РА «Эксперт РА»: уровень рейтинговой оценки «ЮТэйр» ограничивают высокая долговая нагрузка и высокая доля дебиторской задолженности

УрБК, Москва, 18.06.2012. Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности компании «ЮТэйр-Финанс» (OOO) до уровня А+ (очень высокий уровень кредитоспособности). Прогноз «стабильный». Ранее у компании действовал рейтинг А, прогноз «стабильный».

«ЮТэйр-Финанс» является дочерней структурой ОАО «Авиакомпания «ЮТэйр», созданной с целью разработки и реализации программ по привлечению инвестиций для материнской компании. Поскольку ОАО «Авиакомпания «ЮТэйр» является поручителем по всем обязательствам «ЮТэйр-Финанс», рейтинговая оценка присваивалась на основании показателей материнской компании.

В 2011 году произошло увеличение активов авиакомпании «ЮТэйр» на 27,5%, а также увеличение капитала компании на 7,2%. Кроме того, существенно повысился уровень диверсификации структуры долговых обязательств (основным элементом в структуре долговых обязательств являются облигации, их доля составляет 26%), что позитивно отразилось на рейтинговой оценке «ЮТэйр-Финанс».

Авиакомпания «ЮТэйр» характеризуется уверенными рыночными позициями (стабильно входит в топ-5 авиакомпаний России по объему пассажироперевозок), достаточно высоким уровнем диверсификации бизнеса (в структуре выручки по итогам 2011 года пассажирские перевозки составляют 60%, вертолетные работы в России и за рубежом — 25%, прочие работы — 15%). У компании достаточно высокие показатели ликвидности (на 31.12.2011 г. коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,07, коэффициент срочной ликвидности — 2,61), высокий уровень диверсификации кредиторской задолженности (в структуре КЗ отсутствует контрагент с долей более 10%).

Для авиакомпании «ЮТэйр» также характерны высокий уровень показателей деловой активности (по итогам 2011 г. период оборота активов составил 246 дней, капитала — 16 дней) и высокий уровень качества управления.

К числу факторов, ограничивающих уровень рейтинговой оценки, аналитики агентства отнесли высокую долговую нагрузку, высокую долю дебиторской задолженности в структуре активов на 31.12.2011 г. и недостаточно высокий уровень организации системы управления финансовыми рисками.