Директор по инвестициям ЗАО «Управляющая компания» Александр Мецгер: Наш фондовый рынок настолько слаб, что сегодня его можно раскачивать даже смешными по объемам ресурсами или дозированием нужной информации

УрБК, Екатеринбург, 10.02.2009. «Манипулирование ценами, использование инсайдерской информации, прочие примеры нечистоплотности на фондовом рынке делают данный рынок менее привлекательным для нормальных инвесторов, поскольку заведомо ставят их в более проигрышную позицию. Поэтому решение задачи создания цивилизованного национального или, тем более, регионального фондового рынка (финансового центра) невозможно без создания действенных механизмов противодействия», — заявил УрБК директор по инвестициям ЗАО «Управляющая компания» Александр Мецгер.


«Именно по этому пути шли развитые рынки, а точнее говоря, именно это во многом определило степень их развитости. Популярная нынче ирония по поводу «образцовости» американского и вообще западного финансового рынка здесь вряд ли уместна. Во-первых, даже само наличие многочисленных фактов нарушений свидетельствует о том, что эти факты выявляются, а выявленные заинтересованные лица жестко караются. Во-вторых, объемы рынка свидетельствуют о том, что добросовестных участников (а их всегда большинство) уровень борьбы в целом устраивает», — добавил А.Мецгер.


Напомним, Правительство РФ одобрило поправки в Уголовный кодекс РФ, предусматривающие максимальное наказание сроком до 7 лет лишения свободы за незаконное использование инсайдерской информации. Законопроект внесен в Государственную Думу РФ, сообщил глава Федеральной службы по финансовым рынкам РФ Владимир Миловидов.


«Если теперь оценивать наши российские реалии, то актуальность создания системы борьбы с нарушениями добросовестности не вызывает сомнения. Наш рынок настолько слаб, что сегодня его можно «качать» или смешными по своим объемам ресурсами, или даже дозированием нужной информации. При этом реальной ответственности заинтересованные лица не несут по двум причинам. Во-первых, отсутствует эффективная практика выявления данного рода нарушений, а во-вторых, даже в случае их доказанности тяжесть наказания носит почти символический, административный характер», — продолжил эксперт.


«Тем не менее значимость названных причин неравноценна. Неотвратимость наказания (а именно она является следствием четких процедур выявления правонарушений) является вполне действенной мерой на финансовых рынках. Ведь потеря доверия на этих рынках во многих случаях является гораздо более болезненным следствием, чем даже крупный административный штраф», — сообщил директор по инвестициям ЗАО «Управляющая компания».


«Напротив, ужесточение наказания само по себе или в отсутствие механизмов правоприменения вполне может выпустить джинна из бутылки: создаст мощный инструмент нерыночной конкуренции, может сформировать новый сегмент коррупционного давления и пр. Именно поэтому, допуская необходимость ужесточения наказания за правонарушения на рынке ценных бумаг, ее обязательно следует дополнять конкретными, понятными и прозрачными механизмами выявления и оценки. Хотя это гораздо более трудоемкая и неблагодарная с точки зрения политических дивидендов работа», — заключил А.Мецгер.