«РБК daily» и Сергей Лаврентьев: «Фондов станет меньше»

Управляющие сокращают линейки открытых ПИФов

Как стало известно РБК daily, управляющая компания (УК) банка ВТБ намерена объединить отраслевые фонды. В компании связывают эти планы со снижением активности частных инвесторов и общей стагнацией на рынке коллективных инвестиций. УК ВТБ стала второй компанией, решившей сократить линейку своих ПИФов. Однако далеко не все участники рынка торопятся следовать примеру конкурентов, ссылаясь на оптимистичные прогнозы развития фондового рынка.

Сегодня под управлением УК «ВТБ Управление активами» находится 15 открытых фондов, из них девять — отраслевые. На начало 2008 года совокупная стоимость чистых активов открытых фондов по управлением компании, по данным Investfunds, составляла 1,2 млрд руб., а на 30 декабря — 845 млн руб.

Как сообщила РБК daily гендиректор УК «ВТБ Управление активами» Наталья Плугарь, не исключено, что скоро отраслевые фонды будут объединены в обычный фонд акций. «Сейчас не время отраслевых фондов: они априори более рискованные, поэтому привлечь в них средства пайщиков в текущей ситуации будет довольно сложно», — пояснила Наталья Плугарь. По ее словам, в течение года активы отраслевых фондов уменьшались у большинства УК, поэтому сейчас целесообразно рассматривать возможность их закрытия. «К сожалению, возможность слияния открытых фондов не прописана в законе, поэтому, возможно, нам придется искать другой вариант объединения фондов», — говорит г-жа Плугарь. По ее мнению, есть вероятность, что объединение произойдет просто через погашение паев отраслевых фондов и покупки паев фонда акций. «В любом случае мы найдем решение, которое устроит и пайщиков, и компанию», — заявила Наталья Плугарь.

Отметим, что решение о сокращении линейки открытых фондов уже приняли несколько УК. Так, в ноябре прошлого года намерение сократить линейку фондов за счет отраслевых ПИФов выразила УК «Ингосстрах-Инвестиции». Руководство компании заявляло, что в связи с кризисной ситуацией на рынке и оттоками из открытых фондов совет директоров принял решение о закрытии шести отраслевых ПИФов. О намерениях закрыть часть фондов во второй половине года заявляла также УК «Ренессанс Управление инвестициями» (компания планировала сократить число действующих ПИФов с двенадцати до восьми) и УК «Максвелл ЭМ», расформировавшая два открытых фонда «Максвелл Ритейл» и «Максвелл Олимпийский».

По словам участников рынка, стремление компаний закрыть или объединить фонды связано с необходимостью сократить издерж­ки. По расчетам управляющих, чтобы фонд был рентабельным, его СЧА должна составлять примерно 10—15 млн руб. А чтобы сформировать диверсифицированный портфель, объем СЧА открытого фонда должен составлять около 100 млн руб. По данным НЛУ на 15 января, под управлением УК находятся около 200 открытых ПИФов, объем СЧА которых составляет менее 15 млн руб., т.е. 45% всех открытых фондов. При этом ПИФов с объемом СЧА менее 100 млн руб. — около 365, т.е. более 80% открытых фондов.

Однако ряд управляющих не согласны с такой позицией и, несмотря на трудности, не собираются закрывать или объединять свои фонды. Гендиректор УК Банка Москвы Елена Касьянова заявила РБК daily, что компания считает правильным оставить инвесторам возможность выбирать более понравившуюся отрасль, поэтому линейку фондов компания сокращать не собирается. Управляющий директор УК «Брокеркредитсервис» Владимир Солодухин также считает, что планы по объединению отраслевых фондов означают, что компания в перспективе более года смотрит на рынок негативно. «Это совсем пессимистичный сценарий, — считает Владимир Солодухин. — Я надеюсь, что в конце года ситуация все же начнет стабилизироваться». Кроме того, по его словам, сегодня все же есть возможность сохранить нормальную историю работы отраслевых фондов: «По типовым правилам управляющие могут инвестировать до 40% порт­феля в отраслевые облигации, до четверти активов можно разместить в депозиты, частично выйти в кэш и, таким образом, сохранить отраслевые фонды».