Рынок Forex: запретить или регулировать?

Регулятор рынка Forex появится в России к июню. Правда, пока лишь на уровне саморегулируемой организации — Центра развития финансовых инструментов и технологий. По словам его будущего исполнительного директора Сергея Кривобородова, в настоящее время завершается разработка базовых стандартов для Forex-брокеров в России. Они включают в себя обязательное наличие некоего гарантируемого капитала. Для компаний, которые сами выступают контрагентами, он будет установлен на уровне 15 млн. рублей. Тем же, кто выводит клиентов на других Forex-брокеров, достаточно 2 млн. рублей.

По мнению аналитиков, крупные игроки таким образом, через объединение в СРО, пытаются добиться повышения доверия к своему бизнесу, постоянно сталкивающемуся с репутационными проблемами. Однако способна ли структура, не имеющая статуса госрегулятора, серьезно повлиять на поведение участников рынка, сделать его более ответственным? Об этом — в материале УрБК.

Если разобраться, рынок Forex в принципе никогда не был предназначен для работы на нем частных инвесторов.

«Экономическая природа возникновения этого рынка не предполагала участия на нем рядовых инвесторов. Он изначально предназначен для крупных, как правило, международных участников, страхующих своих валютные риски даже при незначительных изменениях курсовых соотношений валют», — говорит директор по инвестициям ЗАО «Управляющая компания» Александр Мецгер.

По словам заместителя генерального директора по правовым вопросам ИФК «Уником Партнер» Дмитрия Земерова, работа на Forex интересна в первую очередь банкам, которые по договоренности друг с другом могут совершать на нем различные сделки.

Но «извращенная логика современных финансов», как говорят некоторые эксперты, кажущиеся легкость и впечатляющие результаты инвестирования (за счет эффекта «плеча») позволили ступить на эту зыбкую почву и ноге рядового гражданина.

«В итоге эта категория инвесторов становится «пушечным мясом» — на них перекладываются, в конечном счете, риски, за их счет формируются дополнительные доходы, то есть система лишь создает иллюзию равноправия игроков», — пояснил А. Мецгер.

Появление СРО вряд ли способно здесь что-то изменить, ведь рынок Forex законодательно никак не регулируется.

«Регуляторы бегут от этого, как черт от ладана», — отметил начальник управления по работе на финансовых рынках ООО КБ «Уральский межрегиональный банк» Константин Селянин. Причина заключается в том, что Forex — трансграничный рынок.

А раз нет госоргана, контролирующего Forex, то не может быть и саморегулируемой организации, так как, по словам К. Селянина, СРО также должна перед кем-то отвечать (как, к примеру, НАУФОР, контролирующая профучастников рынка ценных бумаг, — перед ФСФР). Поэтому эксперт сомневается, что Центру удастся получить статус СРО, который нужен ему скорее из корыстных мотивов — для того чтобы снизить скепсис к игрокам на Forex среди потенциальных клиентов.

«Наивно рассчитывать, что регулирование, формирование этих правил (критериев добросовестности. — Прим. ред.) произойдет стихийно, исключительно в силу рыночных механизмов «самоочищения» рынка. Вероятно, одному из государственных регуляторов стоит взять на себя соответствующую инициативу, в том числе законодательную. Уже отталкиваясь от этого, можно развивать регулирование в режиме СРО», — рассуждает А. Мецгер.

Впрочем, эксперты отмечают, что появление саморегулируемой организации все же может дать определенный положительный эффект для самих компаний — участников Forex за счет консолидации, пусть и условной, а также путем установления единых правил игры и стандартов оказания услуг.

«Отчасти консолидация сделает этот бизнес прозрачнее просто потому, что крупным компаниям труднее скрывать серые схемы работы», — отметил главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин возможный положительный эффект от такого шага.

Однако финансовые аналитики не устают предупреждать: Forex есть Forex — для него характерны гораздо более высокие риски. По словам Дмитрия Земерова, данный сегмент бизнеса будет оставаться вне рамок правового поля ввиду того, что деятельность на нем не подлежит лицензированию.

«И последнее. Рынок Forex непатриотичен. Даже самый спекулятивно настроенный инвестор приносит ощутимую пользу экономике — он создает ликвидность, повышает привлекательность рынка для других инвесторов. Инвестор на рынке Forex не создает даже этого — он играет в международном казино. При этом надо помнить, что казино никогда не проигрывает», — заключил Александр Мецгер.

Антонина Курносенко