«РБК daily» и Олеся Елькова: «Уралкалий» не спешит тратить деньги на buy-back

Несмотря на то что котировки «Уралкалия» с начала ноября снизились почти на 20%, поддерживать их рублем компания не спешит и деньги, отведенные на buy-back, пока экономит. По мнению экспертов, средства «Уралкалий» бережет на черный день, ведь ситуация на рынке может еще ухудшиться.

Вчера «Уралкалий» сообщил, что за предыдущую неделю потратил 4,4 млн долл., докупив с рынка еще 600 тыс. акций по средней цене 6,83 долл. за штуку и 10 тыс. GDR (глобальная депозитарная расписка, 1 GDR = 5 акций) по средней цене 33,62 долл. Всего с момента объявления программы обратного выкупа акций (7 октября 2011 года) «Уралкалий» скупил 0,37% своих бумаг. На это он потратил 130,2 млн долл. из общей суммы 2,5 млрд долл., которую компания потенциально готова была пустить на buy-back.
Запуская программу обратного выкупа, менеджмент «Уралкалия» мотивировал свое решение прежде всего желанием поддержать акции в период волатильности на рынке (накануне этого котировки компании за две недели упали на 30%, до годового минимума). Инвесторы новость о выкупе восприняли положительно, и буквально за несколько октябрьских дней «Уралкалий» отыграл почти 20%. Толчок, который дало котировкам объявление buy-back, вскоре сошел на нет — с конца октября цена акций калийной компании снова пошла вниз. Тогда «Уралкалий» действительно начал скупать бумаги, чтобы поддержать котировки, но, несмотря на небольшой положительный всплеск, спад продолжился. Только за прошедшую неделю GDR «Уралкалия» подешевели на 14%, а локальные акции — на 10%, посчитал Владислав Метнев, начальник аналитического департамента ФГ БКС. Вчера падение продолжилось (на ММВБ цена закрытия составила 210 руб. за бумагу, что на 3% ниже цены закрытия пятницы).
Впрочем, снижение в последнее время наблюдается по всем сегментам, добавляет г-н Метнев. За прошлую неделю «Акрон» потерял более 6% на российском рынке и 13% — по GDR, бумаги «Фосагро» на торгах в Лондоне подешевели на 5%. На котировки акций российских агрохимиков, объясняет эксперт, оказывает давление конъюнктура самого рынка удобрений: цены на азотные, фосфатные и калийные удобрения снижаются (например, карбамид по итогам прошлой недели подешевел на 10—13%, а с конца октября — на 23—27%).
«На прошлой неделе вышел отчет USDA, согласно которому ситуация для производителей удобрений неблагоприятная», — объясняет динамику последних дней аналитик Raiffeisenbank Константин Юминов. Все агрохимики отмечают, что рынок замедлился, добавляет он, плюс сохраняется большая доля неопределенности в связи с экономическим кризисом, который может повлиять на поведение фермеров.
В «Уралкалии» не смогли оперативно прокомментировать, почему в такой непростой ситуации компания не торопится поддерживать свои котировки, скупая акции с рынка. «Для «Уралкалия» buy-back — мера поддержки котировок, а не способ заработать (тем более что выкупленные акции компания собирается погасить)», — рассуждает Константин Юминов. Скорее менеджеры опасаются, что ситуация может ухудшиться, и сохраняют средства на этот случай, чтобы потом начать активную скупку, говорит эксперт.