ПАММ-счет: новая ловушка игроков на Forex?

В Екатеринбурге брокеры валютного рынка Forex выходят с новыми предложениями для потенциальных клиентов. Посредством своего излюбленного способа рекламы — расклейки в метро — они предлагают гражданам вложить деньги в некий ПАММ-счет. Инвесторам обещается высокий доход при «высочайшем» уровне безопасности для собственных средств. Что из себя представляет новая услуга и какие риски она в себе таит, ИАА «УралБизнесКонсалтинг» выяснило у экспертов в сфере инвестиций.

«Для российского фондового рынка в частности и для рынка капитала в целом использование такого механизма, как ПАММ-счет (от англ. Percent Allocation Management Module — модуль управления процентным распределением), является новинкой по причине особенностей его использования», — рассказал УрБК начальник аналитического отдела инвестиционной компании «РИКОМ-ТРАСТ» Олег Абелев.

ПАММ-счет — это некий консолидированный счет, на котором объединяются денежные средства всех инвесторов, а совокупным капиталом управляет инвестиционная компания, которая обязана обеспечить ведение обособленного учета денежных средств и финансовых инструментов по каждому договору с инвестором и вести аналитический учет в разрезе каждого клиента.

Основная суть использования этой системы заключается в упрощении технического обеспечения взаимодействия управляющего и доверителей.

«Программное обеспечение брокера воспринимает ПАММ-счет как один счет, а не как множество отдельных счетов клиентов и управляющего по отдельности. Проведение любой торговой операции изменяет совокупный баланс единого счета, а по окончании торгового периода прибыль, полученная на ПАММ-счете, пропорционально распределяется между его участниками», — добавил Олег Абелев.

Впрочем, аналитики предупреждают: убыток, так же как и прибыль, подлежит пропорциональному распределению между счетами, поэтому существует риск того, что неудачная операция с денежными средствами одного из клиентов неизбежно отразится на всем ПАММ-счете.

Действительно, по словам генерального директора ИК «Благодать Секьюритиз» Всеволода Чащина, подобному способу инвестирования сопутствует весь традиционный набор рисков: рыночные риски (потери от снижения рыночной стоимости); кредитные риски контрагентов (финансовых посредников, управляющих, брокеров, эмитентов — в случае дефолта); операционные риски (потеря данных в регистрах учета, компьютерный сбой, отказ телекоммуникационного оборудования).

К тому же следует помнить, что услуга доверительного управления на валютном рынке не предусмотрена российским законодательством.

«Нормы законодательства РФ, связанные с защитой прав и законных интересов инвесторов, к операциям на валютном рынке Forex не применяются. Потенциальному инвестору не приходится рассчитывать на какие-либо гарантии, поэтому риск подобных вложений очень высок», — обращает внимание заместитель генерального директора по правовым вопросам инвестиционной финансовой компании «Уником Партнер» Дмитрий Земеров.

Поэтому все риски принимают на себя только владельцы счетов.

«Вообще, лицензированным ФСФР брокерам и управляющим компаниям запрещено в рекламе делать утверждения о гарантированной доходности. Однако компании, предоставляющие услуги валютной торговли по букмекерской лицензии и не выводящие позиции клиентов на реальный валютный рынок, оказываются вне правового поля, как, собственно, и услуга доверительного управления на Forex. В силу этого в случае каких-то конфликтов или проблем у компании инвестор остается фактически беззащитным», — отметил старший инвестиционный консультант ИК «ФИНАМ» Андрей Сапунов.

Эксперты советуют: инвесторам, которые все же ориентированы на передачу средств в управление профессионалам, лучше обратить свой взор на более традиционные инструменты: индивидуальное доверительное управление на рынке акций, вложения в облигации надежных эмитентов или структурные продукты (вложение средств в портфель из инструментов с фиксированной доходностью и фьючерсов на базовый актив). Доходность по ним, как правило, ниже, но и рисков меньше. Впрочем, единственным инструментом, гарантирующим возврат средств на 100%, по-прежнему остается лишь банковский вклад.