Обзор финансового рынка за минувшую неделю от ИФК «Еврогрин»

Итоги недели
Показатель	Изм. за неделю
DJIA (США)	3,10%
NASDAQ Comp. (США)	4,96%
FTSE100 (Великобритания)	3,35%
DAX (Германия)	4,32%
Nikkei225 (Япония)	1,42%
BSE SENSEX (Индия)	2,99%
Hang Seng (Гонконг)	3,02%
Straits Times (Сингапур)	4,31%
IBOVESPA (Бразилия)	5,93%
IPC (Мексика)	3,05%
ММВБ (Россия)	2,78%
РТС (Россия)	3,45%
РТС-2-DerEx (Россия)	6,71%
EUR/USD	2,10%
EUR/JPY	4,01%
Бивалютная корзина ЦБ РФ	-0,62%
WTI	0,25%
Gold	-3,21%
Доходность 10 л. US Treasuries	4,67%
Доходность 2 л. US Treasuries	5,07%
6 м. USD LIBOR	-2,84%
3 м. USD LIBOR	-4.84%
6 м. RUB MosPrime	-4,71%
3 м. RUB MosPrime	0,55%

Комментарий по ситуации на финансовом рынке





Несмотря на пессимистичное начало, мировые фондовые рынки смогли все-таки на прошлой неделе удержаться на положительной территории. Пока что позитивный настрой не покинул инвесторов, и коррекцию понедельника, когда американское Правительство впервые заявило о том, что всерьез рассматривает вариант банкротства GM и Chrysler, рынок воспринял как повод для покупок. В дальнейшем оптимизм был поддержан встречей G20, где главы государств приняли решение выделить еще $5 трлн. на борьбу с финансовым кризисом. В то же время, прошедшая неделя пока не дала четкого понимания того, что же будет дальше. Техническая картинка в разных инструментах сейчас складывается примерно 50 на 50 – где-то открыта дорога к дальнейшему позитивному движению, где-то (и это касается, в основном, фондовых индексов) графики стоят рядом с уровнями сопротивления.


Российский фондовый рынок также продолжил восхождение на прошлой неделе, пик негатива, так и остался в понедельник. Характерным моментом является то, что более активная игра шла все-таки в бумагах второго эшелона, чему способствовали корпоративные события и общая недооцененность сегмента (индекс РТС-2-DerEx прибавил более 6%). Голубые фишки вели себя скромнее и закрылись разнонаправленно по итогам 5 сессий. Все это свидетельствует, скорее, о том, что какой-то четкой уверенности в дальнейшем росте у рынка на прошлой неделе не было, а столь быстрый взлет, который мы увидели во вторник – пятницу, скорее, настораживает, нежели однозначно свидетельствует о том, что индексы пойдут дальше наверх.


Наступившая неделя станет 4-дневной для большинства основных финансовых рынков из-за Страстной Пятницы. Таким образом, и на российском фондовом рынке, по всей видимости, основная активность придется на начало-середину недели. В понедельник отечественные индексы не подтвердили утренний рост и нарисовали большую верхнюю тень, что является еще одним доводом в пользу продолжения консолидации или коррекции на рынке. Из внутренних событий главной новостью станет, по всей видимости, публикация отчетности ЛУКОЙЛа по US GAAP во вторник, но основное внимание, как всегда, будет приковано к Европе и США. На фоне некоторых положительных сдвигов в мировой экономике, о чем отчасти свидетельствуют макроэкономические данные, а также прогнозы зарубежных компаний, наш рынок может продвинуться вперед. Тем не менее, тяжелой ношей лежит пока рынок труда, где ситуация продолжает ухудшаться, в частности в США, что является сдерживающим фактором. Сгладить этот негатив могут комментарии глав Центробанков Японии, Великобритании и Австралии, которые на неделе публикуют ставки. В зародившемся оптимизме на рынках легко будет найти брешь, которой может стать неутешительный прогноз компании или высказывание руководства Центробанков. Слабые макроэкономические данные также могут усугубить ситуации, тогда индекс может отскочить вниз к уровню 790, где остался незакрытый гэп. Негативом могут стать слухи и прогнозы о предстоящих отчетах за I квартал, прежде всего, финансовых компаний, акции которых пользовались спросом в марте на фоне заявлений руководителей ведущих банков об успешном начале года. Кроме этого, складывается интересная техническая картина на многих мировых площадках как валютных, так и фондовых рынках. Валюты и индексы подошли к своим важным уровням сопротивления, которые могут стать преградой для дальнейшего роста. Однако пока очевидных поводов для обвала все же нет. Мы рассчитываем на консолидацию, либо коррекцию в район 790, может быть 750 пунктов по индексу ММВБ. Немаловажным фактором выступает нефть, пока торгующаяся выше $50. Соответственно, если тенденция будет развиваться по прежнему сценарию, то индекс может даже обновить максимумы. В противном случае, если нефть пойдет на $45, хорошо выросшие нефтяные бумаги станут лидерами снижения.


Индекс DJIA оттолкнулся вниз от важного сопротивлению в виде 100-дневной средней (8040). Основной риск для рынка сейчас – это пора отчетов за I квартал 2009 года, когда мы увидим реальные результаты финансового сектора. В связи с этим может усилиться давление слухов и прогнозов. Если предварительная информация, которая появится уже в ближайшую неделю, войдет в противоречие с тем, что мы слышали месяц назад, вполне можем увидеть индекс в районе 7500. В случае же преодоления 100-дневной скользящей средней индекс получит импульс для подъема к верхней границе нынешнего нисходящего коридора, при этом весьма вероятно, что ему удастся достичь февральских и январских максимумов в районе 8300/8400.


В целом, техническая картинка в разных индексах выглядит пока по-разному. Довольно неплохо смотрится Nikkei225, который на прошлой неделе оттестировал сверху 100-дневную скользящую среднюю и снова развернулся в сторону роста. Бомбейский SENSEX и вовсе пробил верхнюю границу нисходящего канала, в котором торговался с января прошлого года. Что касается FTSE100, IBOVESPA и Shanghai Comp. – они на прошлой неделе достигли своих уровней сопротивления. При этом, пожалуй, самая интересная ситуация складывается на Шанхайском, а также Гонконгском индексах. И там, и там мы видим фигуру «перевернутая голова и плечи», которой для запуска требуется всего лишь преодолеть уровень «шеи». В случае, если позитивный сценарий реализуется, тот же Shanghai Comp. получит возможность забраться на уровень 3000 пунктов, а это еще +25% к текущим уровням. Впрочем, не будем забегать вперед – пока сложно сказать, как будет развиваться ситуация, т.к. техническая картинка в разных инструментах не дает повода отдать преимущество одному из сценариев, более того, понедельник показал, что особого желания расти дальше у рынка пока нет.