Финансовые прогнозы на 17-23 февраля

ИАА «УралБизнесКонсалтинг» продолжает спецпроект «Финансовые прогнозы на предстоящую неделю», в котором принимают участие ведущие финансовые аналитики страны и региона. Наши читатели могут узнать эксклюзивные прогнозные значения по двум направлениям — валюта и фондовый рынок, которые мы отражаем на графиках с небольшими сопутствующими комментариями экспертов. Также подведем итоги прошедшей недели и напомним о главных событиях на мировых финансовых рынках.

Позитивный настрой вопреки

Минувшая неделя была насыщена новыми порциями европейской и западной макростатистики, а также несколькими громкими заявлениями. В фокусе внимания мировых рынков стало выступление главы Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла в Конгрессе США, который выразил обеспокоенность чрезмерно высоким госдолгом Соединенных Штатов, а также заявил, что при спаде экономики ФРС возобновит политику количественного смягчения и «агрессивно применит» все имеющиеся в ее распоряжении инструменты, то есть начнет агрессивно снижать процентные ставки.

«Таким образом, глава Федрезерва недвусмысленно намекнул президенту США Дональду Трампу, что по его приказу регулятор снижать ставки не собирается. Впрочем, Трампа вряд ли эти аргументы убедят, но на мировые рынки выступление Пауэлла воздействовало достаточно позитивно», — уточняют финансовые эксперты.

Кроме того, в четверг Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) опубликовала мрачный прогноз, согласно которому при неблагоприятном сценарии развития событий в Китае заразиться коронавирусом может до двух третей населения Земли.

«Вместе с пессимистичными прогнозами по экономике Китая эти предсказания дополнительно создали негативный фон на мировых финансовых и сырьевых рынках. Американские и европейские фондовые индексы на торгах в четверг вышли «в минус». Мы немного снижаем прогноз по курсу доллара США до 63-64 руб. и сохраняем прогноз по курсу евро в 68-69,2 руб.», — пояснила заместитель руководителя «ИАЦ «Альпари» Наталья Мильчакова.

В этих условиях рубль на прошлой неделе сразил своих основных соперников — американский доллар и евро. Так, в среду к закрытию торгов курс доллара США расчетами «завтра» упал до отметки 63,22 руб. за долл., а курс евро рухнул сразу на 49 коп. — до 68,72 руб. за евро. Хотя во второй половине недели на негативном новостном фоне рубль решил «передохнуть», а доллар и евро попытались отыграться за понесенные потери. По итогам четверга, 13 февраля, на Мосбирже доллар восстановился до уровня 63,63 руб. (+42 коп.), а европейская валюта подросла до отметки 68,99 руб. (+24,5 коп.). При этом котировки основной валютной пары EUR/USD на мировых рынках впервые с апреля 2017 года упали до уровня 1,0840 долл. США за евро.



Как отмечают аналитики, цена нефти сорта Brent в среду в Лондоне резко выросла на 3,6% — до 56,25 долл. США за баррель. В дальнейшем в четверг котировки нефти Brent и WTI укрепились еще на 1,5-2%. Однако с фундаментальной точки зрения рынок, по словам экспертов, на минувшей неделе так и не дождался новостей о готовности России присоединиться к дополнительным мерам ОПЕК+ по поддержке рынка.

«Давление на картель со стороны факторов спроса и предложения растет, так же как и благоприятный для «быков» сценарий дополнительного увеличения объемов сокращения нефтедобычи. Сигналами в пользу возобновления полноценного восходящего тренда стала бы способность котировок отвоевать уровни 58 долл. и 52,65 долл. США за барр. В этом случае первыми целями повышения цен станут отметки 60 долл. и 55 долл. США за барр.», — подчеркивает аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Елена Кожухова.

«Нефть выросла на ожидании достижения ОПЕК+ согласия по вопросу снижения уровня добычи во II квартале 2020 года. Опасения участников рынка сохраняются из-за прогнозируемого снижения спроса, дополнительным риском может выступать все еще неопределенная позиция России по вопросу новых мер ОПЕК+. При этом Еврокомиссия в ежеквартальном экономическом прогнозе повысила среднегодовую оценку барреля нефти Brent на 2020 год до 60,4 долл. США за барр., кроме того, на рынок позитивно влияют новости о сокращении странами-участницами ОПЕК+ добычи нефти в январе на 127%. Однако негатив на нефтяной рынок в четверг «прилетел» от агентства Fitch, выпустившего негативный прогноз о том, что продление сделки ОПЕК+ лишь до конца I полугодия 2020 года, если будет принято, окажется полностью нивелированным влиянием вспышки коронавируса на экономику Китая и низким спросом на нефть», — отмечают эксперты «ИАЦ «Альпари».

К концу недели нефть смеси Brent подорожала еще на 1,4% — до уровня 57,25 долл. США за барр. При этом в западных СМИ появились мнения о том, что страны-участницы ОПЕК+ в марте этого года могут принять решение о более глубоком сокращении добычи по сравнению с текущими квотами во II квартале, а со II полугодия 2020 года вернуться к условиям сделки I квартала.

На этом фоне на российском рынке индекс Мосбиржи по итогам пятничных торгов снизился до отметки 3096,88 пункта (по итогам недели вырос на 0,3%, с начала февраля — на 0,66% и с начала года – на 1,67%), а индекс РТС скорректировался до уровня 1534,89 пункта (за неделю рост на 1,10%, с начала февраля — на 1,17%, с начала года — снижение на 0,91%).



Между тем в целом внимание к теме коронавируса, по словам аналитиков, заметно снизилось после публикации новых данных о болезни, в которых Китай «отчитался об ошибке в количестве жертв, но по новым расчетам их число практически не изменилось в сравнении с данными четверга». Кроме того, появились сообщения о появлении терапии с использованием плазмы выздоровевших людей, которая приводит к улучшению состояния больных.

«На фоне этих новостей торги на мировых биржах проходят разнонаправленно, реагируя в большей степени на локальные факторы. В пятницу, ввиду общего спокойствия после отсутствия шоков в новостях об эпидемии в Китае, интерес инвесторов прикован к публикуемой макростатистике — Евросоюз объявил предварительные данные о динамике ВВП в IV квартале, а США отчитались о розничных продажах и промпроизводстве в январе. Учитывая общий негатив вокруг ЕС и евро, любые отклонения от и так скромного прогноза роста в 0,1% в IV квартале существенно скажутся на положении европейской валюты. Доллар США, скорее всего, не получит выраженной поддержки от экономических данных, которые, вероятно, продолжат позитив последних недель, при этом, с другой стороны, мировые инвесторы могут выбрать американскую валюту защитным активом перед выходными в связи с продолжающейся эпидемией в Китае», — убеждены аналитики «ИАЦ «Альпари».

При этом издание Global Times в пятницу сообщило о том, что темп прироста новых зараженных вирусом Covid-19 снижается уже тринадцатый день подряд. По словам экспертов, это стимулировало рост на многих финансовых рынках, а также на сырьевых рынках и, вероятно, «помогло немного приостановить бурный рост вымахавшего с начала года долларового индекса DXY».

Предстоящая неделя, как отмечают аналитики, не должна ознаменоваться громкими форс-мажорными событиями, поэтому «основное влияние на динамику сырьевых, фондовых и валютных рынков будет оказывать публикуемая макроэкономическая статистика и отчеты крупных корпораций». Кроме того, в России пройдут заседания советов директоров «Газпрома», «Транснефти» и «Группы ЛСР». Также аналитики ждут публикации протоколов недавних заседаний Федеральной резервной системы США и Европейского Центробанка с комментариями — намеками о дальнейшей судьбе основных процентных ставок.

ПРОГНОЗЫ ЭКСПЕРТОВ

Ведущий аналитик компании «Открытие Брокер» Андрей Кочетков:

— Рынки постепенно адаптируются к новостям о распространении вируса Covid-19. Однако полностью оценить экономические последствия пока не представляется возможным. Поэтому нельзя исключать нервных реакций на предстоящей неделе. Самое неприятное заключается в том, что неопределенность будет сохраняться до марта, когда начнет поступать февральская статистика. Тем не менее ОПЕК+ уже готова действовать и расширить ограничения в рамках соглашения по сокращению производства нефти. Соответственно, рынки уже учитывают это в своей динамике. На предстоящей неделе также продолжат поступать отчеты российских компаний за IV квартал. Инвесторы уже готовы к тому, что он был не столь блестящим, но и каких-либо чрезмерно неприятных сюрпризов пока не было. В целом ждем незначительных изменений фондовых индексов в ближайшее время. Возможно, что индекс Мосбиржи завершит очередной торговый отрезок в районе значений 3120 пунктов, а индекс РТС — на уровне 1550 пунктов.

На предстоящей неделе рубль начнет получать поддержку налогового периода, что должно снизить волатильность. Нефть также может стабилизироваться в значениях 55-57 долл. США за баррель Brent. Поэтому ждем торговли в диапазоне 62,75-64,25 руб. за долл. Приближение к нижней границе диапазона возможно при относительно спокойном и позитивном внешнем фоне, а к верхней — при негативном настрое глобальных инвесторов. В паре с евро у рубля будет немного больше преимуществ из-за общей слабости европейской валюты на фоне негативной экономической статистики по Еврозоне.



Начальник аналитического управления банка «ЗЕНИТ» Владимир Евстифеев:

— Рубль находится в числе лидеров по укреплению за неделю среди сопоставимых валют. С учетом турбулентности глобальных площадок и постоянной переоценки влияния истории с новым коронавирусом на перспективы глобального роста, это выглядит довольно странным. Цены на нефть подрастают вопреки укреплению доллара к ряду основных валют, что, вероятно, связано с надеждами инвесторов на увеличение действующих ограничений на добычу в рамках ОПЕК+. Среди внутренних условий стоит выделить начало налогового периода, однако его объем будет относительно невысок — порядка 1,65 трлн руб. (1,75 трлн руб. в январе). Все это свидетельствует о том, что основной драйвер для российской валюты — сохранение высокого спроса на рублевый госдолг. За неделю доходности ОФЗ опустились в среднем на 10 б. п., при этом наибольший ценовой рост отмечался в 5-10-летних выпусках, которые наиболее востребованы у иностранных инвесторов. На краткосрочном горизонте у рубля нет других факторов поддержки, поэтому дальнейшее ухудшение внешней конъюнктуры будет ослаблять позиции российской валюты.

Наши прогнозы по основным валютным парам: рубль/доллар — 64 руб. за долл., рубль/евро — 69 руб. за евро, евро/доллар — 1,08 долл. за евро.

Операционный директор казначейства Уральского банка реконструкции и развития Владимир Зотов:

— Наш прогноз на 21 февраля 2020 года: USD — 63,95 руб. за долл., EUR — 68,85 руб. за евро, пара EUR/USD — 1,076 долл. США за евро. Фондовые индексы: IMOEX — 3080 пунктов, IRTS — 1525 пунктов.



Аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов:

— Кроме рисков снижения торгового баланса из-за проблем коронавируса, особых причин для отставания российских акций от их западных коллег нет. Сырьевые рынки начинают восстанавливаться от эпидемиологических страхов, и это дает надежду, что и индекс Мосбиржи бросится догонять Запад. Возможно, так же думают и крупные зарубежные инвесторы. На текущей неделе поддержку отечественным акциям должен оказать приток средств нерезидентов: по данным EPFR Global, в российские акции за неделю по 12 февраля было заведено 220 млн долларов, при том что неделей ранее отток составил 20 млн долл. Судя по характеру торгов в последние дни прошлой недели, акции закуплены далеко не на все поступившие деньги. В целом же индекс Мосбиржи остается в довольно широком боковике с границами 3050-3140 пунктов. Выход рублевого индикатора из этого диапазона способен спровоцировать сильные, в районе нескольких процентов, дальнейшие движения. Нефть пытается закрепиться выше 57 долл. за баррель и уйти к первой цели отскока — 58-58,5 долл. США за барр. Пройти выше удастся вряд ли: кроме неопределенности России с вопросом сокращения добычи на 600 тыс. барр. в сутки, на котировки сырья давит укрепляющийся доллар.

На прошлой неделе валютная пара евро/доллар уверенно закрепилась под отметкой 1,09 долл. США за евро, а индекс доллара к концу недели превысил 99 пунктов. Крепкий доллар давит и на рубль, не давая ему подрасти. Ждем движения пары доллар/руль в район 63 руб. за долл., в целом для указанной пары коридор 62-64,4 руб. за долл. США остается актуальным, и пока нет поводов для выхода из него.

Аналитик ГК «Финам» Сергей Дроздов:

— Заявление ВОЗ о том, что всплеск коронавирусных диагнозов необязательно указывает на всплеск инфицирования, вновь отодвинуло китайскую тему на второй план. Недавно Пекин пересмотрел методологию диагностики вируса, в результате чего число подтвержденных случаев заражения резко возросло. По данным ВОЗ, многие из этих случаев могут иметь многодневную или недельную давность. Однако поводом для ухудшения настроений на Уолл-стрит может стать новость о том, что ФРБ Нью-Йорка сократит операции РЕПО начиная с пятничного предложения овернайт. Уменьшение дозы инъекций ликвидности — неприятная новость для игроков. С учетом достаточно высоких уровней и отсутствия новых идей для дальнейшего роста мировые биржевые индексы могут начать проседать под собственной тяжестью.

На мой взгляд, на предстоящей неделе российская валюта останется в рамках диапазона 62,50-64 руб. по отношению к доллару США и 68,50-70,50 руб. по отношению к евро. Индекс Мосбиржи будет находиться в коридоре 3000-3145 пунктов, а индекс РТС — 1470-1560 пунктов. Пара евро/доллар останется под давлением и будет торговаться в диапазоне 1,08-1,10 долл. США за евро.