Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings прогнозирует слабое генерирование денежных потоков у ОАО «Группа ЛСР» в ближайшие три года

УрБК, Москва, 21.09.2009. Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings оставило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») в иностранной валюте «B-» ОАО «Группа ЛСР» под наблюдением в списке Rating Watch «Негативный».

Как отмечают аналитики агентства, статус Rating Watch «Негативный» продолжает отражать обеспокоенность относительно слабой позиции ликвидности Группы.

«Неблагоприятным фактором для ликвидности Группы ЛСР является большой объем задолженности с погашением в краткосрочной перспективе и ожидаемый отрицательный свободный денежный поток на следующие 12 месяцев», — отмечается в сообщении Fitch Ratings.

По расчетам Fitch, ОАО «Группа ЛСР» в настоящее время может иметь достаточную ликвидность для покрытия своих обязательств до января/февраля 2010 г. (при отсутствии какого-либо непредвиденного оттока денежных средств), однако для выполнения обязательств на протяжении остальной части 2010 г. компания зависит от привлечения нового финансирования в размере не менее 395 млн. долларов США. Это создает значительный риск рефинансирования для компании.

В то же время рейтинг учитывает возможность того, что усилиям компания по рефинансированию может помочь ее привилегированный статус, обусловленный включением компании в государственный перечень стратегических предприятий в IV квартале 2008 г. Благодаря этому Группа может получить доступ к новым заимствованиям от российских банков под государственным контролем (Сбербанка, ВТБ, ВЭБа и Россельхозбанка).

Кроме того, Fitch считает, что существует высокий риск того, что компания нарушит один или более ковенантов на конец 2009 г. или в течение 2010 г. Нарушение ковенантов может ускорить проблемы компании с ликвидностью, поэтому возможность получить постоянное послабление по ковенантам на настоящий момент является важным рейтинговым фактором.

Аналитики агентства также отмечает, что ключевые конечные рынки ОАО «Группа ЛСР» (сектор строительных материалов и строительства в Санкт-Петербурге и области) испытывают серьезный спад.

Агентство не ожидает существенного восстановления конечных рынков компании, как минимум, до 2011 г. и в результате прогнозирует слабое генерирование денежных потоков у Группы ЛСР в ближайшие три года.

Прогноз Fitch указывает, что Группа может испытать снижение продаж приблизительно на 30% относительно предыдущего года, и ее свободный денежный поток может остаться отрицательным в течение 2009 г.