«Вечерний Екатеринбург» и Виктор Толстенко: Пусть хотя бы спекулянт зацепится за рынок...

Как уведомил департамент внешних и общественных связей Центрального банка России (ЦБ), с 13 октября интервал допустимых значений рублёвой стоимости бивалютной корзины (сумма 0,45 евро и 0,55 долл. США) расширен с 3 до 4 руб., одновременно отменены фиксированные границы коридора колебаний рублёвой стоимости бивалютной корзины. Кроме того, снижен объём интервенций ЦБ для сдерживания излишне резких колебаний валютного курса.

По мнению большинства экспертов, с первыми откликами которых удалось ознакомиться, налицо попытка за счёт более свободно плавающего рубля сдержать инфляцию и способствовать приходу иностранного капитала на российский рынок. Сам ЦБ оценивает свои действия несколько туманней: как «постепенное сворачивание антикризисных инструментов» и «сокращение масштабов прямого вмешательства Банка России в процессы курсообразования на внутреннем валютном рынке». Банкиры даже говорят о том, что более гибкий курс российской валюты обеспечит защиту рубля от спекулянтов.

Вспомним, однако, что в конце 2008 года, когда мировой кризис только-только накрыл Россию, ЦБ предпринимал аналогичные попытки. И коридор стоимости бивалютной корзины расширяли, и устанавливали более свободный рублёвый курс, но уже в январе 2009-го этот коридор установили в жёстких пределах 26—41 руб., а интервал между значениями евро и доллара в корзине валют — в 2 руб. (расширив его на рубль в июле прошлого года). И сегодня довольно трудно эмпирическим путём доказать, что сыграло большую роль в борьбе со спекуляциями на валютном рынке и в инвестиционной практике — сужение или расширение возможностей, укрепление или понижение уровня достоинства рубля на фоне других валют. Рубль в течение полутора лет то взлетал, то падал, а деньги из России попросту выводились, и найти сегодня инвестора, готового вложиться в дело в нашей стране, довольно проблематично. Собственный же запас средств мы уже на две трети исчерпали.

Так что я более склонен считать, что именно ухудшение платёжного баланса в стране, в том числе из-за по-прежнему баснословных корпоративных долгов бизнеса (по экспертным оценкам, российские компании должны до конца года отдать иностранным кредиторам ни много ни мало 40 млрд. долл.), подвигло ЦБ на сохранение своих золотовалютных активов. Вбрось банкиры валюту на рынок — её моментально скупят родные бизнесмены, чтобы перекачать за рубеж.

С другой стороны, российская экономика относится к числу развивающихся, и к нам действительно стремится краткосрочный спекулятивный капитал; но проблема в том, что едва ли его остановит «плавающий непредсказуемо» рубль, который попросту привязан к цене нефти. Тот же ЦБ и Минфин подсчитали, что самой оптимальной сегодня для России была бы стоимость нефти в 109 долл. за баррель (на сегодня мировая цена колеблется в коридоре 80—83 долл.): тогда мы не истратим окончательно запасы и ликвидируем бюджетный дефицит. Так что говорить о свободном плавании рубля, пока мы полностью зависим от экспорта энергоресурсов, никак не приходится.

Расчёт можно строить только на то, что когда подорожает нефть, укрепится без вмешательства ЦБ рубль, снова будет в стране море валюты, увеличится поток дешёвого импорта — следовательно, в конкурентной борьбе на рынке пойдут вниз цены, инфляция замедлится, а то и собьётся до долей процента. Но, как мы помним, культ потребления, выпестованный в докризисные времена, который грозит возродиться по такому сценарию, базировался как раз на спекулятивном капитале. Дорожающая нефть давала баснословные проценты роста деньгам, бизнес буквально купался в них, но реальной, тем более ориентированной на модернизацию экономики не возникало. Спекулянту не интересны долгосрочные, скучные проекты. Принципом «живём один раз» руководствовались и обыватели, набиравшие по десятку кредитов, в полной уверенности, что такая маза будет всегда. Но сегодня ситуация прямо противоположная.

Глава ЦБ сообщил, что суммарная прибыль всего банковского сектора России в 2010 году достигнет, ожидается, 500 млрд. руб. (большая прибыль была только в докризисном 2007 году — 508 млрд. руб.). Замечу, впрочем, что рост прибыли вовсе не от основной деятельности — скажем, кредитования того же реального сектора экономики, — а от переоценки ценных бумаг, снижения объёма отчислений в резервы и проч.

Население хранит на личных счетах более 8 трлн. руб. — фактически столько же, сколько составляет вся доходная часть бюджета страны! — и деньги эти также не инвестируются ни в промышленность, ни в сельское хозяйство, идёт просто накопление.

Да и куда вкладывать деньги? Достойных проектов — инновационных, и достойных инструментов для выгодного вложения средств, увы, нет. «Народные IPO» надолго привили иммунитет к финансовому соучастию в делах государства. А иностранный бизнес смотрит не на курс рубля — на атмосферу в России, а у нас — коррупция, чиновный произвол, ненависть населения к «богатеям», преступность, отсутствие цивилизованной законодательной базы, низкий уровень развития инфраструктуры и проч. Таким климатом мы, похоже, уже и спекулянтов отвадили — и без всякой там помощи ЦБ…