Директор по инвестициям ЗАО «Управляющая компания» Александр Мецгер: Для покрытия дефицита бюджета Свердловской области через механизмы заимствования сейчас не лучшее время

УрБК, Екатеринбург, 02.10.2009. «Трагедии в покрытии дефицита бюджета через механизмы заимствования нет. Значительная часть западных, в первую очередь американских, да и европейских региональных субъектов осуществляют плановую политику заимствований. Как всегда, проблема в сумме, которую предполагается занять, и стоимости обслуживания долга. К сожалению, сейчас не самое лучшее время для подобных операций — рынки капиталов, как внутренний, так и внешний, по-прежнему стагнируют», — заявил УрБК директор по инвестициям ЗАО «Управляющая компания» Александр Мецгер.

Напомним, губернатор Свердловской области Эдуард Россель на традиционной ежемесячной пресс-конференции заявил о том, что бюджет области на 2010 г. будет дефицитным. Э. Россель не исключает, что области придется прибегнуть к заимствованиям.

«Задача покрытия бюджетного дефицита через механизмы займов хотя и не является невыполнимой, но потребует значительных усилий и затрат, в том числе времени. Причем в самых различных направлениях. За исключением, пожалуй, иллюзий о выходе на зарубежные рынки заимствования», — считает аналитик.

«Представляется, что правительство области уже сейчас прорабатывает целый спектр возможных вариантов, от прямого кредитования банками до выхода на публичные рынки с долговыми инструментами. У каждого из этих вариантов есть свои достоинства и недостатки, но дешевых денег не будет нигде. Если отталкиваться, например, от уровня доходности субфедеральных облигаций (той же Московской области), можно рассчитывать на доходность минимум в 14—15% годовых. При этом следует учесть и невысокую емкость этого рынка», — пояснил А. Мецгер.

«Сокращение дефицита бюджета через сокращение затрат также неизбежно. Однако пока политическим руководством страны реализуется программа «сохранения всех взятых социальных обязательств», можно говорить о том, что региональные власти социальные обязательства будут «резать» крайне осторожно, постоянно оценивая возможную социальную и вышестоящую реакции. Более уверенно будут сокращаться все остальные статьи затрат», — полагает эксперт.