Инвестиционная компания «ФИНАМ» понизила целевую цену акций ОАО «МТС»

УрБК, Москва, 27.03.2009. Инвестиционная компания «ФИНАМ» понизила целевую цену акций ОАО «МТС» на конец 2009 года с $12,39 до $10,55. Рекомендация по данным ценным бумагам осталась прежней — «покупать». Соответствующие прогнозы и рекомендации приведены в исследовании инвестиционной компании.

Как сообщают аналитики ИК «ФИНАМ», на оценку стоимости ОАО «МТС» негативно влияют слабые позиции на рынке Украины, а также снижение рентабельности в результате интеграции торговых активов.

При этом аналитики отмечают хорошее финансовое состояние оператора и наличие у него адекватной стратегии развития во время кризиса. По мнению аналитиков, на финансовые показатели ОАО «МТС» также будет давить нежелание поднимать цены.

«Это приведет к дальнейшему падению удельной выручки», — отмечается в исследовании.

По данным исследования, дополнительный фактор неопределенности связан с покупкой сотовых активов. В частности, консолидация «Телефон.ру» увеличивает прогноз по выручке МТС в ближайшие годы на 6%, но дает снижение рентабельности по EBITDA на 2%.

«Стоит отметить, что в сотовой рознице простое приобретение разношерстных разрозненных активов (путь, по которому идет МТС) может привести к неудаче. На менеджмент МТС ложится непростая задача по интеграции сразу нескольких независимых компаний в единую сеть», — отмечают аналитики инвестиционной компании.

ИК «ФИНАМ» ожидает, что в ближайшие годы рентабельность ОАО «МТС» по EBITDA будет находиться на уровне 39—42% (без учета розничного бизнеса — 41—44%), рентабельность по чистой прибыли — на уровне 14—20%.