Статьи
14.06.2022

Биржа внушает пессимизм

Биржа внушает пессимизмВ последние годы на бирже в России наблюдался инвестиционный бум — количество инвесторов регулярно росло, и они активно осваивали предлагаемые ей финансовые инструменты. Однако в настоящий момент как опытных, так и начинающих инвесторов скорее ждет разочарование. Это связано как с текущей экономической ситуацией, так и вводимыми ограничительными мерами. Начало этого процесса уже можно увидеть по отчету регулятора о состоянии рынка ценных бумаг за I квартал: несмотря на сохраняющиеся темпы прироста новых инвесторов, их активность значительно снизилась.

Согласно документу, в I квартале 2022 года темп роста числа клиентов на брокерском обслуживании оставался высоким, и по его итогам число клиентов достигло 23,2 млн человек, что на 15% превышает показатели аналогичного периода прошлого года. Однако доля инвесторов, совершивших хотя бы одну сделку, опустилась до уровня конца 2019 года.

ЦБ связывает это с несколькими факторами. Во-первых, из-за падения котировок многие инвесторы не желали фиксировать убытки и заняли выжидательную позицию. Во-вторых, большую часть марта торги на фондовой секции Московской биржи не проводились. В-третьих, ряд инвестиций в иностранные ценные бумаги были временно заморожены в связи с разрывом информационного моста между частью российских и иностранных депозитариев, а также из-за санкционных ограничений на работу крупнейших российских банков и входящих с ними в одну финансовую группу брокерских компаний.

Главным каналом по привлечению клиентов продолжали быть мобильные приложения крупнейших профессиональных участников — кредитных организаций. Новые инвесторы продолжали открывать счета даже после резкого изменения внешних условий в первой половине марта, ожидая скорого открытия торгов российскими инструментами или для операций на валютном рынке. В итоге доля профучастников — кредитных организаций — по количеству клиентов выросла, а некредитных организаций — снизилась.

В то же время из-за изменения внешних условий в конце февраля — начале марта произошло падение котировок по большинству инструментов и начался вывод активов со счетов отдельными клиентами. Ситуацию дополняло то, что массовые инвесторы приходили на рынок с небольшими объемами вложений. Все это привело к снижению среднего размера счета физических лиц-резидентов на брокерском обслуживании с 409 до 290 тыс. руб.

Согласно данным опросов крупнейших брокеров, доля физлиц-резидентов с пустыми счетами сохранилась на уровне 63%, количество клиентов с активами менее 100 тыс. руб. выросло, а тех, у кого они выше 100 тыс. руб., — сократилось.

При этом остается актуальной высокая концентрация активов: 71% активов принадлежит 0,5% клиентов. Сохраняется и региональная диспропорция: 17% клиентов из Москвы и Московской области, и им принадлежит 50% от общего объема активов.

Хотя в I квартале рубль ослабел, а котировки российских инструментов снизились, доля иностранных активов в портфелях розничных инвесторов в данный период также уменьшилась. У физических лиц-резидентов сократилась доля иностранной валюты (с 10% до 6%), облигаций иностранных эмитентов (с 15% до 13%) и иностранных акций (с 16% до 15%). При этом выросла доля акций резидентов (с 21% до 24%), облигаций кредитных организаций (с 13% до 15%), денежных средств в рублях (с 3% до 4%).

По итогам квартала по иностранным акциям на Санкт-Петербургской бирже наблюдается чистый отток, нивелировавший приток за последние три квартала.

Помимо этого, физлица на валютном рынке действовали контрциклично: за квартал на нетто-основе они продали на Московской бирже валюты на сумму 345 млрд руб. В основном продавались евро, купленные в предыдущие периоды. Введенные Банком России в условиях роста волатильности в марте повышенные комиссии при покупке валюты способствовали чистой продаже валюты физлицами и стабилизации ситуации на валютном рынке. В результате в структуре активов на брокерском обслуживании доля иностранной валюты снизилась до минимального значения за последние шесть кварталов, несмотря на рост обменных курсов.

Похожая ситуация наблюдается в отношении индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС). Из-за снижения сроков горизонта планирования среди клиентов интерес к данной форме инвестирования снизился. Только 8% новых брокерских счетов и 11% счетов на доверительном управлении были открыты в формате ИИС, хотя кварталом ранее эти показатели составляли 11% и 34% соответственно. Кроме того, количество случаев закрытия ранее открытых счетов выросло более чем в два раза. Из-за отрицательной переоценки активов в портфелях и низких показателей доходности клиенты выбирали другие инструменты инвестирования.

Хотя нетто-взносы на ИИС в I квартале 2022 года выросли на 5 млрд руб., стоимость портфелей данного вида серьезно снизилась из-за отрицательной переоценки. За квартал средний размер ИИС в рамках брокерского обслуживания уменьшился с 98 тыс. руб. до 84 тыс. руб.

В текущем квартале предпосылок для улучшения ситуации не наблюдается. Напротив, последние предпринятые властями, банками и брокерами меры скорее способны отпугнуть потенциальных инвесторов.

Одна из таких мер — блокировка части иностранных бумаг на счетах клиентов, теперь их нельзя продать. Данное решение затронуло 14% от объема иностранных акций, имеющих первичный листинг на американских биржах и хранящихся в Национальном расчетном депозитарии.

Еще одна неприятная новость для инвесторов — банки и брокеры начинают вводить комиссию за обслуживание валютных счетов. Об этом уже заявили Райффайзенбанк и Тинькофф. Все это вызывает отток средств, которые, скорее всего, клиенты теперь предпочтут хранить в наличном виде, никуда не вкладывая.

В свою очередь, рынок остается нестабильным. В иностранные акции инвесторы вряд ли захотят вкладываться из-за опасений столкнуться с новыми ограничениями, даже несмотря на располагающий к вложениям биржевой курс доллара и евро. Российский рынок же сейчас выглядит максимально непривлекательным, поскольку его «душат» и продолжат «душить» санкциями.

Не менее важным фактором является падением покупательной способности населения. Из-за роста цен, а также возможных простоев или вовсе потери работы все меньше россиян имеют возможность делать накопления, в том числе в виде инвестиций. Значит, активность инвесторов снизится.

Вернуться в раздел » Статьи
Материалы по теме
10.12.2021 Инвестиционный бум замедлился

В России сократился приток частных инвесторов на фондовый рынок ...

09.12.2021 ЦБ отмечает замедление темпов роста числа частных инвесторов на фондовом рынке

УрБК, Екатеринбург, 09.12.2021. Темпы роста числа частных инвесторов на российском фондовом рынке заметно снизились. Об ...

24.08.2020 Во II квартале 2020 года на фондовый рынок РФ пришли 970 тыс. новых инвесторов

УрБК, Москва, 24.08.2020. Во II квартале 2020 года количество новых клиентов-физлиц на брокерском обслуживании в РФ ...

18.05.2020 Количество частных инвесторов на Мосбирже превысило 5 млн человек

УрБК, Москва, 18.05.2020. Общее количество физических лиц, имеющих брокерские счета на Московской бирже, достигло 5 млн ...

09.12.2019 К концу года число частных инвесторов на фондовом рынке РФ может достичь 4 млн человек

УрБК, Москва, 09.12.2019. К концу 2019 года число частных инвесторов на российском фондовом рынке РФ может достигнуть 4 ...