Навальный: экономические исходы политического дела

Российский фондовой рынок, который всегда отличался высокой волатильностью, вчера в очередной раз продемонстрировал свою зависимость от внутриполитических причин. После того, как известному оппозиционеру Алексею Навальному был объявлен обвинительный приговор, ведущие российские индексы упали почти на 2%. Тогда ряд аналитиков поспешил связать снижение с итогами судебного процесса над оппозиционером. Впрочем, некоторые эксперты отмечают, что коррекция рынка произошла бы и без внутриполитических предпосылок.

Напомним, буквально вчера Алексей Навальный был приговорен к пяти годам колонии общего режима по делу о хищении в «Кировлесе». Бывший генеральный директор ООО «Вятская лесная компания» (ВЛК) Петр Офицеров, также являющийся фигурантом этого дела, приговорен к четырем годам колонии. Кроме того, Навальный и Офицеров должны выплатить штраф в 500 тыс. руб.

По мнению содиректора аналитического отдела «Инвесткафе» Григория Бирга, падение российских фондовых индексов, несомненно, связано с вынесением обвинительного приговора. Ведь Алексея Навального запад видит как самого яркого критика российской власти.

«Соответственно, опасения по поводу новой волны протестов и возросшего политического риска могут привести к оттоку иностранных инвестиций из России. В подтверждение того, насколько серьезно это может влиять на рынки в начале года Навальный провел встречу с финансистами, в рамках форума «Тройки Диалог». Причем желание встретиться тогда было обоюдным. За процессом пристально следили ведущие деловые иностранные СМИ», — отмечает аналитик.

Также Григорий Бирг считает, что отсутствие роста российского рынка акций действительно может быть продолжительным по мере того, как инстуциональные инвесторы пересматривают свои позиции. Однако политические риски, коррупция, слабости корпоративного управления и прочие «недостатки» России уже заложены в оценку российских ценных бумаг. Таким образом, предел дальнейшего падения ограничен.

Впрочем, некоторые аналитики считают данную связь весьма неоправданной. А финансисты, утверждающее обратное, просто воспользовались информповодом.

Так, управляющий директор УК «Финам Менеджмент» Николай Солабуто считает, что вряд ли обвинительный приговор Навальному не являлся решающим фактором, и коррекция рынка началась бы из без этой новости.

«Падение рынка в гораздо большей степени вызвано объективными факторами, в том числе закрытием позиций после выступления Бернанке и фиксацией прибыли после роста предыдущих сессий. Какие-то опасения инвесторов по поводу возможного всплеска протестных движений если и присутствовали, то были быстро отыграны рынком. К вечеру российские площадки закрылись, потеряв менее 1,5%, тогда как в течение дня индексы показывали более серьезную просадку», — отметил Николай Солабуто.

Солидарен с аналитиком и заместитель генерального директора по юридическим вопросам «Уником Партнер» Дмитрий Земеров.

«Вчерашнее падение рынка связано со слабой привлекательностью России для инвесторов. Они по-прежнему выбирают более развитые площадки: США, Китай, Европа. Навальный это не Ходорковский, который являлся владельцем крупного эмитента», — отметил аналитик.

На итоги судебного заседания российская общественность отреагировала мгновенно. Во многих городах России прошли акции в поддержку оппозиционера.

«Медийная раскрутка Навального и реалии большой экономики, мягко говоря, не совсем пересекаются. Протестная активность практически сошла на «нет», риски массовых выступлений из-за приговора Навальному минимальные, и рынки быстро забудут этого персонажа — его вытеснят более насущные проблемы. Иностранные инвесторы прекрасно представляют себе наши страновые риски, и на фоне проблем в экономике приговор Навальному — всего лишь буря в стакане воды», — считает Николай Солабуто.

Впрочем, российские СМИ вспомнили самые яркие политические скандалы, которые так или иначе повлияли на российский рынок. 25 октября 2003 года после ареста Михаила Ходорковского отечественный рынок акций обвалился на 15%, и торги были приостановлены. В декабре 2011 года после избрания Госдумы в стране прошли первые митинги за честные выборы — индекс ММВБ снизился за 5 дней на 12,4%. В августе 2012 года, когда к заключению были приговорены члены арт-группы Pussy Riot, индекс ММВБ упал на 1,1%.

Сегодня утром стало известно об освобождении Алексея Навального под подписку о невыезде. Однако рынок акций отреагировал на это ростом волатильности и небольшим спадом. Индексы ММВБ и РТС к 11:26 мск пятницы снижались примерно на 0,1% по сравнению с закрытием четверга притом, что с утра они росли.