Есть что терять: рубль и акции российских компаний продолжают падение

В минувшие выходные произошел очередной резкий обвал рубля к иностранным валютам. Как только стало известно об эскалации ситуации на Украине, банки самостоятельно подняли обменные курсы валют. Уже в воскресенье евро можно было купить за 54 рубля, доллар США за 39, а где-то цены за американскую валюту выросли до 40. В понедельник на открытии торгов российский фондовый рынок сразу же просел на 6%, однако в течение дня индекс РТС снизился на 13%. Акции ведущих российских компаний весь день продолжили падение: так, было зафиксировано падение бумаг «Сбербанка» на 17%, ВТБ — 11%, Аэрофлот — 14,7%, Газпром — 14%, НЛМК — 10%.

«Текущее снижение рубля и российского фондового рынка в основном связано со сложной ситуацией на Украине и практически прямой конфронтацией между Россией и западными странами, которые хотят ввести экономические санкции против РФ, что может привести к рецессии в нашей стране», — отмечает аналитик инвестиционного холдинга «ФИНАМ» Антон Сороко.

Аналитик Инвесткафе Тимур Нигматуллин, в свою очередь, добавляет, что военная операция в Украине может окончательно добить российскую экономику. Речь идет даже не столько о затратах на кампанию, сколько об экономической изоляции. Если проводить сравнения, то, по некоторым оценкам, на войну в Грузии было потрачено всего 2 млрд руб.

«Так, на страны ЕС и АТЭС, которые могут в худшем сценарии поддержать введение блокады, в 2013 году пришлось немногим более 70% совокупного российского экспорта или 368 млрд долл. США. Между тем Россия как сырьевая экономика целиком и полностью зависит от своего экспорта. Достаточно сказать, что на нефтегазовые доходы, основу нашего экспорта, приходится примерно половина доходной части федерального бюджета. Если экспорт будет резко сокращен, это в считанные месяцы отправит Россию в рецессию, похожую на ту, которая наблюдалась в ходе экономического кризиса 2008-2009 годов», — считает эксперт.

По мнению Дмитрия Земерова, на валютном рынке сейчас в большей степени преобладают спекуляции.

«Не стоит забывать, что на протяжении последних 10 лет происходят валютные войны. Национальная валюта развивающихся стран, ориентированных на добывающийся сектор, демонстрирует тенденцию к снижению. Но делается это в определенных целях, например, для поддержания экономической ситуации», — отмечает эксперт.

Сегодня ЦБ пришлось вмешаться в ситуацию. Помимо повышения валютной корзины сразу на 20 копеек, регулятор временно повысил ключевую ставку с 5,5% до 7,0% годовых. Решение ЦБ направлено на «предотвращение возникновения рисков для инфляции и финансовой стабильности, связанных с наблюдаемым в последнее время повышенным уровнем волатильности на финансовых рынках».

По мнению аналитиков такая мера позволит охладить спекулятивность на валютном рынке.

«Финансы любят тишину и спокойствие, а тут объявлено о вводе войск. А это нестабильность, и, как следствие, мы видим бегство капитала в более надежную валюту. Некоторое время эта ситуация просуществует. Рост курсов доллара США и евро продолжится, но насколько именно — сложно оценить. Все зависит от решения международных посредников, и как будет вести себя Россия. Ситуация, конечно, очень напряженная сейчас», — отметил директор филиала банка «БКС Премьер» в Екатеринбурге Григорий Вахитов.

Что касается дальнейшего поведения рубля, во многом он будет зависеть от развития ситуация вокруг Украины. По словам генерального директора ЗАО «Управляющая компания» Александра Мецгера, в ближайшее время курс будет лихорадить с тенденцией «рубль слабеет». Максимальное ослабления рубля может составить первые десятки процентов.

«К сожалению, возникший фактор Украины сформировал глобальную развилку. В оптимальном варианте ослабление национальной валюты будет относительно плавным. В случае включения механизма санкций против России снижение приобретет более выраженный и рваный характер – от одного негативного события (новости) к другому. Не исключаются контрмеры финансовых регуляторов, причем не рыночного характера. Самый плохой сценарий лучше не анализировать», — отмечает эксперт.

Тимур Нигматуллин ожидает по паре USD/RUB достижения уровней в 39 руб., а EUR/RUB — 55 руб. При дальнейшем повышении ставок ЦБ возможно приостановление ослабления валюты, но, так или иначе, эти уровни будут достигнуты. Если военная агрессия не завершится мирно в ближайшие дни, то эти уровни продержатся весь год.

По оценке Григория Вахитова, исходя из худших прогнозов вполне реально увидеть курс евро в 55 рублей, а доллара США — 40 рублей.

«В ближайшее время мы ждем стабилизации ситуации на рынке. Очевидно, в ближайшее время экономическая ситуация будет развиваться по следующему сценарию: рост доходности долгового рынка и рост ставки денежного рынка. При прочих равных повышение ключевых ставок сожмет ликвидность и уменьшит показатель инфляции», — отметил начальник казначейства ОАО «МЕТКОМБАНК» Роман Кульбачный.

Как отмечает начальник отдела валютно-финансовых операций банка «Кольцо Урала» Игорь Нестерович, курсы валют будут волатильны и во многом будут определяться позицией Банка России.

«В настоящее время ажиотажного спроса на евро в обменных пунктах нет, хотя оно действительно стало более популярно, чем раньше. Это связано как с ростом курса, так и с тем, что многие покупатели валюты хотят диверсифицировать риски, помня про высокую долговую нагрузку США, и не рискуют вкладываться только в доллары США», — отмечает Игорь Нестерогвич.

Начальник управления продаж и развития финансовых продуктов ОАО «ВУЗ-банк» Алексей Лопарев подчеркивает, что политические причины могут двинуть рубль еще на 5-10%.

«То, что сейчас люди вкладываются в иностранную валюту, это естественная психологическая реакция. Но если отойти от эмоций, с точки зрения рациональной оценки ситуации сейчас покупка совершается по дорогим курсам. И мы советуем быть осторожнее, так как доллар сильно перекуплен. Укрепление рубля мы ожидаем к концу марта, когда ситуация на Украине начнет стабилизироваться», — считает эксперт.

Что касается фондового рынка, то сегодня московской бирже даже пришлось приостановить на время торги акциями некоторых компаний из-за их резкого падения. Например, таким мерам подверглись ценные бумаги «Мечел», которые просели более чем на 20%. Вместе с тем биржа напомнила в понедельник, что торги на фондовом рынке могут быть приостановлены до конца дня, если текущее значение индекса будет изменяться больше, чем на 25%.

По мнению Дмитрия Земерова, текущая негативная ситуация отразится сильнее всего не на валютном рынке, а на фондовом.

«С начала года рынок акций был достаточно устойчив, и у него есть определенный задел для падения, ведь его конъюнктура достаточно сильно коррелирует с курсом национальной валюты. Отечественный рынок будет чувствовать себя значительно хуже, чем рынки проблемных стран Евросоюза — Португалии и Греции. Рецессия в российской экономике лишь отпугнет инвесторов, и в связи с этим фондовый рынок по итогам 2014 года может сильно просесть по сравнению с 2013 годом», — отметил аналитик.

УрБК будет следить за развитием событий.

Анастасия Куликова