«Эксперт РА»: снижение цен на алюминий и высокий уровень долговой нагрузки сдерживают рейтинг ОК «РУСАЛ»

УрБК, Екатеринбург, 30.09.2013. Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) ОК «РУСАЛ» на уровне А+ (очень высокий уровень кредитоспособности). Прогноз «стабильный».

ОК «РУСАЛ» является крупнейшим производителем алюминия в мире и одним из крупнейших производителей глинозема. Активы компании включают более 40 заводов, расположенных в 13 странах мира.

При проведении рейтингового анализа компании аналитиками агентства в качестве позитивных факторов были выделены высокая дивидендная доходность финансовых вложений компании в акции «Норильский никель», широкие возможности для залога, широкая география деятельности и умеренно высокие показатели ликвидности (на 30.06.2013 коэффициенты абсолютной, срочной и текущей ликвидности составили соответственно 0.19, 0.46 и 1.3).

В качестве позитивных факторов у компании также отмечаются отсутствие зависимости от одного покупателя (среди покупателей доля лишь одного контрагента превышает 10%), низкая доля дебиторской и кредиторской задолженности в валюте баланса (3,47% и 6,08% соответственно на 30.06.2013), высокий уровень страховой защиты и высокий уровень раскрытия финансовой информации.

Сдерживающее влияние на рейтинг оказали снижение цен на алюминий ниже себестоимости ее производства, достаточно высокий уровень долговой нагрузки (соотношение долга на 30.06.2013 к EBITDA по итогам 2012 года составило 11,42), убыточность деятельности по итогам 2012 года и первого полугодия 2013 года (по итогам 2012 года чистый убыток составил 337 млн долл. США, по итогам первого полугодия 2013 года чистый убыток равен 439 млн долл. США c учетом разового неденежного списания на 234 млн долл. США по проданным 2% акций «Норильского никеля») и низкий уровень диверсификации деятельности по направлениям бизнеса (по итогам 2012 года продажа алюминия обеспечила 85,6% выручки компании).