Статьи
15.06.2018

Триумфальная ставка

Фотография с сайта ЦБ РФ Сегодня, 15 июня 2018 года, совет директоров Банка России в очередной раз будет рассматривать размер ставки рефинансирования. В условиях роста цен на топливо, курса валют и инфляционных ожиданий населения большинство аналитиков склоняются к мнению, что руководство Центробанка вновь сохранит показатель без изменений. Вместе с тем, по опросу Reuters, 5 из 20 аналитиков ожидают снижения ставки на 0,25 процентных пункта, до 7%.

Ставку рефинансирования совет директоров Банка России будет рассматривать в 2018 году в четвертый раз. Из трех предыдущих дважды — 9 февраля и 23 марта — совещания заканчивались снижением показателя на 0,25 процентных пункта (п.п.). В 2017 году Центробанк опускал показатель шесть раз. В течение года ставка сдвинулась с 10% до 7,75%. Однако на последнем заседании совета директоров, 27 апреля 2018 года, руководство ЦБ сохранило показатель на уровне 7,25%. Тогда решение было обусловлено ростом волатильности на финансовых рынках и обострением геополитической напряженности из-за введения США нового пакета антироссийских санкций.

Большинство аналитиков склоняются к тому, что в этот раз совет директоров Центробанка также не будет снижать ключевую ставку. С конца апреля 2018 года курс рубля потерял в стоимости почти 9%, а рост цен на бензин спровоцировал увеличение инфляционных ожиданий населения в мае с 7,8% до 8,6%.

«Несмотря на то, что регулятор, по традиции, отмечает временный характер всех проинфляционных факторов и неизменно указывает на сохранение инфляции в пределах целевого уровня в 4%, в комментариях и высказываниях его представителей за последнее время наблюдалась определенная обеспокоенность в отношении инфляционных рисков. Схожая риторика прослеживалась и в пресс-релизе к последнему заседанию», ― отмечает эксперт ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко.

Помимо этого, осторожность руководства Центробанка может спровоцировать и планируемое правительством РФ повышение ставки НДС до 20%. Аналитики группы компаний «Финам» считают, что не исчерпали себя и негативные тренды, проявившиеся в апреле.

«Что касается завтрашнего заседания, то мы полагаем, что ключевая ставка будет оставлена без изменения. Последствия апрельской турбулентности, по-видимому, еще до конца не прояснены, кроме того, проявились новые проинфляционные риски как кратко-, так и среднесрочного характера. Именно рост неопределенности (например, ясность по бюджетным решениям наступит не ранее сентября) может потребовать от регулятора снова проявить осторожность при вынесении решения по ставке», ― комментируют аналитики ГК «Финам».

Согласно консенсус-опросу Reuters, Банк России не будет снижать ключевую ставку на заседании 15 июня. Однако подобного решения все-таки ждут 5 из 20 аналитиков, участвовавших в опросе.

По итогам апрельского заседания Банк России определял нейтральный уровень ключевой ставки в верхнем диапазоне 6-7%, поэтому аналитики ожидают, что регулятор еще вернется к снижению ставки в этом году. Так, респонденты опроса Reuters полагают, что ЦБ снизит ставку до 7% в III квартале и до 6,75% ― в IV квартале 2018 года, а затем возьмет паузу до III квартала 2019 года. В ГК «Финам» также считают, что вопрос о переходе к нейтральной ставке будет решаться во II полугодии 2018 года.

Фотография с сайта ЦБ РФ

Вернуться в раздел » Статьи
Материалы по теме
27.04.2018 Санкции заморозят ключевую ставку

Аналитики прогнозируют сохранение показателя на уровне 7,25% ...

23.03.2018 Банк России снизил ключевую ставку до 7,25% годовых

УрБК, Москва, 23.03.2018. Совет директоров Банка России снизил ставку рефинансирования на 0,25 процентных пункта, до ...

23.03.2018 Ставки сделаны

Эксперты ожидают от Центробанка снижения ключевой ставки на 0,25 пункта ...

09.02.2018 Банк России снизил ключевую ставку до 7,5%

УрБК, Москва, 09.02.2018. Совет директоров Банка России снизил ключевую ставку на 0,25%, до 7,5%. Решение опубликовано ...

15.12.2017 Банк России снизил ключевую ставку до 7,75%

УрБК, Москва, 15.12.2017. Совет директоров Банка России снизил ключевую ставку до 7,75%. Решение опубликовано на сайте ...