«РБК daily» и Олеся Елькова: В «Уралкалии» станет одним недовольным миноритарием меньше

Как сообщил глава совета директоров «Акрона» Александр Попов, в течение трех лет компания планирует продать на рынке принадлежащие ей 2,7% акций объединенного «Уралкалия». На сегодняшний день рыночная стоимость этого пакета составляет около 840 млн долл., а за три года она может превысить миллиард.

«Собираемся обналичивать пакет «Уралкалия», продавать по одной трети каждый год с 2011 года», — заявил вчера журналистам глава совета директоров «Акрона» Александр Попов (цитата по Reuters). На данный момент «Акрону» принадлежит 2,73% объединенной калийной компании. Текущая рыночная оценка «Уралкалия», исходя из котировок на Лондонской фондовой бирже, составляет 30,7 млрд долл., стоимость пакета 2,73% достигает почти 840 млн долл.

За три года «Уралкалий» может подорожать еще на 20—25% (по оценке Владимира Солодухина из УК БКС). А значит, в результате серии сделок «Акрон» может выручить более 1 млрд долл. «Кроме того, зная о намерении «Акрона», инвестиционные банки могут предложить ему продать весь пакет сразу с премией к рынку», — полагает г-н Солодухин.

По мнению аналитика Райффайзенбанка Константина Юминова, намерение «Акрона» продать бумаги в три подхода — грамотное решение. С одной стороны, рынок калийных удобрений растет, соответственно, и котировки «Уралкалия» за три года должны вырасти. С другой стороны, реализация единовременно большого пакета может обвалить котировки. «Необходимости срочной продажи акций «Уралкалия» у «Акрона» нет, стратегического интереса теперь тоже нет (пакет всего 2,7%). Но деньги «Акрону» нужны на собственные проекты, включая Олений Ручей», — пояснил аналитик.

Ранее капиталовложения в проект Олений Ручей оценивались в 1 млрд долл. Из них 400 млн долл. необходимо на строительство первой очереди производства, которую, по словам г-на Попова, компания собирается запустить уже летом 2012 года.

Анастасия Соснова из «Инвесткафе» считает, что момент для продажи акций выбран удачно, однако в значительный рост котировок в течение трех лет не верит. «Рост цен на калийные удобрения уже заложен в нынешних котировках «Уралкалия», справедливая цена акций сформировалась», — говорит она. Решение же продавать пакет по частям г-жа Соснова считает страховкой от рисков недополучения прибыли в случае изменения котировок.

Доля 2,73% в объединенном «Уралкалии» — результат конвертации пакета «Акрона» в «Сильвините» — 6,08% уставного капитала (8,1% обыкновенных акций). Накануне слияния с «Уралкалием» капитализация «Сильвинита» составляла 7,8 млрд долл. «Стоимость доли «Акрона» в «Сильвините» до объединения составляла около 570 млн долл., сегодня оценка пакета, который выставлен на продажу, более чем на 40% выше», — комментирует Анастасия Соснова.

«Акрон» до сих пор пытается оспорить присоединение «Сильвинита» к «Уралкалию» (ссылаясь на низкую оценку акций «Сильвинита» в ходе сделки), хотя счет решений судов не в пользу «Акрона». Prosperity Capital Management — еще один недовольный миноритарий ликвидированного «Сильвинита» — решение «Акрона» продать бумаги не комментирует и желания последовать его примеру не выражает.

Получить комментарии представителей «Акрона», в том числе Александра Попова, вчера не удалось.