«РБК daily», Альберт Кошкаров и Сергей Лаврентьев: «Из ПИФов продолжается отток»

А терпеливые инвесторы перекладываются в облигации

Отток денег из открытых фондов продолжает расти. С начала года, по данным Национальной лиги управляющих (НЛУ), пайщики вывели из ПИФов уже свыше 8,3 млрд руб., при этом в августе управляющие потеряли порядка миллиарда рублей. Однако в целом объем оттока оказался несколько меньше благодаря тому, что в последние две недели лета пайщики активно скупали паи фондов облигаций. Участники рынка связывают это с тем, что инвесторы ощущают предстоящую коррекцию.

Как и все предыдущие месяцы 2009 года, в августе пайщики продолжали выводить деньги из открытых ПИФов. По информации Национальной лиги управляющих, в прошлом месяце отток из фондов составил свыше 900 млн руб., а без учета фондов облигаций, в которых наблюдался приток средств, суммарный отток достиг 1 млрд руб. Это значительно больше, чем в июле, когда пайщики забрали из фондов 625 млн руб.

Традиционно больше всего страдают фонды акций: в августе из них было выведено 748 млн руб., а с учетом индексных ПИФов акций они потеряли 860 млн руб. Инвесторы были явно не склонны к риску и предпочли пересидеть «смутные времена» на рынке в консервативных стратегиях. По итогам месяца в фонды облигаций они принесли 144 млн руб. Особенно активно паи облигационных фондов скупались в последние две недели месяца: за это время их продажи составили почти 400 млн руб.

Отметим, что до этого в ПИФах облигаций, как и в большинстве остальных стратегий, наблюдался отток. «В августе наблюдался скорее не приток в фонды облигаций новых средств, а переток денег из фондов акций», — отмечает содиректор направления «Персональные инвестиции и финансы» компании «Тройка Диалог» Анд­рей Звездочкин. По его словам, у пайщиков могло возникнуть ожидание коррекции рынка акций в скором времени, что и послужило стимулом к перетоку средств из ПИФов акций в более консервативные инструменты.

«Однако, учитывая довольно невысокую активность розничных инвесторов в последнее время, вполне вероятно, что данный переток могли обеспечить и несколько крупных пайщиков», — полагает исполнительный директор УК «Альфа-Капитал» Ирина Кривошеева. Она связывает августовский переток не с ожиданием коррекции на рынке, а с сезоном отпусков и некими негативными эмоциями, связанными с августом, которые появились у граждан после 1998 года.

Всего с начала года из открытых ПИФов было выведено свыше 8,3 млрд руб. Однако в целом активы этого сектора коллективных инвестиций с начала года выросли за счет роста рынка и создания новых фондов: по данным НЛУ на 28 августа 2009 года, прирост СЧА открытых ПИФов составил 18,3 млрд руб. В результате совокупные активы фондов составили 65,4 млрд руб. Для сравнения, совокупная СЧА интервальных фондов выросла на 4,78 млрд руб., а активы закрытых фондов, напротив, снизились на 25,6 млрд руб.

Рост активов фондов связан с положительными результатами, которые демонстрирует большинство стратегий. В частности, с начала года доходность фондов электроэнергетики зашкаливала за 150—170%, фонды акций за восемь истекших месяцев также отыграли по 100—120%. В сравнении с ними показатели облигационных фондов выглядят значительно скромнее: лучшая доходность у ПИФа «ВТБ — Фонд облигаций плюс» (47,74%). В августе большинство открытых фондов продолжало оставаться в зоне положительной доходности. В среднем фонды акций показывали от 2 до 10%, причем лучше рынка показали результаты фонды телекоммуникаций, лучшие из которых заработали для пайщиков 10—12%.