«Ведомости» и Ольга Кувшинова: «Прибыль замедлила рост»

За полугодие прибыль российских компаний превысила убытки на 1,6 трлн руб. В июне ее рост резко замедлился

За январь — июнь сальдо прибылей и убытков составило 1,6 трлн руб. — на 48,6% меньше, чем год назад, сообщил Росстат. Прибыль сократилась на 43,4%, убытки выросли на 66,8%.

Три четверти своей сальдированной прибыли компании получили во II квартале. Дольше всех — до апреля — оставалась в минусе обрабатывающая промышленность.

Но в июне рост прибыли замедлился. Сальдированная прибыль в обрабатывающей промышленности была почти втрое ниже, чем в мае, в торговле — на 16% меньше, в транспорте и связи — на 40%; а электроэнергетика вовсе ушла в минус: с +2,9 млрд руб. в мае до -5,5 млрд руб. в июне. Но на 40% выросло сальдо в добыче полезных ископаемых и вдвое — в строительстве. В целом показатель в июне был на 38% ниже, чем в мае (в мае вырос к апрелю на 43%).

Финансовый результат — итог производственной деятельности предыдущего месяца, а в мае индустрия резко просела, объясняет сокращение прибыли в июне Владимир Тихомиров из «Уралсиба»: «Вероятно, это лаг между реальными и финансовыми результатами деятельности». Спад в промышленности в мае углубился до -17,1% (к маю-2008), став максимальным с начала кризиса, в том числе в электроэнергетике выпуск упал до -9,5% (-3,6% в апреле).

Рост прибыли в строительстве мог быть вызван сезонностью — в мае стройки оживают, рассуждает Тихомиров. Хотя, по данным Росстата, май для строителей тоже оказался наихудшим кризисным месяцем — объем работ упал на 21,9%.

По мнению Валерия Миронова из Центра развития ГУ-ВШЭ, сокращение прибыли в июне вызвано, наоборот, июньским оживлением в индустрии: в сравнении с маем со снятой сезонностью она «отскочила» на 1,3-2,8% после почти нулевых темпов мая. Когда выпуск падает — сокращаются и издержки: распродаются запасы, персонал идет в отпуска. Восстановление выпуска приводит к росту затрат, рентабельность может резко ухудшиться, рассуждает Миронов. Ухудшение финансового состояния может прервать наметившуюся в июле стабилизацию в инвестициях (падали с осени 2008 г.), тревожится он: «От рецессии запасов перейдем к рецессии спроса».