ПИФы: в следующем году подъема не будет

На сегодняшний день паевые инвестиционные фонды (ПИФы) остаются одним из самых рискованных видов вложений в условиях кризиса. Несмотря на это, по итогам 11 месяцев 2015 года практически все российские ПИФы продемонстрировали позитивную динамику. Из 286 паевых фондов в минусе оказались только 10. Между тем доходность 87 ПИФов оказалась ниже уровня годовой инфляции (15,6%). Кроме того, положительные результаты во многом были обусловлены резким ростом российского фондового рынка в начале 2015 года. В январе-марте индекс ММВБ увеличился на 25% (до 1 765 пунктов). На сегодняшний день его значение снизилось до 1733,94 пункта. Тем временем эксперты не спешат давать позитивных прогнозов, предсказывая, что в 2016 году роста рынка коллективных инвестиций не ожидается.

Как отмечают эксперты, 2015 год для рынка ПИФов выдался неоднозначным. Отток из фондов акций был компенсирован притоком в фонды облигаций и в фонды смешанных инвестиций. Однако при анализе результатов последних трех лет можно сделать вывод, что рынок стагнирует. Также у многих аналитиков вызывает беспокойство состояние рынка ЗПИФ, и, в частности, фондов недвижимости, которые показали серьезное уменьшение СЧА в этом году.

Между тем, как отмечает начальник управления продаж и маркетинга УК «Райффайзен Капитал» Константин Кирпичев, несмотря на существенные оттоки в первой половине года, к декабрю рынок практически наверстал отставание и имеет все шансы показать положительную динамику в общем привлечении средств. Последний раз такое наблюдалось в 2011 году. Плюс высокая доходность подавляющего большинства фондов с начала года.

«IV квартал остается очень позитивным с точки зрения динамики российского рынка акций и облигаций. Индекс ММВБ, даже несмотря на некоторую просадку в конце ноября и в начале декабря, растет на 6,5%. С начала года широкий рынок акций вырос на 25%», — пояснил К. Кирпичев.

Рассмотрим топ-3 самых доходных и наиболее убыточных российских паевых фондов за последний год (по данным Investfunds.ru).

На верхней позиции рейтинга находится ПИФ «Уралсиб Отраслевые инвестиции» (управляющая компания «Уралсиб»). Его прибыльность с начала 2015 года составила 60,77%. Основной отраслью инвестиций фонда стал потребительский сектор — 49,1% портфеля. Также девелоперы, строительство — 10% и электроэнергетика — 9%. Основной целью инвестирования фонда является получение устойчивого дохода от вложений в российские акции за счет эффективного выбора наиболее перспективных отраслей.

На втором месте рейтинга находится ПИФ «Система Инвестиции — Фонд акций» (управляющая компания «Система Капитал») — 59,11%. В этом году фонду удалось выйти в плюс за счет долгосрочного вложения средств в ценные бумаги и краткосрочного вложения средств в имущественные права из фьючерсных и опционных договоров.

На третьем месте рейтинга находится «Фонд Еврооблигаций» (управляющая компания —Атон-менеджмент) — 66,2%. Основная причина роста также связана с ростом котировок иностранных валют. Поскольку евробонды номинированы в европейской валюте, стоимость инвестиций за последний год в рублях выросла, что принесло пайщикам большие доходы.

Между тем наихудшие результаты в этом году показали ПИФы «Уралсиб Глобальные сырьевые рынки» (управляющей компании «Уралсиб») — минус 11,77%. ПИФ предполагает участие в росте сырьевых товаров. Имеет высокий потенциал роста и высокий уровень риска, колебания стоимости сырьевых фьючерсов сравнимы с колебаниями цен акций.

На втором месте среди худших оказался фонд «Сбербанк — Золото» (управляющая компания «Сбербанк Управление Активами») — минус 6,42%. Фонд предоставляет возможность инвесторам диверсифицировать свои вложения и нацелен на получение дохода, привязанного к росту цен на золото. Между тем котировки на золото за последние 11 месяцев показывают снижение — с января 2015 года цена на драгметалл упала с 1 292 руб. за гр. до 1 072 руб.

Третье место с конца в рейтинге ПИФов занимает «Газпромбанк — Мировая продовольственная корзина» (УК «Газпромбанк — Управление активами») — минус 6,23%. Фонд инвестирует в паи ETF сельскохозяйственных товаров. Учитывая то, что в этом году отмечались значительные спекулятивные настроения в этом секторе экономики, именно поэтому фонд и понес убытки в этот отчетный период.

Таким образом, прибыльность каждого конкретного ПИФа во многом зависела от профиля каждого паевого фонда. Как отмечает заместитель генерального директора «Управляющая компания «Финам Менеджмент» Вадим Прошкинас, фонды облигаций, в частности, еврооблигационные, показали хорошие результаты. Некоторые фонды акций и смешанных инвестиций также показали хорошую доходность. Тяжелее всего, похоже, приходится фондам недвижимости: доходная база снижается, копится негатив в целом в этой сфере.

Между тем, как прогнозируют эксперты, в условиях падения доходов домохозяйств в 2016 году не ожидается роста в целом по рынку коллективных инвестиций. Однако при этом нельзя исключать, что отдельные фонды могут показать неплохие результаты по привлечению, но в большинстве своем это будут фонды, которые нивелируют негативные колебания рубля к мировым валютам. Весь набор негатива может изменить резкий слом тренда по нефтяным котировкам, однако на это рассчитывать не приходится. При всем этом эксперты не ожидают критичных изменений в отрасли, стабильные управляющие компании с качественным диверсифицированным бизнесом будут чувствовать себя хорошо в следующем году.

Полина Макушина