Михаил Зельцер об изменении структуры российской экономики и росте уровня безработицы

Неопределенность масштабов распространения инфекции и длительности заградительных барьеров на пути эпидемии коронавируса приводит к необходимости социально-экономических ограничений. Во главу ставится вопрос выживаемости. Разумеется, существенное падение потребительского спроса и производственной активности приведет к снижению макропоказателей страны.

Исходя из годовой величины ВВП России на 2019 год в объеме 109 трлн руб., грубые оценки сводятся к среднедневной величине показателя в размере 300 млрд руб. К сожалению, совокупность внутренних и внешних факторов приведет к существенному снижению темпов развития. В текущей ситуации важным моментом является изменение структуры экономики: наибольшее падение закономерно будет ощущаться в секторе услуг, меньшее влияние кризис окажет на промышленность.

Данных выбытия промышленных мощностей и падения потребительской активности по причине короткого срока кризисного явления нет. Можно лишь провести косвенные оценки влияния вынужденной «самоизоляции экономики» по показателям энергопотребления. По данным ЕЭС России, в стране наблюдается снижение потребления электроэнергии за последнюю неделю почти на 7%.

Таким образом, в этот период речь может идти даже о кратном значении процентного падения экономической активности — до 15%. В итоге, опять же с большими допущениями, экономический ущерб от вируса может исчисляться суммами начиная с 20 млрд руб. в сутки. Скорейшее же восстановление деловой активности способно по итогам года в большей степени нивелировать негативный эффект весны.

Влияние внешнеторговых факторов оценивать сейчас некорректно по причине высокой волатильности стоимости основных сырьевых экспортируемых товаров. Однако и здесь речь также может идти о десятках миллиардов рублей в день за счет экстраординарного падения цен на энергоносители на мировых рынках. С максимумов января стоимость нефти рухнула на 70%.

В докризисном феврале 2020 года уровень безработицы в России составил рекордно низкие 4,6%. Экономические ограничения могут привести к увеличению показателя в первом полугодии на 1-1,5 процентного пункта. Согласно прогнозной макроэкономической модели Trading Economics, в течение года ожидается повышение уровня безработицы до 7,3%. Возможно, ближе к середине 2021 года ситуация вернется на исходную траекторию экономического развития, и мы будем наблюдать падение показателя до 5%.



Вместе с тем о кризисе на рынке труда не может идти речи, пока не определены масштабы и продолжительность мер противодействия гуманитарной угрозе. Также структура потребностей у граждан существенно отличается. В данном вопросе стоит учитывать множество факторов: официальное трудоустройство, система оплаты труда — сдельная или повременная, размер официальной зарплаты, величина накоплений, социальный статус. При этом повышение размера пособий по безработице призвано обеспечить минимально допустимые потребности в сложное время.

Остается надеяться на действенный характер мер купирования вируса со стороны государства, не забывая о личной ответственности каждого за себя и близких. Пока же наблюдаем относительно низкую восприимчивость к вирусу в России, что при положительном стечении обстоятельств приведет к скорейшему возобновлению деловой жизни в стране.

Эксперт по фондовому рынку «БКС Брокер» Михаил Зельцер
Фотография предоставлена пресс-службой «БКС Брокер»