ИК «ФИНАМ»: Существенным риском для финансовых результатов ОАО «Уралэлектромедь» выступает непрозрачность цен реализации

УрБК, Москва, 29.12.2010. Инвестиционная компания «ФИНАМ» присвоила рекомендацию «покупать» обыкновенным акциям ОАО «Уралэлектромедь», с целевой ценой на конец 2011 года $124 за штуку. Аналитики считают, что планы по расширению производственных мощностей, а также повышение рентабельности бизнеса компании положительно отразятся на стоимости акций «Уралэлектромеди».

«Уралэлектромедь» является ключевым перерабатывающим активом Уральской горно-металлургической компании (УГМК), производственная мощность которой соответствует 2% мирового потребления меди, говорится в аналитической записке «ФИНАМа».

«В 2011 году компания планирует ввести в эксплуатацию новый цех электролиза меди, который позволит расширить производственные мощности компании почти на 40%. Расширение производственного потенциала «Уралэлектромеди» до 500 тыс. тонн меди в год (почти 3% мирового потребления) сделает ее крупнейшим российским медеплавильным предприятием», — отмечают эксперты.

В числе факторов инвестиционной привлекательности бумаг «Уралэлектромеди» аналитики инвестиционной компании выделяют повышение рентабельности бизнеса.

Существенным риском для финансовых результатов «Уралэлектромеди» выступает непрозрачность цен реализации продукции и неопределенность относительно будущих условий толлинговых соглашений, считают в «ФИНАМе».

«По нашим оценкам, порядка 90% всей продукции «Уралэлектромедь» реализует по толлинговым контрактам с УГМК, и именно УГМК в одностороннем порядке определяет фактическую плату за переработку. Таким образом, будущие денежные потоки «Уралэлектромеди» полностью зависят от головной компании холдинга», — говорится в исследовании инвестиционной компании.