Доходность вкладов вдвое ниже инфляции

Банковские вклады теряют привлекательность для населения как инструмент накопления и сбережения денег. Несколько месяцев назад россияне могли открыть депозит по 20-23% годовых. Сейчас ситуация кардинально изменилась. Доходность депозитов опустилась до 7-8%. Это спровоцировало переток средств из вкладов в альтернативные финансовые инструменты.

По данным Банка России, максимальная ставка по рублевым вкладам в крупнейших банках РФ в третьей декаде июня 2022 года уменьшилась до 7,72%. Напомним, что на пике (в первой декаде марта текущего года) этот показатель составлял 20,51%. То есть можно сказать, что за последние четыре месяца доходность по вкладам снизилась в 2,7 раза.

Резкий рост ставок по депозитам весной 2022 года, а потом такое же быстрое снижение были связаны с денежно-кредитной политикой Банка России. В конце февраля регулятор поднял ключевую ставку сразу на 1 тыс. 050 базисных пунктов — с 9,5% до 20% годовых. Уже в апреле Банк России начал новый цикл смягчения монетарной политики. В июне ключевую ставку вернули к уровню в 9,5%.

В целом можно сказать, что доходность по вкладам вернулась на докризисный уровень. Однако привлекательность этого инструмента сохранения сбережений заметно снизилась. До эскалации украинского кризиса годовая инфляция в Свердловской области (в феврале 2022 года) составляла 8,2%, в мае — 17,16%. Соответственно, текущие ставки по вкладам более чем в два раза ниже официального уровня роста цен.

В этой ситуации на Среднем Урале уже начался отток средств населения с депозитов. По данным ЦБ, с 1 мая по 1 июня 2022 года объем банковских депозитов физических лиц (без учета счетов эскроу) в регионе снизился с 830,6 млрд до 829,3 млрд руб. В июле-августе переток средств населения из депозитов в альтернативные финансовые инструменты должен ускориться.

Аналитики «БКС Мир инвестиций» считают, что многие граждане хотят вернуть свои деньги на фондовый рынок.

«С начала июня закрываются краткосрочные вклады (91-180 дней) под антикризисную ставку в 20%+, их объем вырос с 0,8 трлн руб. в январе 2022 года до почти 9,9 трлн руб. в апреле. Текущие ставки за редкими исключениями не дают доходности более 10%. Доходности по ОФЗ и корпоративным облигациям к текущему моменту сильно скорректировались. Альтернативой вкладам и облигациям могут стать акции российских компаний. Относительно низкие цены акций могут заинтересовать граждан, у которых закрываются банковские вклады. В первую очередь стоит ожидать возврата именно тех, кто ранее уже осуществлял вывод с брокерских счетов и может вернуться к активному трейдингу», — полагают аналитики.

Они предполагают, что бывшие вкладчики способны серьезно поддержать котировки ценных бумаг.

«Учитывая относительно низкую ликвидность российского рынка акций из-за заморозки нерезидентов, приток средств с депозитов может оказать чувствительное влияние на фондовый рынок. Приток ликвидности должен увеличить спрос на акции, тем самым толкая цену бумаг вверх», — рассказали аналитики «БКС Мир инвестиций».

Также бывшие вкладчики активно перекладывают свои средства в розничные паевые инвестиционные фонды (ПИФы). По данным сервиса Investfunds, в июне чистый приток средств в российские ПИФы составил 2,76 млрд руб. В предыдущие четыре месяца паевые фонды фиксировали отток. В феврале-мае 2022 года из ПИФов в сумме вывели почти 46 млрд руб. Смена тренда в первую очередь объясняется снижением доходности банковских депозитов.

Опрошенные «Коммерсантом» аналитики отмечают высокий спрос на фонды российских облигаций, драгоценных металлов. Оттоки продолжаются только из фондов акций и смешанных инвестиций, хотя и они заметно сократились.

Снижение доходности банковских депозитов также может увеличить спрос на жилую недвижимость, на валюту дружественных стран. При этом популярность сбережений в долл. США и евро вряд ли вырастет, так как банки стали массово вводить комиссии на обслуживание счетов в этих валютах.