. Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's пересмотрело прогноз по рейтингам АФК «Система» с «Негативного» на «Стабильный» и подтвердило ее долгосрочный кредитный рейтинг на уровне «ВВ».

«Пересмотр прогноза и подтверждение рейтинга обусловлены тем, что, по мнению Standard & Poor's, финансовый профиль компании не ухудшится до уровня, который мы могли бы оценить как не соответствующий рейтинговой категории «ВВ», — заявил кредитный аналитик Standard & Poor's Александр Грязнов.

По сообщению Standard & Poor's, уточненная финансовая политика «Системы» позволяет сделать вывод о постепенном сокращении долга на уровне материнской компании. Руководство «Системы» также заявило, что будет стремиться поддерживать долг на уровне материнской компании в объеме, который существенно не превысит прогнозируемые дивиденды за год, что агентство оценивает как достаточно консервативную политику. Основной долг будет находиться на балансе операционной компании. Реализация этой политики пока не проверена на практике, однако в долгосрочном плане она может привести к дальнейшему укреплению финансового профиля материнской компании.

Вместе с тем в рейтинге уже учитывается тот факт, что дивиденды от двух крупнейших дочерних компаний «Системы», генерирующих денежный поток, — ОАО «Мобильные ТелеСистемы» и ОАО «Башнефть» в 2010 года будут использованы для погашения долга на уровне холдинговой компании.

«Уровень рейтингов «Системы» ограничивается относительно агрессивной финансовой политикой группы с ориентацией на рост бизнеса, предрасположенностью к приобретению активов и использованием денежных средств из большинства сегментов бизнеса, ориентированных на рост. Кроме того, «Система» начала реализацию масштабного капиталоемкого проекта — создание национальной сети мобильной связи в Индии, что может еще больше ограничить возможности компании по генерированию денежных средств», — отмечают аналитики рейтингового агентства.