Статьи
09.02.2018

ЦБ снизит ключевую ставку до 7,25-7,5%

Фотография с официального сайта Банка РоссииСегодня состоится первое в 2018 году заседание совета директоров Банка России. Большинство аналитиков прогнозирует дальнейшее снижение регулятором ключевой ставки из-за низкой инфляции и неудовлетворительных экономических показателей. Согласно консенсус-прогнозу Reuters, ставка будет снижена на 0,25%. Однако некоторые эксперты не исключают более агрессивного смягчения денежкой политики.

В 2017 году регулятор опускал ключевую ставку шесть раз. ЦБ начал с отметки 10% в марте, в октябре ставка упала до 8,25%. На декабрьском заседании совета директоров ЦБ снизил ключевую ставку на 0,5%, до нынешних 7,75%. Тогда это решение стало полной неожиданностью для рынка. Большинство аналитиков ожидало осторожного понижения ставки на 0,25%. Из-за падения индекса промышленного производства в ноябре 2017 года регулятор решился на более радикальное изменение кредитно-денежной политики.

Аналитик ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко рассматривает два возможных сценария снижения ставки на заседании 9 февраля — на 0,25% и 0,5%.

«Исторически низкий уровень инфляции (2,2% в годовом выражении по итогам января 2018 года) и сократившийся риск в отношении введения санкций на российский госдолг открывают для ЦБ отличную возможность повторно снизить ключевую ставку на 0,5%. Вместе с тем в условиях заметного усиления позиций доллара США на внешних рынках с начала февраля и ожиданий по скорейшему возобновлению цикла нормализации процентной политики ФРС Банку России крайне важно сохранить баланс между привлекательностью рублевых активов и переходом к нейтральной кредитно-денежной политике. В данном контексте компромиссным шагом станет снижение ставки на 0,25%. К тому же регулятор сохранит себе возможность более агрессивного снижения ставки непосредственно на опорном заседании 23 марта», — рассказал Юрий Кравченко.

Начальник аналитического отдела «БКС Экспресс» Василий Карпунин также не исключает два возможных варианта развития событий.

«ЦБ сегодня снизит ключевую ставку еще как минимум на 0,25%. Не исключаем и сюрприза в виде понижения ставки сразу на 0,5% — до 7,25%. Все основания для этого сейчас имеются. Мы провели собственный опрос. 56% респондентов ждут снижения ставки на 0,25%, 25% — на 0,5%», — сообщил Василий Карпунин.

Остальные аналитики в качестве базового сценария также уверенно прогнозируют понижение ставки на 0,25%.

«Инфляционные показатели продолжили указывать на отсутствие инфляционных рисков из-за чувствительности спроса и конкуренции. В целом деловая активность в январе продолжила расти умеренными темпами, не предполагая какого-либо критического изменения ситуации. На этом фоне подтверждаем наш прогноз снижения ставки ЦБ в пятницу, как минимум на 25 базисных пунктов», — говорится в обзоре финансовой компании ING.

Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова также прогнозирует мягкое смягчение кредитно-денежной политики.

«Я ожидаю снижения ставки на 25 базисных пунктов. С одной стороны, публикация анализа Минфина США по санкциям против России поддержала умеренно оптимистичный настрой российского рынка и вместе с низкой инфляцией по итогам января позволяет ЦБ провести более значительное снижение ключевой ставки», — рассказала главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.

Отметим, что в I полугодии 2017 года состоится четыре заседания совета директоров ЦБ, где будет обсуждаться кредитно-денежная политика. Согласно прогнозам аналитиков, к концу текущего года ключевая ставка будет находиться в диапазоне 6-7%. Дальнейшее снижение показателя в среднесрочной перспективе кажется маловероятным.

Ранее глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что уровень нейтральной ставки при инфляции вблизи 4% составляет 6-7%. Согласно экономической теории, этот показатель соединяет в себе стремление к инвестициям и желание сберегать. Соответственно, дальнейшее снижение ключевой ставки в России станет возможным только при стабильной инфляции ниже 4%.
Вернуться в раздел » Статьи
Материалы по теме
15.12.2017 Банк России снизил ключевую ставку до 7,75%

УрБК, Москва, 15.12.2017. Совет директоров Банка России снизил ключевую ставку до 7,75%. Решение опубликовано на сайте ...

24.10.2017 Минфин рассчитывает на продолжение снижения ключевой ставки

УрБК, Москва, 24.10.2017. Минфин РФ рассчитывает, что Банк России продолжит снижать ключевую ставку. Об этом сообщил ...

21.06.2017 ЦБ: Рынок ждет снижения ключевой ставки до 7,9-8,9% к концу 2017 года

УрБК, Москва, 21.06.2017. Ожидаемое финансовым рынком значение ключевой ставки Банка России на конец 2017 года ...

28.04.2017 Центробанк понизил ключевую ставку на 0,5%

УрБК, Москва, 28.04.2017. Во время очередного заседания совета директоров Банка России было принято решение понизить ...

20.07.2016 «Сбербанк» предсказал резкое снижение ключевой ставки

Sberbank CIB ожидает снижение ключевой ставки ЦБ на 1,5% (до 9%) к концу 2016 года. Такой прогноз содержится в обзоре ...