Статьи
19.06.2020

Ключевая ставка обновит исторический минимум

Фото с сайта cbr.ruСегодня состоится заседание совета директоров Банка России по денежно-кредитной политике. Большинство аналитиков, опрошенных Reuters, ждут, что ставка снизится сразу на 100 базисных пунктов (б. п.) до 4,5% (таков прогноз 19 из 31 опрошенных экономистов). Последний раз ЦБ использовал шаг в 1 п. п. и более при снижении ключевой ставки в середине 2015 года.

Опрошенные ИАА «УралБизнесКонсалтинг» аналитики также ожидают кардинального смягчения денежно-кредитной политики. Так, эксперт по фондовому рынку «БКС Брокер» Альберт Короев считает, что ставка снизится на 0,75-1%.

«Об этом говорит и консенсус, который уже склонился к более радикальному варианту сокращения на 1%, и непосредственно динамика цен и доходностей ОФЗ. Кривая бескупонной доходности показывает, что ОФЗ на участке до 2 лет торгуются с доходностью 4,5% и ниже, а доходность самых коротких облигаций опускалась на днях ниже 4%. Для ЦБ важным параметром является дифференциал ставок с США и Европой. Последнее заседание ФРС показало, что в США ожидают сохранения ставки на минимальном уровне вплоть до конца 2022 года, что вполне способствует стремлению ЦБ продолжать снижение стоимости денег без угроз для привлекательности российских активов. В сравнении с апрельским заседанием давление проинфляционного фактора низких цен на нефть в заметной степени ослабло с подъемом котировок выше 40 долл. за баррель в июне», — заявил А. Короев.

Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова полагает, что на ближайшем заседании ЦБ будет выбирать между опцией снижения ставки на 50 б. п или на 75 б. п.

«Опция снижения на 50 б. п является стандартным шагом в условиях экономического спада, но поскольку ЦБ до этого предупреждал, что наибольшая поддержка экономике требуется в момент ее выхода из карантина, поэтому весьма вероятно, что 19 июня ЦБ пойдет на более значительное снижение. Усиление дефляционного давления в экономике, о котором говорит нулевая инфляция за первые 8 дней июня, также в пользу снижения на 75 б. п.», — отмечает Н. Орлова.

По ее мнению, снижение ключевой ставки сразу на 100 б. п. кажется маловероятным.

«На наш взгляд, задачей ЦБ является демонстрация того, что ситуация взята под контроль, в то время как движение ставки на 100 б. п. будет выглядеть форс-мажорным и может создать впечатление экономической катастрофы, которая требует такого ответа монетарных властей. Рост общей нервозности мировых рынков в последние дни также говорит в пользу того, что ЦБ еще может потребоваться арсенал снижения ставки в будущем и растрачивать его сейчас было бы неуместно», — сообщила Н. Орлова.

Аналитик «Фридом Финанс» Евгений Миронюк предполагает, что ключевая ставка будет снижена на 75 б. п.

«Давление на рубль постепенно слабеет. Это демонстрируется и данными платежного баланса, и другими индикаторами: ставками денежного рынка, недельными темпами инфляции, снижением девальвационного давления», — сказал Е. Миронюк.

Руководитель ИАЦ «Альпари» Александр Разуваев считает, что на ближайшем заседании регулятор снизит ключевую ставку с 5,5% до 4,5%.

«Весьма вероятно и дальнейшее снижение ключевой ставки, она вполне может опуститься до таргета Банка России в размере 4%. Сейчас инфляция — 3%. Ранее Банк России озвучивал таргет по ключевой ставке в размере 6-7%. И был абсолютно прав. Кроме ипотечников и предприятий в России много рядовых вкладчиков, для них главное надежность, они вполне согласны на премию в 2-3% выше уровня инфляции», — сообщил А. Разуваев.

Напомним, что в конце апреля 2020 года Банк России снизил ключевую ставку на 0,5 процентного пункта — до 5,5% годовых, вернув ее на уровень исторического минимума конца 2013 года — начала 2014 года. В прошлом году ЦБ суммарно снизил ключевую ставку на 1,5 процентного пункта, а на первом заседании 2020 года — еще на 0,25 процентного пункта. Однако затем в цикл смягчения денежно-кредитной политики вмешался коронавирус: на фоне усилившейся неопределенности в связи с пандемией и обвалом цен на нефть регулятор в марте взял паузу.

Фото с сайта cbr.ru

Вернуться в раздел » Статьи
Материалы по теме
22.05.2020 Глава Банка России заявила о готовности регулятора снизить ключевую ставку

У Банка России есть возможности для дальнейшего снижения ключевой ставки. Об этом сообщает РИА «Новости» со ссылкой на ...

22.05.2020 Глава Банка России заявила о готовности регулятора снизить ключевую ставку

УрБК, Москва, 22.05.2020. У Банка России есть возможности для дальнейшего снижения ключевой ставки. Об этом сообщает ...

16.04.2018 Банк России не исключает повышения ключевой ставки

УрБК, Москва, 16.04.2018. Ключевая ставка ЦБ РФ может пойти как вверх, так и вниз — регулятор снял ограничение на ...

16.03.2018 Департамент денежно-кредитной политики ЦБ рекомендует снизить ключевую ставку на 0,25%

УрБК, Москва, 16.03.2018. Департамент денежно-кредитной политики Банка России рекомендует регулятору снизить ключевую ...

09.02.2018 ЦБ снизит ключевую ставку до 7,25-7,5%

Аналитики прогнозируют дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики ...