Игра на ожидание: российский финансовый рынок стоит на месте

С каждым днем степень вовлеченности России в мировую экономику растет. Страна становится все более зависимой от новостей из США, Европы и Китая. По оценке аналитиков, на существенный рост российского финансового рынка в ближайшее время надеяться не стоит, но при этом активы отечественных компаний весьма надежны и даже имеют свой потенциал роста.

Эксперты по-разному оценивают и прогнозируют состояние финансовых рынков, но можно с уверенностью сказать, что никаких потрясений на рынках нас не ждет.

Ситуацию на мировой арене на сегодняшний день считает весьма неоднозначной аналитик инвестиционного холдинга «Финам» Антон Сороко. Так, неопределенности на рынке добавляет затянувшееся решение о предоставлении Греции очередного денежного транша. Мировые площадки ожидают, что решение будет принято в скором времени.

«Решение данного вопроса должно стать катализатором роста для мировых финансовых рисков. В начале 2013 года произойдет ряд изменений в банковской сфере, в частности начало использования стандартов «Базель III», которые будут влиять на ликвидность на финансовых рынках, и нужно активно следить за изменением ситуации», — отмечает А. Сороко.

По словам генерального директора ИК «Благодать Секьюритиз» Всеволода Чащина, ситуация на рынках имеет более негативный оттенок, там происходит сдвиг фундаментальных факторов, вносящих вклад в стоимость финансовых инструментов.

«Рост экономики замедлился. Для сравнения: рост производства автомобилей снижается год от года, в 2009 году он составил 48%, а за январь — октябрь 2012 года — всего лишь 3%. Эти процессы уже сказались на металлообработке в России, на добыче сыпучих руд. Усиление японской иены делает неконкурентоспособной традиционную электронную промышленность этой страны. В остальных частях мира более или менее стабильная ситуация — или она находится под сильным воздействием центральных финансовых властей, которые «заливают» экономику дешевыми денежными ресурсами», — отмечает Всеволод Чащин.

Что касается перспектив российских активов до конца года, то они, по мнению аналитиков «Финама», весьма привлекательны, если сравнивать их с аналогами других развивающихся рынков. На отечественном рынке появились реальные предпосылки для восстановления долгосрочного инвестиционного интереса к российским акциям, и достигнутые нашими фондовыми индексами к середине ноября минимумы станут отправной точкой для нового этапа роста.

«Этому, в числе прочих факторов, также будут способствовать предпринимаемые в последнее время Банком России усилия по нормализации ситуации с ликвидностью в финансовой системе РФ, хотя динамика цен рисковых инвестиций, вероятно, останется подверженной периодическим административным и естественным рыночным корректировкам, а внешнеполитические риски продолжат периодически корректировать спрос на валютном и товарном рынках», — подчеркнул Антон Сороко.

Однако прогнозы генерального директора ЗАО «Управляющая компания» Александра Мецгера касательно российского рынка оказались весьма не оптимистичны, ведь Россия на глобальном инвестиционном рынке все больше становится «страной упущенных возможностей».

«Абсолютная политическая и относительная экономическая стабильность не компенсирует отсутствие новых реформ или сворачивание прежних, огосударствление целых секторов экономики и т.д. В результате иностранные игроки уходят с нашего рынка, а внутренняя замена этому капиталу не формируется. Дисконты «на Россию» уже на десятки процентов превышают аналогичные скидки для аналогичных стран того же БРИК. Тем не менее, будучи оптимистом, этот факт можно расценивать как фундаментальную недооцененность наших эмитентов, а значит, повод инвестировать на средне- и долгосрочную перспективу», — отмечает Александр Мецгер.

По словам финансового аналитика Дмитрия Земерова, на сегодняшний день России оказывают весомую поддержку высокие цены на сырье, прежде всего на нефть.

«И нужно помнить, что в конце года многие финансовые организации стремятся улучшить показатели своей хозяйственной деятельности, поэтому они заинтересованы в игре на повышение. До конца года прогноз достаточно оптимистичный по индексам основных бирж. На следующий год я не ожидаю ничего экстраординарного», — прогнозирует аналитик.

Традиционно конец года приносит сотрудникам крупных и средних компаний годовые бонусы и премии. Кто-то предпочитает инвестировать в ценные бумаги, а кто-то выбирает привычные банковские вклады.

По мнению Александра Мецгера, некий усредненный портфель российского инвестора (не спекулянта) можно представить следующим образом: валютные и рублевые депозиты по 25 процентов, акции до 25 процентов (с возможным увеличением в начале нового года), золото — от 10 процентов. Оставшуюся часть разумно держать в ликвидной форме для использования открывающихся возможностей.

По словам Дмитрия Земерова, какого-либо существенного роста отечественного фондового рынка ожидать не стоит, поэтому если говорить про краткосрочные инвестиции, то самым оптимальным вариантом по-прежнему остается банковский депозит.

«Если рассматривать рынок ценных бумаг, то здесь оптимальны по соотношению риска и доходности корпоративные облигации. Но этот вариант предпочтителен для более длительных инвестиций — от полугода. Так, доход инвестора будет, как правило, выше, чем ставки по депозитам. В то же время есть и определенный риск, но он очень незначительный. Вообще, эмитенты корпоративных облигаций сегодня достаточно надежны в целом. Это предложение для тех, кто заинтересован в операциях на рынке ценных бумаг», — отметил аналитик.

Анастасия Куликова