Падающий рубль Vs дешевеющий металл

Резкое ослабление курса рубля привело к негативным последствиям для российской экономики. Однако существуют отрасли промышленности, которые выиграли от значительного роста котировок долл. США и евро. В первую очередь это металлургия и нефтедобыча. Они являются самими экспортоориентированными: большую часть выручки они получают в валюте, а расходы несут в рублях. В частности, металлурги Свердловской области экспортируют около 60% своей продукции. Однако, по мнению экспертов, положение в отрасли усложняется перекредитованностью предприятий, снижением спроса и падением мировых цен на металлы.

По мнению представителя свердловского областного Союза промышленников и предпринимателей Марины Вшивцевой, девальвация рубля положительно сказалась на метзаводах области.

«Металлурги однозначно оказались в плюсе: они экспортируют более половины своей продукции за границу. Особенно выиграли те предприятия, которые успели вовремя перевооружить, модернизировать старое или открыть новое производство. Для сравнения, машиностроители находятся в куда менее выгодной ситуации, потому что они вынуждены активно закупать за границей импортные комплектующие», — сообщила Марина Вшивцева.

Подобного мнения придерживается независимый аналитик Григорий Вахитов.

«Металлургия — едва ли не единственная отрасль, предприятия которой практически все расходы несут в рублях, тогда как значительную часть выручки получают в валюте. Кроме того, металлургические заводы фактически закончили процесс обновления производства, поэтому, по сути, не нуждаются в импортном оборудовании», — заявил Григорий Вахитов.

Однако независимый финансовый аналитик Дмитрий Земеров смотрит на текущую ситуацию без оптимизма.

«Выручка металлургических предприятий в рублевом эквиваленте действительно выросла. Кроме того, из-за падения цен на энергоресурсы у компаний снизилась себестоимость производства. Однако не все так однозначно. Данная отрасль является перекредитованной. К примеру, ОК «Русал» (имеет два алюминиевых завода в Свердловской области) имеет долги в размере 10 млрд долл. США. Часть долговой нагрузки номинирована в иностранной валюте. Из-за санкций стран Запада их сейчас сложно рефинансировать», — считает Дмитрий Земеров.

Другая серьезная проблема — сокращение внутреннего и внешнего спроса на металлургическую продукцию.

«Европейская экономика имеет нулевой рост, темпы увеличения китайской значительно снизились. Следовательно, мировой спрос на металлы сокращается или как минимум не увеличивается. Кроме того, в последние годы наблюдается перепроизводство: в мире появилось много новых металлургических предприятий, конкуренция между игроками значительно выросла», — сообщил УрБК независимый финансовый аналитик Константин Селянин.

По словам аналитика, мировые цены на металлы сейчас корректируются.

«Сильного падения котировок пока нет. Однако ситуация для российских металлургических предприятий достаточно тревожная. Поэтому я не думаю, что данная отрасль из-за падения курса рубля сможет существенно повысить эффективность своей работы», — уверен Константин Селянин.

По данным Лондонской биржи цветных металлов, мировые цены на цинк за последний год упали на 26%, на медь — на 21% (только за последние три дня котировки рухнули на 11%), на никель — на 11%. За аналогичный период времени стоимость алюминия выросла на 0,1%, палладия — на 9%.

Из-за разнонаправленной динамики мировых цен на металлы ситуация на каждом конкретном металлургическом предприятии разная. Многое зависит от уровня его специализации, закредитованности, а также степени модернизации технического оборудования.

Как отмечают представители Уральской горно-металлургической компании, падение цен на медь пока полностью компенсируется ослаблением рубля, только если не учитывать резкое удорожание кредитов из-за роста учетной ставки ЦБ, а также темпы инфляции. Очевидно, что с учетом этих параметров ситуация может оказаться менее оптимистической.

По словам Дмитрия Земерова, наиболее устойчивое положение на рынке занимают Норильский никель и Русская медная компания. Значительно хуже ситуация у ОК «Русал», компании «Мечел» и группы «Евраз».

Таким образом, девальвация способна лишь улучшить финансовые показатели, но не решить глобальные проблемы холдингов, считают эксперты. Сейчас они получили шанс стать более эффективными. Для того, чтобы остаться на плаву им необходимо расплачиваться с долгами, оптимизировать расходы, закрывать неэффективные и непрофильные мощности, а также открывать новые производства.