ЦБ считает необходимым сохранять жесткие денежно-кредитные условия

УрБК, Москва, 17.04.2026. Жесткость денежно-кредитных условий (ДКУ) позволит быстрее перейти к нейтральной денежно-кредитной политике (ДКП) в будущем. Об этом говорится в бюллетене «О чем говорят тренды» Банка России.

«Возобновление тенденции к устойчивому замедлению инфляции к 4% требует поддержания жестких ДКУ продолжительное время», — говорится в материале.

По расчетам регулятора, чтобы годовая инфляция попала в прогнозный диапазон Банка России 4,5–5,5% по итогам года, в оставшиеся месяцы рост цен должен понизиться и составить менее 3,8% месяц к месяцу с сезонной корректировкой, пересчитанные в годовой темп (с поправкой на октябрьскую индексацию тарифов на ЖКУ).

Эффект разовых проинфляционных факторов, вызвавших всплеск цен в начале года, в значительной степени исчерпан. Масштаб прямого переноса повышения НДС в цены снизился до примерно 0,2 процентного пункта (п.п.) в феврале и марте с 0,3–0,4 п.п. в январе, объясняют в ЦБ.

Основной причиной сохранения темпов роста цен на повышенном уровне выступают проинфляционные факторы на стороне предложения. Постепенно подпитывать эти факторы через рост цен на импортные и экспортные товары может конфликт на Ближнем Востоке, если он затянется, считают эксперты.

По оперативным данным, потребительский спрос начал восстанавливаться, в частности, это заметно в автомобильном сегменте. Проинфляционное действие факторов спроса может несколько возрасти по сравнению с уровнем января-февраля, говорится в материале.