«РБК daily» и Сергей Исполатов: Акционеры МРСК содержат менеджмент компании за свой счет

Дочерние структуры Холдинга МРСК ежегодно тратят на содержание собственных аппаратов 0,5—2 млрд руб., что составляет 25—50% чистой прибыли компаний. Проблема в тарифных решениях: регионы не хотят включать в свои тарифы расходы на менеджеров экстерриториальных компаний.

Сетевые компании продолжают «проедать» деньги акционеров (прежде всего государства), не имея возможности включить в тариф расходы на содержание исполнительных аппаратов. Включать в тариф достаточно значительные расходы на менеджмент не позволяет действующая конфигурация сетевых структур. Наиболее остро проблема стоит для компаний Холдинга МРСК. В большинство дочерних компаний МРСК входят несколько региональных филиалов — «АО-энерго». Региональные энергетические комиссии (РЭК), утверждающие тарифы в своем субъекте, чаще всего соглашаются включать в расходы лишь траты на содержание их офисов. Таким образом, расходы на офисы «дочек» холдинга и их менеджеров в тариф не попадают. Аналогичная ситуация складывается и с исполнительным аппаратом головного офиса.

РЭК вообще крайне неохотно включают в тариф управленческие расходы, говорит источник РБК daily в МРСК. Подобные траты учитывают лишь несколько регионов, так что проблема «не в разбивке по принципу филиал — МРСК», добавляет он. С процедурной точки зрения сетевики ежегодно могут готовить разногласия по утвержденным тарифам, обжалуя принятые решения в Федеральной службе по тарифам (ФСТ) и в РЭК. Впрочем, особого успеха на этом пути сетевикам добиться не удалось. Проблема есть, но она полностью находится в плоскости ФСТ, отмечает собеседник, близкий к Минэнерго. Ежегодное обжалование сейчас единственный метод решения проблемы, добавляет он. В ФСТ ситуацию предпочли не комментировать.

«Дочки» МРСК обычно не раскрывают размер расходов на соб¬ственные аппараты — в отчетности эти данные включаются в себестоимость, и вычленить их невозможно. Неофициально менеджеры говорят о расходах на уровне 0,5—2 млрд руб. в год по каждой из «дочек» МРСК (ориентировочная сумма для МРСК Центра и Приволжья в 2011 году — 0,7 млрд руб., МРСК Урала — 1 млрд, МРСК Центра — 2 млрд). Это не слишком много по сравнению с выручкой, но составляет 25—50% чистой прибыли большинства неубыточных структур МРСК, отмечает аналитик «ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс» Руслан Мучипов. Так что исполнительный аппарат МРСК содержится за счет акционеров, а не за счет потребителя, как это должно быть. Даже если распредсетевики будут укладываться в другие расходные параметры, заданные регулятором в рамках RAB, из-за этих «неучтенных» расходов фактическая доходность на инвестированный капитал всегда будет ниже нормативной, говорит г-н Мучипов. Таким образом власти лукавят, рассчитывая параметры RAB «по правильным принципам, но зная об их принципиальной неисполнимости».

В 2008—2009 годах МРСК подавала в ФСТ свои предложения по изменению ситуации, но они остались без ответа, говорит источник, близкий к холдингу. Затем в конце 2009 года на уровне правительства было принято решение финансирования аппарата Холдинга МРСК за счет дивидендов «дочек» МРСК, приходящихся на долю государства. Процесс уже запущен, в перспективе исполнительный аппарат головного офиса МРСК на 100% будет финансироваться за счет этой статьи. Какова доля дивидендного финансирования сейчас, собеседник не раскрывает. Выручка холдинга как самостоятельного юрлица формируется за счет дивидендов и платы за управление, перечисляемой «дочками» (3,26 млрд руб. из 4 млрд суммарной выручки в 2010 году), отмечает г-н Мучипов. РЭК, вероятно, также не включают комиссию за управление, передаваемую холдингу, в тариф региональных сетевиков, что тоже увеличивает их себестоимость и снижает прибыль.

Проблема должна быть актуальна и для ФСК, полагают на рынке. Но представитель компании это отрицает: часть расходов включается в тариф, утверждаемый ФСТ. Правда, в какой пропорции, он не уточняет.

Проблему частично решит приватизация «дочек» МРСК, траты на оплату услуг управляющей компании прекратятся, новый владелец более эффективно выстроит систему управления, стремясь минимизировать затраты, полагает аналитик «ВТБ Капитала» Михаил Расстригин. Но удастся ли ему включить оставшуюся сумму в тариф, пока неизвестно: определение обоснованной цифры должно стать итогом переговоров сетевой компании и регулятора, добавляет он.

Прочитать материал полностью: www.rbcdaily.ru/2011/11/22/tek/562949982105278