«РБК daily» и Максим Шахов: «Кредиторы дали добро»

ТМК убедила держателей LPN согласиться на изменение ковенант

Трубная металлургическая компания Дмитрия Пумпянского заручилась согласием кредиторов на частичный выкуп кредитных нот (LPN), а также изменение условий займа. Компания потратит на эти цели до 450 млн долл., полученных у ВТБ в виде кредита. Поддержка кредиторов позволит компании расширить свои возможности по рефинансированию задолженности и улучшить ситуацию с ликвидностью.

ОАО «Трубная металлургиче­ская компания» управляет трубными активами в России, Румынии и США. Заводы компании выпускают свыше 40% российских труб различного сортамента, производят более 60% труб для нефтегазового комплекса. Чистая прибыль ТМК по МСФО в 2008 году сократилась на 60,8%, до 198,5 млн долл.

8 июля ТМК предложила кредиторам выкупить у них на 425 млн долл. ноты участия в кредите (LPN) TMK Capital S.A (общий объем выпуска — 600 млн долл.) со сроком погашения в 2011 году. Компания пояснила этот шаг тем, что в связи со сложной ситуацией на рынке и финансовым кризисом ей стало труднее рефинансировать свои краткосрочные долги. Внесение же поправок в условия выпуска LPN и снятие некоторых ограничений позволят компании решить вопросы рефинансирования и улучшить ситуацию с ликвидностью в целом. В частности, ТМК предложила своим кредиторам увеличить размер обеспеченной части задолженности с 15 до 40% от общей суммы активов. Кроме того, кредиторам было предложено согласиться с изменением условий, ограничивающих выплату дивидендов, а также права американских «дочек» на проведение ряда финансовых операций, в том числе привлечение займов. «Это позволит компании более эффективно управлять долгом», — говорит представитель компании.

Вчера компания сообщила, что держатели выпуска нот участия в кредите (LPN) Трубной металлургической компании, выпущенных в 2008 году на 600 млн долл., одобрили изменение некоторых условий займа и досрочный выкуп бумаг компанией. Выкупать LPN компания собирается за счет кредита в 450 млн долл., предоставленного ВТБ. Кредит выдан на год с возможностью ежегодной пролонгации, которая не должна превысить пять лет. По мнению аналитика Банка Москвы Леонида Игнатьева, ВТБ мог предоставить кредит под 11—12%.

Ни компания, ни организаторы сделки — банки ВТБ и UBS не сообщают, на какую сумму предложили свои бумаги к выкупу держатели облигаций. Для совершения сделки ТМК еще требуется согласие внеочередного собрания акционеров, о его результатах будет объявлено сегодня. Впрочем, решение акционеров вряд ли будет неожиданным, ведь основной акционер ТМК Дмитрий Пумпянский контролирует около 77% акций компании.

Согласие кредиторов как нельзя кстати для ТМК. Весной общий объем задолженности ТМК составлял порядка 3 млрд долл., при этом только до конца 2009 года компании предстояло выплатить около 1 млрд долл. (в том числе в сентябре должны состояться выплаты на 300 млн долл. по евробондам). Эксперты уверены, что у кредиторов был небогатый выбор. «У банков сейчас не так много опций, и им пришлось согласиться на изменение условий», — отмечает аналитик ФК «Уралсиб» Дмитрий Смолин.