ПИФы: стагнация продолжается

Рынок паевых инвестиционных фондов уже четвертый месяц подряд продолжает терять свою привлекательность для инвесторов. За апрель этого года стоимость чистых активов (СЧА) упала почти на 267 млн руб. В аутсайдерах вновь оказались фонды акций электроэнергетики и металлургии. Впрочем, ведущие компании металлургического сектора уже продемонстрировали снижение прибыли в разы и многомиллионные убытки по итогам 2012 года. За прошлый год убыток холдинга «Евраз» составил 335 млн долл. США, компании «Мечел» оказался на уровне 1,665 млрд долл. США.

Как отмечает аналитик инвестиционного холдинга «Финам» Антона Сороко, в апреле продолжился отток капитала и в первую очередь это связано с тем, что доход этих инвестиций не устраивал инвесторов с точки зрения соотношения с рисками данного типа вложений. И инвесторы предпочли вложиться в акции развитых стран — преимущественно США.

По словам начальника отдела портфельного управления УК «Райффайзен Капитал» Владимира Веденеева, усилению оттока способствовали и фактическое признание замедления российской экономики властями, внутриполитические проблемы, а также ощутимое снижение цен на нефть. Кроме того, в середине месяца резко подешевели акции и драгоценные металлы. В частности, золото за 15 — 16 апреля обесценилось на 10,1% (до 1 358 долл. США за унцию), что стало рекордным снижением за последние 30 лет.

Наибольшее падение в апреле продемонстрировали фонды акций электроэнергетики, доходность которых упала почти на 20%. Фонды акций металлургии и машиностроения просели почти на 9%, фонды акций нефтегазового сектора почти на 4%. Незначительно снизилась доходность фондов акций потребительского рынка на 0,29% и фондов акций финансового сектора на 0,06%.

«В то же время, в конце месяца на развивающихся рынках наметилась тенденция к развороту. Основные биржевые индикаторы показали положительную динамику. Эта тенденция продолжилась и в начале мая — индекс ММВБ смог закрепиться выше психологической отметки в 1 400 пт. Однако у инвесторов пока нет полной уверенности, что сложившийся рост не является коррекцией и не закончится в ближайшее время», — отметил Антон Сороко.

По словам руководителя ЗАО «ИК «Благодать секъюритиз» Всеволода Чащина, не самым лучшим образом на финансовый сектор повлияли события на Кипре.

«Финансовый сектор подавлен закрытием каналов перетока капиталов на Кипре, ухудшением кредитного качества портфелей банков в результате увеличения волатильности на сырьевых рынках. Кстати, это увеличение волатильности и сделало наихудшими вложения в отраслях добычи полезных ископаемых, обрабатывающие производства, производство и распределение газа», — отметил Всеволод Чащин.

По словам заместителя генерального директора по правовым вопросам «Уником Партнер» Дмитрия Земерова, обстановка на рынке ПИФов по-прежнему остается неблагоприятной, что не способствует активности инвесторов.

По итогам апреля СЧА сильнее всего упала у фондов товарного рынка на 14,81%. СЧА индексного фонда сократилась на 6,87%, денежного — на 4,90%, акций — на 4,86%,
смешанного — на 2,41%, фондов — на 1,32%, недвижимости — на 0,16%, рентного — на 0,08%.

Впрочем, не все типы фондов показали падение стоимости чистых активов в апреле. Так, СЧА фонда облигации выросла на 13,97%, художественных ценностей — на 0,89%, ипотечный — на +0,51%.

По словам генерального директора «Управляющая компания» Александра Мецгера, на краткосрочном горизонте может сохраниться положительная динамика рынка, обусловленная, например, сохранением покупок «под дивиденды», существенным снижением процентной ставки ЕЦБ, да и просто отсутствием глобальных негативных новостей.

«Прошлый месяц был не таким показательным. Лето — традиционный период затишья на рынках. Кроме того, до конца июня пройдут все собрания акционеров, где определится дивидендная политика компаний, поэтому основные сподвижки на рынке произойдут только во втором полугодии», — отметил Дмитрий Земеров.

По мнению Владимира Веденеева, в мае российский рынок акций останется слабым: в пользу этого говорит и сезонный фактор — за последние 10 лет рынок падал в мае 7 раз, так и массовое закрытие реестров акционеров перед годовыми собраниями, после чего акции торгуются без дивидендов. В связи с этим аналитик рекомендует придерживаться сбалансированной стратегии при формировании инвестиционного портфеля.

Впрочем, несмотря ни на что, Минфин намерен подогреть интерес граждан к акциям. Накануне министерство предложило дать льготы владельцам ценных бумаг.

Анастасия Куликова