И снова вниз: рубль продолжит девальвацию

Рост основной иностранной валюты до конца года неизбежен, считают аналитики. На фоне падения темпов роста российской экономики и не улучшающейся геополитической обстановки к концу года стоимость американской валюты поднимется до 38 рублей. Впрочем, не останется на месте и европейская валюта и к концу года также зафиксируется на весьма высоком уровне.

Morgan Stanley уже в третий раз за этот год пересмотрел свои прогнозы по курсам рубля. На конец года аналитики инвестбанка ожидают, что долл. США достигнет 38 руб. Ранее ожидания аналитиков были на уровне 36,5 руб. Аналитики прогнозируют, что основное ослабление произойдет в третьем квартале.

«Когда Банк России 25 июля повысил ключевую ставку на 50 пунктов, до 8% годовых, аналитики Morgan Stanley отмечали, что это повышение может оказать рублю краткосрочную поддержку, и не стали тогда менять свой прогноз. Однако они предупредили, что геополитические риски очень высоки», — отмечает РБК.

Эксперты вполне согласны с ожиданиями американских аналитиков.

«В нынешних обстоятельствах повышения ключевой ставки до 8% явно недостаточно для сдерживания оттока капитала из рублевых активов, с учетом многократно возросшего инфляционного давления, я склонен согласиться с мнением Morgan Stanley», — отмечает аналитик «Инвесткафе» Михаил Кузьмин.

Начальник отдела валютно-финансовых операций банка «Кольцо Урала» Игорь Нестерович считает, что, скорее всего, курсы валют будут сильно волатильны. Курс рубля может оказаться ниже данного прогноза в случае, если стороны начнут переговорный процесс.

Аналитик инвестиционного холдинга «Финам» Антон Сороко считает, что прогноз Morgan Stanley по курсу российского рубля скорее возможен при негативном развитии событий, с дальнейшим ужесточением обоюдных ограничений, увеличением оттока капитала и раскручиванием инфляции.

«Рубль по-прежнему находится под давлением, в частности, из-за геополитической нестабильности, оттока капитала и замедления темпов роста экономики. В то же время, российская валюта постепенно приближается к тем уровням, где весной была заметна её активная защита со стороны российского Центрального Банка. Да и большинство санкций уже учтены в текущих ценах финансовых инструментов», — пояснил Антон Сороко.

Михаил Кузьмин отмечает, что курс долл. США к концу года приблизится к 38-39 руб. При этом рассчитывать на отмену санкций пока не приходится, да и отмена санкций в 3-4 квартале не вернет мгновенно инвесторов в Россию, соответственно, реальных шансов на серьезное укрепления рубля в текущей ситуации нет.

Игорь Нестерович склонен полагать, что на конец 2014 года курс долл. США закрепится на уровне 37 руб.

«В условиях геополитического кризиса курс рубля находится под давлением. Однако стороны конфликта рано или поздно должны начать искать пути выхода из сложившейся ситуации. Банк России будет также защищать рубль — в том числе и с помощью повышения ключевой ставки», — пояснил эксперт.

Антон Сороко отмечает, что отечественная валюта к концу года может оказаться в диапазоне 35-35,5 руб. за долл. США.

«Тут важный фактор поддержки рубля — жесткая позиция российского регулятора, который, по моему мнению, готов и дальше поднимать ключевую процентную ставку, а значит, защищать национальную валюту от чрезмерного ослабления. Думаю, что горизонт снижения здесь ограничен, а значит, играть от продажи рубля становится все опаснее», — пояснил аналитик.

Игорь Нестерович отмечает, что рубль сможет окрепнуть в случае снижения геополитического напряжения, отмены санкций (или их части) сторонами конфликта, начала переговорного процесса.

Заместитель генерального директора по юридическим вопросам «Уником Партнер» Дмитрий Земеров считает, что курс рубля во многом зависит от государственной поддержки во всех направлениях. Могут проводиться валютные интервенции и на крайний случай ограничение оборота иностранной валюты.

«Учитывая, что у нас очень гибкие границы валютного коридора, то может быть все что угодно. Надеюсь, девальвация не будет сильной. Высокие цены на энергоносители пока стабильны, это должно оказать поддержку рублю. Также сейчас у банков меньше возможности для спекуляций на валютном рынке из-за повышения ключевой ставки», — считает эксперт.

Также Дмитрий Земеров подчеркивает, что делать сейчас прогнозы очень сложно. Многое станет ясно в экономике этой осенью: либо все останется на прежнем уровне, или же ситуация может ухудшиться.

Что касается курса евро, то, по ожиданиям Игоря Нестеровича, до конца года валюта может закрепиться на уровне 49 руб.

Курс долл. США начал стабильно расти с 11 июля, когда он находился на уровне ниже 34 руб. — 33,83. Национальной валюте лишь пару раз удалось отыграть свое заметное падение, но этого было вновь недостаточно и, таким образом, курс долл. США перевалил за отметку в 36 руб.

Сегодня ЦБ установил официальные курсы валют с 9 августа. Курс долл. США повысился на 19,7 коп., составив 36,4461 руб. Курс евро — на 27,8 коп. до 48,7722 руб.