ПИФы: подросли или нет?

По итогам июля 2013 года большинство ПИФов показало положительный результат. Наиболее доходными стали фонды акций как широкого рынка, так и различные отраслевые. Впервые за последние полгода индекс ММВБ смог показать положительный результат и прибавил почти 5%, закрыв месяц на отметке 1 391 пункт. Тем не менее торги завершились в «красной зоне», несмотря на довольно сильные позиции быков в первой половине дня. Причинами снижения послужили коррекция в сырьевом секторе и неоднозначные макроэкономические данные из США, в частности, данные по уровню занятости. По итогам дня индекс ММВБ потерял 0,45% и опустился до 1 392,15 пункта. Индекс РТС, наоборот, прибавил 0,35% до 1 336,39 пункта.

Как отмечает начальник отдела портфельного управления УК «Райффайзен Капитал» Владимир Веденеев, ключевым событием для российского рынка, в частности, и для развивающихся рынков в целом стали заявления главы Федеральной резервной системы США Бена Бернанке о том, что программа количественного смягчения не будет сворачиваться в ближайшее время. Это вызвало всплеск оптимизма и рост аппетита к рискам.

«Лучшие результаты в июле показали бумаги, чья динамика в первом полугодии была крайне слабой — прежде всего речь идет об акциях ОАО «Газпром», а также о наиболее ликвидных бумагах в электроэнергетике. Мы полагаем, что дело тут не в фундаментальной переоценке, а лишь в желании отдельных игроков сыграть на отскоке», — отмечает Владимир Веденеев.

В июле на рынке коллективных инвестиций наблюдался значительный приток средств в открытые фонды — почти 1,7 млрд руб., при этом стоит отметить, что основной приток обеспечили облигационные фонды — около 1,8 млрд руб., в то время как фонды акций продолжили терять пайщиков. В целом это отражает тенденцию текущего года — на фоне высокой волатильности рынка акций пайщики предпочитают более консервативные продукты.

В целом по итогам июля большинство ПИФов показало положительный результат. Наиболее доходными стали фонды акций как широкого рынка, так и различные отраслевые. Даже фондам металлургического и электроэнергетического сектора удалось в этот раз закрыть месяц с положительным результатом. Соответствующие отраслевые индексы прибавили за месяц: индекс ММВБ металлургия — 3,17%, а индекс ММВБ энергетика — 4,52%.

Фонды облигаций прибавили в среднем около 1%. Хорошую динамику показали открытые паевые фонды фондов, инвестирующие в золото (металл подорожал за месяц на 6,9%), и американский фондовый рынок (индекс S&P 500 вырос на 4,9%, а во второй половине месяца обновил исторический максимум в 1 695 пунктов).

«Рынок показал весьма приличный рост в июле после затяжного падения на протяжении пяти месяцев, однако рассчитывать на то, что эта тенденция будет устойчивой, пока рано: инвесторы продолжают нервничать относительно развития ситуации вокруг экономики Китая, а также дальнейших действий монетарных властей США. С другой стороны, по нашим оценкам, только за август миноритарные акционеры российских компаний получат в виде дивидендов свыше 100 млрд руб. и, как минимум, часть этих средств будет реинвестирована в акции, что должно оказать рынку определенную поддержку», — считает Владимир Веденеев.

Про максимум же можно говорить, что торги завершились в «красной зоне», несмотря на довольно сильные позиции быков в первой половине дня. Причинами снижения послужили коррекция в сырьевом секторе и неоднозначные макроэкономические данные из США, в частности, данные по уровню занятости. По итогам дня индекс ММВБ потерял 0,45% и опустился до 1 392,15 пункта. Индекс РТС, наоборот, прибавил 0,35% до 1 336,39 пункта.

«В целом по еврозоне аналогичный показатель ожидается на уровне 49,6 пункта, что совпадает со значением предыдущего месяца. В Великобритании ожидается рост PMI в сфере услуг за июль до 57,2 пункта. Стоит также обратить внимание на публикацию индекса доверия инвесторов Sentix за август, который, по ожиданиям рынка, сократится до -10 пунктов против -12,6 пункта в прошлом месяце. В целом благодаря довольно большому объему данных в первой половине дня возможна более высокая волатильность, но вероятность коррекции на фоне снижения цен на сырьевые товары остается довольно высокой», — считает аналитик агентства «Инвесткафе» Андрей Шенк.

По его словам, в США также стоит ожидать публикации июньского ISM PMI в непроизводственной сфере. Рынок предполагает рост показателя до 53 пунктов против 52,2 пункта месяцем ранее. Однако даже публикация сильных результатов не даст рынкам большой надежды на рост из-за сильной перекупленности американского фондового рынка.

Рынки АТР торгуются преимущественно в «красной зоне», отыгрывая слабую статистику из США. Рост показывают лишь китайские индексы, где правительство объявило трехлетний план по поддержке судостроительной индустрии, являющейся наиболее крупной в мире. Также в Китае был опубликован HSBC PMI в сфере услуг за июль, однако тут оказалось без сюрпризов — показатель остался без изменений на уровне 51,3 пункта. Негатив на рынках АТР будет оказывать давление и на российские площадки на открытии, что может привести к отрицательной динамике индексов.

Investfunds отмечает, что на российском рынке доходность низка, набор инструментов ограничен, а риски корпоративного управления высоки.

«Управляющие паевыми инвестиционными фондами увеличивают вложения в иностранные ценные бумаги. Федеральная служба по финансовым рынкам отметила рост заявлений на регистрацию таких изменений и дополнений в правила управления ПИФами», — приводит издание слова представителя ФСФР.