Финансовые прогнозы на 27 января — 2 февраля

ИАА «УралБизнесКонсалтинг» продолжает спецпроект «Финансовые прогнозы на предстоящую неделю», в котором принимают участие ведущие финансовые аналитики страны и региона. Наши читатели могут узнать эксклюзивные прогнозные значения по двум направлениям — валюта и фондовый рынок, которые мы отражаем на графиках с небольшими сопутствующими комментариями экспертов. Также подведем итоги прошедшей недели и напомним о главных событиях на мировых финансовых рынках.

Вирусные распродажи

Вслед за громкими новостями про отставку российского правительства и новые назначения в кабинете министров на первый план вышли сообщения о распространении коронавируса в Китае, которые продолжили оказывать давление на мировые рынки в конце минувшей недели. По последним данным, число жертв новой коронавирусной инфекции увеличилось до 54, заразились уже свыше 2 тыс. человек. При этом правительство Поднебесной, несмотря на празднование китайского нового года, ввело ограничения по перемещению транспорта уже в 13 городах провинции Хубэй.

Как отмечают аналитики, активы большинства развивающихся рынков в четверг торговались в «красной зоне», однако утром в пятницу скорректировались к снижению в течение недели. «Таким образом, вспышка вируса остается всего лишь поводом для локальной коррекции, но в случае дальнейшего ухудшения ситуации рынки могут столкнуться с обоснованным ростом опасений инвесторов», — уточняют финансовые эксперты.

Европейские рынки в четверг также завершили торги «в минусе». Поводом для коррекции стали итоги заседания Европейского Центробанка — на евро оказали давление «голубиные» комментарии и предсказуемое решение ЕЦБ о сохранении неизменного уровня ставок и продолжения скупки облигаций в объеме 20 млрд евро ежемесячно настолько долго, насколько это потребуется.

«Инвесторы ждали подробностей обновленной стратегии, однако председатель банка Кристин Лагард заявила, что регулятор продолжит следовать текущей стратегии до выработки новой. В рамках обновления ЕЦБ пересмотрит цель по инфляции, проанализирует инструменты ДКП и продолжит проводить экономический и монетарный анализ. Согласно заявлению госпожи Лагард, это может занять год, а ближайшая возможная дата представления обновленной стратегии — декабрь. Таким образом, в течение текущего года рынки не столкнутся с резким изменением денежно-кредитной политики в еврозоне. Кроме того, в пятницу утром главы Европейского Совета и Еврокомиссии поставили свои подписи под соглашением о выходе Великобритании из состава ЕС, на что фунт отреагировал ростом к доллару США», — пояснили в комментарии аналитики банка «Санкт-Петербург».

При этом цены на нефть в четверг продолжили падение, наблюдаемое в течение прошлой недели. Так, котировки нефти сорта Brent в моменте проходили уровень 61,5 долл. за барр., однако затем зафиксировались несколько выше отметки 62 долл. за барр.



«Смягчение опасений игроков в отношении сбоев поставок из Ливии, а также минорные настроения на глобальных финансовых рынках в начале уходящей недели привели к распродажам фьючерсного контракта Brent, в ходе которых инструмент приблизился к уровню 61 долл. за барр. Рынок рассчитывает, что добыча «черного золота» в Ливии в ближайшей перспективе вернется в обычный режим. В свою очередь, «медвежьи» настроения были поддержаны заявлениями МЭА, ожидающего избытка нефти на мировом рынке в первом полугодии в объеме 1 млн барр. в сутки. Однако ситуацию ненадолго исправили опубликованные в четверг данные от Минэнерго США, согласно которым запасы сырой нефти в стране на прошедшей неделе снизились на 405 тыс. барр.», — уточнил в комментарии аналитик ГК «Финам» Сергей Дроздов.

В пятницу участники торгов ждали отчета от нефтегазовой сервисной компании Baker Hughes, данные которого вкупе с настроениями на глобальных финансовых рынках должны определить направление цены нефти в первой половине торгов в понедельник.

Между тем российская валюта, по словам экспертов, продолжает оставаться безучастной как к внутренним раздражителям (смене правительства РФ, предполагающей изменение бюджетной и монетарной политики), так и к внешним факторам.

«Не последнюю роль здесь играет возникшая угроза эпидемиологической угрозы, исходящей от одной из главных стран-двигателей мировой экономики. Увеличение темпов заражения коронавирусом 2019-nCoV в Поднебесной может легко спровоцировать снижение внутреннего спроса, и так не отличающегося хорошими показателями, а также снижение темпов экономического роста со всеми вытекающими последствиями, которые мы наблюдали в 2003 году во время куриного гриппа. Однако пока все известные положительные факторы для рубля с лихвой перевешивают возможные в будущем отрицательные моменты. Большой спред между доходностью рублевых и валютных активов продолжает привлекать в страну иностранных инвесторов. Так, спрос на российские ОФЗ в четверг на аукционах в два раза превысил предложение», — отмечают финансовые аналитики.

«Несмотря на преобладание негативных внешних факторов, рублю удалось удержать позиции по отношению к доллару США. Поддержка была связана с приближением пика налоговых выплат, который приходится на 27 января. Однако уже в понедельник объем предложения валюты со стороны экспортеров снизится. В результате давление на национальную валюту усилится. Негатив как со стороны внешних факторов, так и со стороны внутренних может поспособствовать активизации продаж в российской валюте. В результате в рамках предстоящей недели доллар попробует закрепиться в диапазоне 62-63 руб. и сделать существенный шаг к его верхней границе», — прогнозирует главный аналитик Промсвязьбанка Богдан Зварич.



«Поддержку российской валюте окажет покупка рубля экспортерами в ожидании налоговых выплат — в понедельник уплачиваются НДС, НДПИ и акцизы (более 1 трлн руб., по нашей оценке). Рубль пока не находит поводов для ослабления выше уровня 62 руб. за долл. США», — считают аналитики банка «Санкт-Петербург».

Среди наиболее важных событий для российского валютного рынка, которые ожидаются в ближайшее время, эксперты выделяют предстоящие в скором времени заседания Федеральной резервной системы США (28-29 января) и совета директоров Банка России (7 февраля).

«В прошлом взгляды экономического блока правительства РФ и Центробанка на необходимость структурных реформ и на ограничения роста в целом совпадали, что создавало общее предпочтение российского кабинета министров к сдержанной экономической политике. С 2014 года при переходе к инфляционному таргетированию и для достижения цели по инфляции в 4% ЦБ получил большую поддержку от бюджетной политики; окончание бюджетной консолидации означает, что Банку России придется контролировать инфляцию своими силами, и, возможно, даже через какое-то время предпочтения бюджетной и монетарной политики станут разнонаправленными», — прогнозирует главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.

ПРОГНОЗЫ ЭКСПЕРТОВ

Ведущий аналитик компании «Открытие Брокер» Андрей Кочетков:

— На предстоящей неделе у рубля есть шанс на укрепление. Налоговый период и размещения ОФЗ продолжат оказывать поддержку «россиянину». Негативным фактором останется беспокойство рынков по поводу распространения нового коронавируса в Китае и других окружающих странах. Пока влияние на глобальную экономику эпидемии сильно преувеличено, но рынки всегда склонны переоценивать вклад отдельных факторов. Поэтому позитивный сценарий на будущую неделю предполагает укрепление рубля до уровня 61 руб. за долл. США, а негативный — ослабление до отметки 62,25 руб. за долл. В паре с евро у рубля больше шансов на укрепление из-за слабости самой европейской валюты. Европейский Центробанк подтвердил параметры денежной политики, а также заверил в том, что программа выкупа активов на 20 млрд евро в месяц продолжится как минимум до конца текущего года. Соответственно, при позитивном сценарии евро может ослабнуть до отметки 67,7 руб. за евро.

Отечественный фондовый рынок оказался в полосе неуверенности как на фоне внешних, так и внутренних событий. В ближайшую неделю может наступить ясность по вопросу возможного увеличения налогов на сверхприбыль сырьевых компаний. Если в правительстве отсутствуют подобные планы, то индекс Мосбиржи сможет вернуться к росту и вновь взять отметку 3200 пунктов. Соответственно, индекс РТС вернется к уровню 1650 пунктов. Помешать этому может пессимизм на внешних площадках, если распространение коронавируса приобретет угрожающие масштабы. В этом случае коррекция отечественных индексов продолжится.



Начальник отдела экспертов по фондовому рынку «БКС Брокер» Василий Карпунин:

— На прошедшей неделе российский рынок акций завершил устойчивую волну роста, которая продолжалась с начала декабря без каких-либо откатов. На фоне сильной перекупленности индексы начали корректироваться вниз. При этом общий фон сейчас не выглядит очень слабым. Лишь цены на нефть оказывают некоторое давление на акции российских нефтегазовых компаний. При стабильном внешнем фоне российский рынок акций может достаточно быстро завершить локальную волну снижения и перейти в фазу боковика. Индекс Мосбиржи в такой ситуации может оказаться около 3150 пунктов, а индекс РТС — вблизи 1590 пунктов. По паре USD/RUB причин для существенного снижения сейчас не вижу. Наоборот, учитывая локальную слабость на рынке нефти, а также высокий спрос на валюту со стороны Банка России (покупки 21 млрд руб. в день), курс доллара к рублю может подняться к отметке 62,5 руб. за долл. США.

Аналитик ГК «Финам» Сергей Дроздов:

— После достаточно активной торговли с начала текущего года, результатом которой стали новые максимумы большинства мировых фондовых индикаторов, игрокам все сложнее толкать рынок акций к новым вершинам. На уходящей неделе инвесторы были напуганы нагнетаемой в СМИ истерией вокруг вспышки коронавируса, который стал лишь формальным поводом для коррекции на перегретых мировых биржевых площадках. Усилившееся снижение цен на нефть и негативные настроения в сегменте еmerging мarkets продолжают оказывать давление как на российский рынок акций, так и на курс рубля, который, впрочем, стойко держит удар и не спешит переходить за уровень 62 руб. за долл. США.

Значения по рублевому и валютному индикаторам на предстоящей неделе ожидаются в диапазоне 3095-3165 пунктов и 1550-1630 пунктов соответственно. Пара доллар/рубль будет торговаться в коридоре 61,20-62,50 руб. за долл., а пара доллар/евро ― 1,10-1,12 долл. за евро.



Начальник аналитического управления банка «ЗЕНИТ» Владимир Евстифеев:

— Поддержка рубля со стороны экспортеров несколько отстранила его обменные курсы от общей динамки высокодоходных валют. Тем не менее снижение нефтяных цен и увеличенный объем покупок валюты со стороны ЦБ являются поводами для ослабления российской валюты после окончания налогового периода во вторник. Спрос на локальном долговом рынке сосредоточен в 5-10-летних ОФЗ, что может свидетельствовать о наращивании присутствия нерезидентов на российских площадках. Сдержанная динамка инфляции в теории позволяет рассчитывать на более существенное смягчение монетарной политики ЦБ РФ. В то же время на глобальных рынках сильны коррекционные настроения, которые затрагивают и развивающиеся экономики, поэтому рассчитывать на сохранение притока иностранного капитала сейчас сложно. Таким образом, после снижения активности экспортеров на внутреннем валютном рынке давление на рубль может усилиться. Наш прогноз по курсу рубль/доллар на предстоящую неделю — 62 руб. за долл. США.

Директор департамента операций на финансовых рынках СКБ-банка Александр Кравцов:

— На предстоящей неделе курс рубля к доллару будет колебаться в коридоре 61,40-62,20 руб. за долл., не в силах его покинуть под воздействием мощных ограничительных факторов. С одной стороны — благоприятный внутриполитический фон, «налоговый» период, а также высокий спрос на российские активы со стороны нерезидентов. С другой стороны — набирающая обороты эпидемия китайского коронавируса, нисходящая коррекция цен на углеводороды и прочие сырьевые товары. Ограничители серьезные, поэтому рубль на этой неделе не будет предпринимать попыток вырваться из «тихой гавани». Евро ожидаем в диапазоне 67,90-68,60 руб. за евро.

Операционный директор казначейства Уральского банка реконструкции и развития Владимир Зотов:

— Наш прогноз на 31 января 2020 года: USD — 61,75 руб. за долл., EUR — 68,20 руб. за евро, пара EUR/USD — 1,10 долл. США за евро. Фондовые индексы: IMOEX — 3160 пунктов, IRTS — 1610 пунктов.