Рынок коллективных инвестиций остался в плюсе

2013 год для рынка коллективных инвестиций закончился более успешно, чем 2012. По итогам прошлого года рынок остался в плюсе, зафиксировав приток в 15,6 млрд руб. Но при этом инвесторы предпочитали более спокойные стратегии вложений собственных средств. Как и следовало ожидать, не смогли выйти из минуса сектора электроэнергетики и металлургии. Они принесли инвесторам лишь разочарование, продемонстрировав убыток в 70-35%. Несмотря на общую стагнацию на российском фондовом рынке, с помощью грамотного инвестирования обладатели паевых фондов смогли получить доход, превышающий банковские вклады.

По данным Investfunds, стоимость чистых активов (СЧА) фондов за минувший год выросла на 10,4% и составила 61,3 млрд руб. Наибольший прирост показали в 2013 году открытые фонды, их рост составил почти 21%. СЧА закрытых фондов выросла на 9%. Зато СЧА интервальных фондов упала на 69%.

Наибольшее падение продемонстрировал индексный фонд, СЧА которого упала на 61% и составила 758 млн руб. СЧА фондов упала почти на 45% и на конец года оценивалась в 371,1 млн руб., смешанного — на 14% до 11,4 млрд руб., художественных ценностей — на 1,1% до 2,8 млн руб.

Зато СЧА фондов облигации выросла на 49% и составила порядка 29,8 млрд руб. Стоимость чистых активов денежного фонда увеличилась почти на 28% и составила 518,4 млн руб. Также за прошедший год выросла СЧА фондов акций почти на 15% до 12,1 млрд руб., рентного фонда — на 125 до 22 млрд руб., фонда недвижимости — почти 6% до 10,5 млрд руб.

Аналитики ЗАО «Управляющая компания» подчеркивают, что общий прирост стоимости чистых активов ПИФов в прошлом году, по сравнению с 2012, снизился на 17%. Но при этом наблюдается значительное увеличение прироста СЧА по открытым ПИФам (в 5 раз) — в основном за счет фондов облигаций и снижения прироста СЧА по закрытым ПИФам в 2 раза.

Можно сказать, что в 2013 году паевые инвестиционные фонды выглядели довольно привлекательными для инвесторов. Таким образом, на рынке коллективных инвестиций удалось зафиксировать приток средств в размере 15,6 млрд руб. При этом приток средств размером в 16,5 млрд руб. обеспечили открытые фонды, однако интервальные фонды ухудшили статистику и показали отток в 868 млн руб.

Наибольшему оттоку средств подверглись фонды акций: они потеряли 4,2 млрд руб. Из смешанных фондов инвесторы вывели 2,3 млрд руб., из индексного — 1,6 млрд руб., из товарного рынка — 234, 5 млн руб.

Наибольший приток средств удалось привлечь фондам облигаций — 23,7 млрд руб. В денежный фонд поступило 380,9 млн руб., в фонд фондов — 80,3 млн руб.

Аналитики ЗАО «Управляющая компания» отмечают, что темп прироста общего количества ПИФов в 2013 году, по сравнению с 2012 годом, снизился более чем в 2 раза. Общий прирост в прошлом году составил 20 ПИФов (1,5%), а в 2012 году — 55 ПИФов (4,2%).

Традиционно самую высокую доходность инвесторам обеспечили фонды акций телекоммуникаций и потребительского рынка. За год они показали прибыль в 28,18% и 22,32% соответственно.

Фонды денежного рынка показали доходность в 6,99%, фонды облигаций — 5,99% фонды акций нефтегазового сектора — 4,2%, фонды акций — 0,83%.

Весь год сектора электроэнергетики и металлургии оставались в миноре. Так, фонды акций электроэнергетики показали убыток в 69,1%, а фонды акций металлургии и машиностроения — в 34,68%.

Аналитики «Инвесткафе» подчеркивают, что эти сектора по-прежнему остаются высокорисковыми, а сейчас как раз наблюдается тенденция к оттоку средств из рисковых активов.

«Однако отдельные бумаги демонстрируют динамику лучше рынка на корпоративных новостях, что может поднять интерес в том числе и к ПИФам. В целом бумаги в этих секторах сильно перепроданы и обладают высокими потенциалами роста, и в случае улучшения конъюнктуры способны показать сильный рост, и я бы рекомендовал держать руку на пульсе», — отмечают в «Инвесткафе».

Аналитик инвестиционного холдинга «Финам» Анатолий Сороко подчеркивает, что ситуация у металлургических компаний, работающих преимущественно на достаточно старых месторождениях, не самая лучшая.

«Рост себестоимости добычи в сумме с уменьшением содержания металла в руде соседствует со снижением отпускных цен, которое происходит из-за низкого мирового спроса, что негативно сказывается на их финансовых результатах», — резюмировал эксперт.

Как отмечает начальник департамента продаж и маркетинга УК «Райффайзен Капитал» Константин Кирпичев, негативная ситуация для акций компаний энергетики сохраняется уже третий год. Замедление экономического роста в России, постоянно меняющиеся правила в реформировании отрасли вызвали огромное разочарование инвесторов и привели к тому, что интерес к акциям сектора практически угас. Однако и в этой сфере есть эффективные компании, которые по-прежнему будут интересны инвесторам.

Анатолий Сороко считает, что отрицательная доходность этого сектора обеспечена проблемами высокой долговой нагрузкой и непрозрачностью отрасли.

Однако, по мнению аналитиков, рассчитывать на восстановление бумаг этих секторов в 2014 году не стоит. Хотя они подчеркивают, что металлургия все же циклическая отрасль и может в этом году начать восстанавливать свои позиции.

Также в списке аутсайдеров оказались фонды драгоценных металлов, которые принесли своим инвесторам убыток в 5,37%. Константин Кирпичев подчеркивает, что довольно тяжелым 2013 год стал для фондов драгоценных металлов, поскольку стоимость золота за год снизилась почти на 30%.

Если же говорить о выборе между банковскими вкладами и паевыми инвестиционными фондами, то аналитики отмечают, что банковские сбережения сегодня демонстрируют меньшую доходность, чем ведущие ПИФы. Но необходимо учитывать разнородность рынка вложений в фонды и, соответственно, различие доходности разных отраслей и фондов.

«В следующем году вполне вероятно продолжение тенденции к снижению доходности по банковским вкладам, соответственно, разумное инвестирование в ПИФы может принести свои плоды», — считают аналитики «Инвесткафе».

Константин Кирпичев отмечает, что фонды облигаций, как правило, показывают доходность на уровне ставок по депозитам или выше. И такая ситуация сохранится и в 2014. В условиях общего снижения процентных ставок по депозитам и отзыва лицензий у банков третьего эшелона клиенты стали более активно смотреть на альтернативные продукты, в частности, на открытые ПИФы облигаций.

Что касается формирования портфеля инвесторам, то по-прежнему необходимо придерживаться принципа диверсификации, считают эксперты.

Константин Кирпичев отмечает, что до половины портфеля стоит отвести под консервативные стратегии (например, облигационные), а из фондов акций можно отдать предпочтение либо диверсифицированным фондам широкого рынка акций или фондам акций второго эшелона, либо отраслевым фондам, ориентированным на акции компаний внутреннего спроса (телекоммуникационный и потребительский сектор). Кроме того, до 20% активов лучше выделить для долларовых активов — это ПИФы, ориентированные на американский или глобальный рынок акций.

Антон Сороко подчеркивает, что в 2014 году по-прежнему будет интересен потребительский сектор, продолжат постепенный рост нефтегазовые компании. Однако замедлить свое движение могут фонды телекоммуникационного сектора. Ведь важные изменения в сегменте могут привести к повышению конкуренции и затрат на поддержание текущего уровня выручки.