Standard & Poor's: Рейтинг ОАО «МТС» помещен в список CreditWatch ввиду возросшего риска технического дефолта

УрБК, Москва, 03.08.2011. Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's поместила долгосрочный кредитный рейтинг «ВВ» и привязанные к нему рейтинги долговых обязательств российского оператора связи ОАО «Мобильные ТелеСистемы» (МТС) в список CreditWatch («рейтинги на пересмотре») с негативным прогнозом. Кроме того, в список CreditWatch с негативным прогнозом помещены рейтинги основного акционера МТС — АФК «Система» и рейтинги долговых обязательств этой компании.

Помещение рейтингов МТС в список CreditWatch отражает значительный риск дефолта по облигациям на 400 млн. долларов США, выпущенным под гарантии МТС его стопроцентной дочерней компанией Mobile TeleSystems Finance S.A. (MTS Finance; нет рейтинга S&P). Срок погашения облигаций наступает в январе 2012 г.

«Насколько нам известно, MTS Finance до сих пор не исполнила арбитражное решение, oбязывaющee ее выплатить 210 млн. долларов до 5 марта 2011 г. Мы полагаем, что МТС, не выплачивая указанную сумму за свою дочернюю компанию, подвергает держателей бумаг риску технического дефолта. Насколько нам известно, в настоящее время компания способна выплачивать купонный доход по облигациям. Однако мы предполагаем, что выполнение обязательства по единовременному погашению облигаций в январе 2012 г. может оказаться более сложной задачей и допускаем возможность дефолта при наихудшем варианте развития событий. Мы считаем, что меры, принятые МТС в последние месяцы, включая замену доверенного лица по облигационному займу, не позволили устранить все риски возникновения ситуации, которая в соответствии с нашими критериями является дефолтом. При этом мы по-прежнему считаем, что МТС как гарант по облигационному займу имеет финансовые возможности и желание полностью погасить облигации», — заявили в агентстве.

«Помещение долгосрочного кредитного рейтинга АФК «Система» в список CreditWatch является отражением рейтингового действия по МТС, поскольку эти две компании тесно взаимосвязаны в плане кредитоспособности и корпоративного управления. По нашему мнению, «Система», контролирующий акционер МТС, была полностью осведомлена о сложившейся ситуации, но не использовала свои возможности для предотвращения дефолта дочерней компании МТС. Поэтому мы оцениваем политику корпоративного управления обеих компаний как очень агрессивную и считаем, что рейтинги МТС и «Системы» должны быть взаимосвязаны», — отмечают в Standard & Poor's.

Между тем сильные бизнес-характеристики и высокие финансовые показатели компании, обусловленные ее сильными позициями на российском и украинском рынках мобильной связи, несколько смягчают негативное влияние указанных факторов.

«Мы учитываем, в частности, растущую экономию на масштабе, хорошую операционную рентабельность, высокие показатели денежных потоков и достаточную ликвидность МТС», — констатируют в рейтинговом агентстве.

«Мы планируем вывести рейтинги МТС и АФК «Система» из списка CreditWatch в ближайшие три месяца. Если МТС не примет мер по исправлению сложившейся ситуации, в результате чего держатели облигаций по-прежнему будут подвергаться значительному риску дефолта, рейтинги могут быть понижены на одну или более ступеней. Рейтинги могут быть подтверждены на текущем уровне, если МТС, с нашей точки зрения, полностью устранит или эффективно снизит риск дефолта по выпущенным облигациям», — заключили в Standard & Poor's.