Fitch: долги российских регионов в этом году могут вырасти на 20%

УрБК, Москва, 19.05.2014. Предложения президента России снизить долговую нагрузку российских регионов могут сдержать будущий рост долга и расходов на его обслуживание, но не компенсируют резко увеличившиеся долговые обязательства. Об этом говорится в сообщении международного рейтингового агентства Fitch Ratings.

Рекомендации, которые президент озвучил на прошлой неделе, включают снижение стоимости заимствований за счет замещения рыночного финансирования субсидируемыми кредитами из федерального бюджета, увеличение сроков до погашения предоставленных ранее бюджетных кредитов, введение дополнительных ограничений на заимствования для регионов и предоставление дополнительной финансовой помощи в форме текущих трансфертов. Параметры каких-либо дополнительных ограничений долга не указываются.

Кроме того, предложения включают предоставление гарантий федерального правительства по долгу субнациональных образований, хотя масштаб гарантий и механизм их применения неясны. «Мы рассматривали бы гарантии по долгу как позитивный фактор для кредитоспособности регионов, большинство из которых имеют рейтинг ниже рейтинга Российской Федерации («BBB»/прогноз «Негативный»). Долг регионов составляет треть от общего государственного долга России (12% ВВП) и уже учтен в суверенном рейтинге», — отмечается в сообщении Fitch.

В целом озвученные меры могут ограничить расходы на обслуживание долга после недавнего резкого повышения объема долга регионов, считают эксперты.

Другое предложение президента касается пересмотра методики расчета средней зарплаты по регионам, что может ослабить давление на региональные финансы. Указ президента по повышению заработной платы работникам бюджетной сферы, чтобы привести ее в соответствие со средней заработной платой в регионах (от 7 мая 2012 года), повлек дополнительные расходы для субнациональных образований. В сочетании с сокращением поступлений от налога на прибыль организаций после изменений в налоговом регулировании это привело к ухудшению операционных балансов и обусловило увеличение долга.

По мнению Fitch, предлагаемые меры могут сдержать будущий рост долга, однако не компенсируют уже произошедшее существенное увеличение прямого риска (включающего банковские кредиты, облигации и кредиты из федерального бюджета) на 29% в прошлом году.

Дефицит региональных бюджетов вырос до 1% от ВВП в 2013 году, что вдвое больше дефицита федерального бюджета и представляет собой заметное увеличение в сравнении со средним показателем в 0,3% от ВВП в 2008-2012 году. «Мы ожидаем, что регионы столкнутся со структурным дефицитом бюджета в 2014-2016 году по мере роста расходов и стагнации налоговых доходов в условиях слабого роста экономики. Если не будут приняты дополнительные меры, мы прогнозируем дальнейший рост суммарного прямого риска у регионов на 20% в 2014 году. Негативные рейтинговые действия могут продолжиться в случае дальнейшего ухудшения показателей кредитоспособности», — предупреждают эксперты агентства.

Большинство решений федерального правительства на основании предложений президента должны быть приняты к 1 августа 2014 года, до начала нового бюджетного цикла в сентябре.