УрБК, Москва, 18.08.2016. Участники рынка обязательного пенсионного страхования (ОПС) подсчитывают результаты инвестирования по итогам первых шести месяцев текущего года. Свою регулярную отчетность уже обнародовал «Внешэкнономбанк». Доходность ВЭБ по расширенному портфелю составила 11,5% годовых, говорится в сообщении госкорпорации. Итоговый отчет в ВЭБ прогнозировать не берутся, он будет формироваться с учетом темпов инфляции и снижения ключевой ставки.
При этом за предыдущие 12 месяцев показатель ВЭБ составил 12,8%. Крупнейшие негосударственные пенсионные фонды (НПФ) за 2015 год демонстрировали результаты от 16,93% до 5,58%. Результаты за второй квартал фонды пока не раскрыли.
Проблема «заморозки»
По оценке экспертов, общее снижение рынка ОПС в случае с НПФ усугубляется фактором «заморозки» пенсионных накоплений. Повышение доходности пенсионных фондов напрямую связано с возможностью инвестиций без вынужденного изъятия средств из уже сформированных портфелей, а для этого необходим приток новых средств. Напомним, что мораторий на перечисление пенсионных накоплений был введен в 2014 году и с тех пор ежегодно продлялся. По оценкам представителей отрасли, за весь период рынок ОПС недополучил более 1,5 трлн руб.
Теория и практика инвестирования
В имеющихся условиях крупнейшие НПФ вынуждены менять стратегию управления доверенными им капиталами.
«Если раньше основную часть инвестиций составляли депозиты и облигации банков, то в прошлом году структура вложений по отраслям изменилась — около 60% пенсионных накоплений было размещено в акции и корпоративные облигации российских компаний. Сейчас наибольший интерес для НПФ представляют размещения в реальном секторе экономики, в том числе и в инфраструктурные проекты», — комментируют представители отрасли. При этом они указывают на недостаток разрешенных инструментов инвестирования. В частности, НПФ ограничены в возможностях участия в масштабных инвестиционных проектах.
Из доступных частным фондам отраслей наибольший потенциал игроки рынка сейчас видят в нефтегазовом, горнодобывающем и финансовом сегментах. Однако проблемным, по их словам, пока остается качество активов.
«Необходимо повышение эффективности управления государственных компаний, которое приведет к росту их капитализации», — считают в НПФ.
Факторы оценки
По мнению независимых экспертов, клиентам НПФ в ближайшее время не стоит ожидать высокой доходности фондов, но в панику впадать не следует.
«На рынке сейчас наблюдается закономерный спад, это очевидно. Проблемы рынка, проблемы экономики — все это неминуемо отражается на краткосрочных показателях. Но повода для серьезного беспокойства нет. Подобные сезонные колебания нормальны и преходящи, тем более что по своей природе пенсионные деньги — это долгосрочные инвестиции. Важно, чтобы в конечном итоге положительным был долгосрочный тренд, а в этом можно не сомневаться», — поясняет экономист Никита Кричевский.
Эксперты отмечают, что качественная оценка доходности НПФ берется на примере многолетних показателей — от трёх и более лет. Ориентироваться на ежеквартальные результаты, годовую отчетность, многочисленные рейтинги специалисты не рекомендуют: это не лучшие способы определить надежность пенсионного страховщика.