2011 год: куда податься уральскому инвестору?

Январь не смог утяжелить кошельки инвесторов. Большинство основных инструментов инвестирования, будь то классические или альтернативные, в первые недели года показали отрицательный результат. При этом высокую планку доходности перед ПИФами, валютой, драгоценными металлами, вкладами ставит растущая инфляция. В январе она составила 2,4% годовых. Ситуацию усугубляет рекордный отток денежных средств из страны. О том, как в такой ситуации вести себя неподкованным инвесторам, — в материале УрБК.

По данным портала Investfunds.ru, а также статистики ведущих индексов фондового рынка РФ, ПИФы акций с начала года позволили получить доходность с учетом инфляции на уровне приблизительно 3,5%.

Согласно статистике Cbonds.ru и Investfunds.ru, ПИФы облигаций показали доходность -0,5%. Депозиты в рублях, долларах США и евро показали реальную доходность в -1,9%, -5,4% и -4,5%. Вложения в золотые слитки и того хуже: -11,1% в рублях РФ. Инвестиции в недвижимость принесли доходность в -2,4%, согласно данным Irn.ru.

В компании «Финам» считают, что инвесторам изначально не стоит рассчитывать в текущем году на устойчивый рост какого-либо актива.

«Основная идея рынка сейчас — это хеджирование, снижение долгосрочных инфляционных рисков», — отмечает главный экономист ИК «Финам» Александр Осин.

Финансовый аналитик Дмитрий Земеров в выборе способа размещения своих средств рекомендует исходить из сроков, на которые владелец денежных средств готов с ними расстаться, а специалисты «Риком-Траст» утверждают, что наиболее эффективным вариантом является комбинация различных инструментов.

«Только комбинация инструментов позволит получить ожидаемую норму доходности, которая будет превышать темпы инфляции. Мы ожидаем реальный темп инфляции в России на 2011 год около 24–25%», — сообщил начальник аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев.

Рынок акций

В числе наиболее доходных инструментов в 2011 году, по мнению опрошенных УрБК экспертов, может оказаться российский рынок акций. Однако аналитики обращают внимание, что произойти это может не завтра, так как волатильность рынка очень высока.

«Российский рынок акций, фьючерсы на энергоресурсы и металлы сохраняют возможность роста в текущем году и могут показать прирост цен за год в 20–40%. Однако в рамках этого повышения возможны существенные, разочаровывающие инвесторов периоды снижения цен. Такой период в целом возможен в перспективе нескольких ближайших недель», — считает Александр Осин.

В ИК «Риком-Финанс» инвесторам-любителям также советуют обращать внимание на акции, но либо под системным управлением (одна из разновидностей доверительного управления), либо формировать собственный портфель, инвестируя в бумаги на долгосрочную перспективу без спекулятивных операций.

ПИФы

Приемлемый уровень доходности в среднесрочной и долгосрочной перспективе способен показать рынок коллективных инвестиций. Однако и он подвержен все тем же колебаниям, характерным для фондового рынка.

«Наиболее популярны ПИФы облигаций, имеющие положительную динамику поступления денежных средств клиентов (в отличие от фондов акций)», — отметил Дмитрий Земеров.

Эксперт ИК «Финам» рекомендует приглядеться к закрытым ПИФам, но опять же не стоит забывать о среднесрочной и долгосрочной перспективе. Внимания заслуживает реальный сектор, к примеру АПК, высокие технологии, с использованием специализирующихся на таких инвестициях закрытых паевых фондов.

«Такие вложения во многом аналогичны созданию своего дела: участник ЗПИФа в существенно большей мере, чем акционер, имеет возможность отслеживать деятельность управляющей компании, малых и средних предприятий, активы которых находятся в ЗПИФе, и влиять на их деятельность в ходе собрания пайщиков. С другой стороны, стоимость таких вложений менее зависит от среднесрочного колебания спроса на финансовых рынках», — пояснил А. Осин.

Валюта

«Доллар США оказался в глубоком локальном минусе (-26% годовых)», — признает директор по инвестициям ЗАО «Управляющая компания» Александр Мецгер.

Однако провал американской валюты компенсировал евро. Это, по мнению аналитика, подтверждает необходимость паритетного присутствия в портфеле в качестве валютной составляющей обеих мировых валют.

«То, что эта составляющая должна быть, по-прежнему не вызывает сомнений», — уверен А. Мецгер.

К тому же для операций с валютой у непрофессиональных инвесторов появляется все больше возможностей: обороты набирает российский валютный рынок (на базе РТС), который может стать альтернативой Forex. Однако пока на нашем рынке есть возможность торговли только парой рубль / доллар США.

«Ранее такое направление было доступно только банкам, теперь же сделки с валютными парами могут совершать и частные инвесторы. В отличие от Forex, сделки осуществляются на реальном рынке с другими участниками торгов. Вдобавок, эти операции находятся в правовом поле и имеют возможность для судебной защиты», — пояснил Дмитрий Земеров.

Золото

Ситуацию с драгоценными металлами эксперты расценивают как неоднозначную. За последний год золото серьезно поднялось в цене. В любой момент может произойти коррекция вниз, поэтому инвесторы заняли выжидательную позицию.

Однако к концу 2011 года, по прогнозам аналитиков, драгоценный металл может подняться в цене до 2000 долларов за унцию.

«Рынки металлов представляются перспективными, но их мощнейшие покупки по всему миру в 2010 году продолжатся только в том случае, если Китай, будучи основным потребителем, переориентируется на стимулирование внутреннего спроса. Риск сдувания пузыря в будущем году присутствует», — говорит Олег Абелев.

Недвижимость

Относительно недвижимости аналитики либо воздерживаются от рекомендаций, либо категорически не советуют воспринимать ее как способ инвестирования средств.

«Сектор недвижимости балансирует между ограниченным предложением и недостаточным покупательным спросом. В силу непрозрачности ценообразования и отсутствия конкуренции данная форма вложений не может рассматриваться в качестве реальных инвестиций», — подчеркнул эксперт «Уником Партнер».

Банковские депозиты

В 2011 году банки вряд ли будут баловать своих вкладчиков повышенными процентами.

У кредитных организаций нет дефицита ресурсов, о чем свидетельствует динамика краткосрочных и долгосрочных ставок кредитного рынка, статистика депозитов и остатков на корсчетах в ЦБР.

Однако гарантированную доходность по-прежнему обеспечивают лишь банковские депозиты. К тому же растущая инфляция может сподвигнуть регулятора запустить процесс роста ставок.

«Изменить положение дел может Банк России, рассматривающий вопрос о повышении ставки рефинансирования, на величину которой традиционно ориентируются коммерческие банки», — отмечает Дмитрий Земеров.

Оптимальный портфель

Итак, оптимальный портфель для рядового инвестора, по мнению Александра Мецгера, может выглядеть следующим образом: 40% — акции (на них делается основная ставка прироста активов), 30% — рублевые вклады как «подушка ликвидности», 15% — валютные депозиты в качестве контр-форс-мажорного, антидевальвационного актива, и 15% — золото в виде обезличенных металлических счетов.

Но это лишь рекомендуемый вариант. В любом случае нужно понимать, что все инструменты, кроме вкладов, включают премии за риск, который не всегда может быть вознагражден.

Антонина Курносенко