Фондовый мираж: ПИФы продолжают терять в весе

Прошедший год не принес российскому фондовому рынку ничего хорошего. Количество компаний — финансовых посредников сократилось на 90 единиц, теперь их число составляет 1200, причем 65–70% сосредоточены в Москве, что является не очень хорошим признаком. Национальная ассоциация участников фондового рынка взялась за разработку законопроектов, которые должны упростить работу эмитентов на российском рынке и даже позволят снизить налоговое бремя. Свои наработки москвичи сегодня представили свердловским коллегам в рамках IX Уральской финансовой ярмарки.

По словам председателя правления Национальной ассоциации участников фондового рынка России Алексея Тимофеева, в 2011 году из-за резкого падения индексов вниз пошла и капитализация внутреннего рынка акций. Тем не менее ликвидность рынка акций пока растет, 320 эмитентов обращаются на внутреннем организованном рынке.

«Биржевой оборот показывает драматические цифры. На двух эмитентов приходится половина биржевого оборота, на 10 компаний — 85%. Как такового первичного рынка акций у нас практически нет. В 2011 году всего три компании вышли на IPO. Российский финансовый рынок не выполняет свою роль источника ресурсов для страны и ее развития», — заявил Алексей Тимофеев.

Рынок корпоративных облигаций растет, но тоже ничтожными темпами.

Еще одна печальная тенденция прошлого года — сокращение числа активных клиентов, которые совершают сделку хотя бы раз в месяц.

Основными институтами долгосрочных инвестиций на фондовом рынке остаются ПИФы и НПФ.

«Индустрии открытых ПИФов у нас практически нет, ее значение для экономики России микроскопическое. НПФ не развиваются, несмотря на то что увеличивается их накопительная часть. Индустрия НПФ не выполняет свое предназначение — она составляет меньше 2% к ВВП», — заявляют столичные эксперты.

На пять НПФ, которые тесно связаны с крупными государственными корпорациями, приходится 65–66% накопительной части всех фондов. Поэтому реальной конкуренции между НПФ нет, крупные фонды являются фактическими бенефициарами накопительной части.

Россия показала худшую результативность среди стран БРИКС. По итогам 2011 года капитализация нашего рынка акций снизилась в сравнении с последним торговым днем декабря 2010 года практически на 20%.

По словам регионального руководителя ФСФР РФ по Уральскому округу Светланы Фурдуй, за 2011 год и I квартал текущего года рынок профессиональных участников покинуло 10 компаний и 3 управляющих компании. На сегодня количество профессиональных участников на Урале составляет 59, из них 26 — банки.

НАУФОР подготовила ряд законопроектов, которые в случае их принятия позволят упростить доступ к финансированию для небольших компаний, а биржам дадут возможность создания альтернативных организованных рынков для небольших, в том числе венчурных, компаний — квалифицированных инвесторов с мягким режимом раскрытия информации.

В частности, НАУФОР предлагает уменьшить сроки регистрации ценных бумаг до 20 календарных дней. Предполагаемые изменения позволят существенно сократить процедуру эмиссии. Данный законопроект уже готов, и в идеальном варианте депутаты Государственной думы рассмотрят его уже в весеннюю сессию.

Еще одним нововведением от НАУФОР является отмена НДС для деятельности на финансовом рынке: из-под налога предложено вывести услуги брокеров, дилеров, управляющих компаний, депозитариев, регистраторов, организаторов торгов, клиринговых организаций.

Впрочем, эксперты уже сегодня признают, что все эти изменения не дадут рынку колоссального толчка, а лишь сделают условия работы его участников более комфортными.