Без сюрпризов: ПИФы продолжают разочаровывать инвесторов

Рынок коллективных инвестиций не перестает разочаровывать инвесторов. И прошлый год не стал исключением: российские паевые инвестиционные фонды потеряли за прошедшие 12 месяцев около 10 млрд руб., эти цифры сопоставимы с показателями кризисных 2008—2009 годов. Впрочем, на 2013 год прогнозы аналитиков куда оптимистичнее: ситуация на мировой арене становится чуть менее тревожной и у рынка есть весь потенциал для роста. Правда, существенного прорыва ждать не стоит, сетуют эксперты.

«Прошедший год в очередной раз стал периодом стагнации для рынка ПИФов. По открытой информации (за исключением фондов для квалифицированных инвесторов) суммарный отток средств составил более 34 млрд руб. Локальной причиной стала, как и в предыдущие годы, разочаровывающая доходность. Практически все фонды, кроме облигации и денежного рынка, сработали в 2012 году «в ноль» или на уровне 1—3% годовых. Более глобальная причина — общая стагнация российского фондового рынка», — отмечает директор по инвестициям ЗАО «Управляющая компания» Александр Мецгер.

Впрочем, не все так плохо. Динамику ушедшего года скрасил декабрь, впервые показав положительный результат: чистый приток средств в открытые паевые фонды составил 335 млн руб., что вдвое больше показателя предыдущего месяца. По мнению экспертов рынка, причиной стала привлекательная доходность облигационных ПИФов, которая к концу года стала сопоставима с уровнем ставок по банковским депозитам — 11—14%. Правда, декабрьский приток средств не смог компенсировать потери ПИФов за весь год.

По данным Investfunds.ru и ГК «АЛОР», из 336 открытых фондов стоимость паев за год удалось увеличить 245 ПИФам. По итогам года паи открытых фондов прибавили в среднем по рынку 3,22%. Индексные ПИФы акций в 2012 году прибавили в стоимости 6,28%.

Паи фондов акций за прошедший год подорожали в среднем на 1,47% и показали наихудший результат среди всех категорий открытых ПИФов.

Паи фондов смешанных инвестиций подорожали за 2012 год на 1,95% в среднем по рынку. Фонды облигаций в среднем прибавили 8,43% за прошедший год. ПИФы денежного рынка показали по итогам работы за год прирост стоимости пая, равный в среднем 5,76%.

«Рынок паевых инвестиционных фондов переживает в 2012 году не лучшие времена. Последнее время количество пайщиков постепенно снижалось. Это связано с охлаждением активности на фондовых рынках и отсутствием значительных трендов в 2012 году. Хотя, в среднесрочной перспективе на данный рынок должно прийти оживление и количество пайщиков должно начать увеличиваться. Различные сектора и отдельные эмитенты будут становиться все более привлекательными для инвестиций, и, в частности, будет увеличиваться интерес к инвестициям в паевые инвестиционные фонды», — отмечает аналитик инвестиционного холдинга «Финам» Антон Сороко.

По словам эксперта, с начала года наибольшую доходность показывают ПИФы акций потребительского рынка. В среднем за 12 месяцев 2012 года они прибавляют 12,17%. Также в плюсе фонды облигаций (+9,59%) и фонды денежного рынка (+6,83%). В аутсайдерах оказались ПИФы акций электроэнергетики (-20,91%) и акций металлургии и машиностроения (-17,81%). Также хуже индекса широкого рынка были фонды акций компаний с государственным участием (-8,0%).

Как отмечает Александр Мецгер, лучше рынка сработали фонды облигаций (в среднем 9,17% годовых). Логично, что они же были лидерами по привлечению средств — за год привлечено более 9 млрд руб. Успехи именно этого рыночного сегмента отражают не только российскую, но и общемировую тенденцию прошедшего года.

Подтверждает и финансовый аналитик Дмитрий Земеров, что самый большой рост показали фонды облигаций в 2012 году.

«В целом, итоги года относительно неплохие, в отличии от прогнозов. Что касается открытых ПИФов, то по итогам года они смогли вырасти на 5 млрд руб. Инвесторы, кто нацеливался на коллективные инвестиции, сделали верный выбор — их доход сопоставим с доходом банковских депозитов. Больше всех пострадали электроэнергетические компании. С 2008 года они находятся не в лучшем состоянии, за 5 лет они потеряли около 85% в цене», — отметил Дмитрий Земеров.

Что касается прогнозов на 2013 год, то тут аналитики настроены позитивно. И если уж существенного роста ждать не стоит, то рассчитывать на стабилизацию вполне возможно.

«В этом году также будут популярны фонды облигаций. 2013 год будет более позитивным для инвесторов. Надеюсь, доход будет выше на пару процентов, чем по вкладам, ведь на мировой арене для этого есть все предпосылки», — резюмировал Дмитрий Земеров.

По словам Александра Мецгера, уже сейчас несколько ослабевают страхи по поводу глобальных рисков (Европа, США, Китай), что отражается в определенном перетоке средств с рынка долгового капитала на рынок более рискового долевого капитала. В рамках этого разворота можно ожидать и большего интереса к инвестированию в паевые фонды, ориентированные на фондовые активы.

По мнению Антона Сороко, привлекательными будут оказавшиеся в 2012 году в аутсайдерах ПИФы широкого рынка, первого эшелона, отраслевые фонды, особенно электроэнергетики, металлургического и нефтегазового сектора. Скорее всего, продолжат расти лучше рынка ПИФы потребительского сектора.

«Мы ожидаем, что в этом году результаты паевых инвестиций будут лучше, чем в 2012 году. Конечно, в мировой экономике сейчас имеется достаточно проблем, заметно влияющих на финансовые рынки, но, в целом, ситуация на данный момент выглядит благоприятной для инвестирования, постепенного наращивания объема диверсифицированных стратегий, основанных на минимизации рисков: вариантом инвестиций являются вложения в ПИФы недвижимости, акции потребительского рынка, первого эшелона и товарных рынков», — отмечает аналитик.

Помимо улучшения ситуации на рынке коллективных инвестиций в новом году, еще на российском рынке ПИФов может появиться новый инструмент: «биржевые паевые фонды».

«В данном случае речь идет не просто о появлении новой категории фондов, которые мы наблюдали в прошедшие годы (например «венчурных» или «художественных ценностей»), но о новом типе фондов. Пока только по изменению в самом законе «Об инвестиционных фондах», трудно судить о тех возможностях, которые возникнут как у управляющих, так и у инвесторов. Необходимо дождаться изменения в Положении о составе и структуре активов. Однако есть стойкое убеждение, что российский регулятор пытается создать некий аналог чрезвычайно популярного в последнее время на западных рынках формата ETF», — резюмировал Александр Мецгер.